راينيير المتقدمة للمواد تكشف عن تحسن في أرباح الربع الثاني مع استمرار المراجعة الاستراتيجية

أداء مالي قوي وتقدم في المراجعة الاستراتيجية

أعلنت شركة راينيير المتقدمة للمواد (NYSE:RYAM) عن نتائج مالية مبشرة للربع الثاني، حيث شهدت زيادة في المبيعات والأرباح المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA). وفي أول مكالمة أرباح له كرئيس تنفيذي جديد، أكد دان كراوتشيك أن تعيينه لا يغير من مسار عملية المراجعة الاستراتيجية الشاملة التي تهدف إلى تعظيم قيمة المساهمين مع الحفاظ على الأداء التشغيلي. وأوضح كراوتشيك أن الشركة تجري تقييماً شاملاً لكافة البدائل الاستراتيجية والمالية المتاحة، مشيراً إلى تفاعل بناء مع الأطراف المهتمة وتوقع بإعلان مسار واضح للمضي قدماً خلال الربع الرابع. كما كشف عن مبادرات جارية لتحسين الموثوقية والإنتاجية وكفاءة الطاقة والأتمتة بهدف تعزيز الأرباح وتوليد النقد.

شهدت المبيعات الصافية للربع الثاني نمواً ملحوظاً بنسبة 18% على أساس ربع سنوي و 11% مقارنة بالعام السابق، لتصل إلى 376 مليون دولار. وعلى الرغم من تسجيل خسارة من العمليات المستمرة بلغت 33 مليون دولار، إلا أن هذا يمثل تحسناً كبيراً مقارنة بخسارة 81 مليون دولار في الربع الأول. تضمنت خسارة الربع الثاني رسماً غير نقدي بقيمة 13 مليون دولار يتعلق بتدهور أصول قسم اللب عالي الإنتاجية. وعلى صعيد الأرباح المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، قفز الرقم إلى 40 مليون دولار، مقارنة بـ 8 ملايين دولار في الربع الأول و 28 مليون دولار في نفس الفترة من العام الماضي. يعزى هذا التحسن السنوي بشكل أساسي إلى زيادة قدرها 12 مليون دولار في الأرباح المعدلة لقسم السليلوز عالي النقاوة، وتحسن قدره 8 ملايين دولار في المصاريف العامة والإدارية، وهو ما تم تعويضه جزئياً بالأداء الأضعف في أقسام الورق المقوى واللب عالي الإنتاجية.

أداء أقسام المنتجات وتحديات مستمرة

ارتفعت مبيعات قسم السليلوز عالي النقاوة لتصل إلى 301 مليون دولار، بزيادة 38 مليون دولار عن الربع السابق و 29 مليون دولار عن العام الماضي. كما زادت الأرباح المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لهذا القسم إلى 57 مليون دولار، مقارنة بـ 24 مليون دولار في الربع الأول و 45 مليون دولار في الفترة المماثلة من العام السابق. ويعود هذا التحسن إلى ارتفاع أسعار تخصصات السليلوز بنسبة 8% على أساس ربع سنوي و 21% على أساس سنوي، مع نمو أحجام المبيعات بنسبة 19% عن الربع الأول. وعلى الرغم من انخفاض أحجام المبيعات على أساس سنوي، إلا أن الشركة تواصل جهودها في التسعير القائم على القيمة. أما أسعار السلع السليلوزية فقد ارتفعت بنسبة 6% عن الربع السابق، لكنها ظلت أقل بنسبة 11% عن العام الماضي، بينما تضاعفت أحجام المبيعات تقريباً مقارنة بالعام السابق مع تحسن معدلات التشغيل وتحول الإنتاج نحو الدرجات السلعية.

في المقابل، وعلى الرغم من زيادة مبيعات أقسام الورق المقوى واللب عالي الإنتاجية لتصل إلى 75 مليون دولار، إلا أن الخسارة المعدلة قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لهذا القطاع اتسعت لتصل إلى -10 مليون دولار، مقارنة بـ -5 مليون دولار في الربع الأول و -2 مليون دولار قبل عام. ويعود اتساع الخسارة إلى أن الزيادة في الأحجام لم تعوض انخفاض الأسعار، بالإضافة إلى تكاليف الصيانة المخطط لها وفترات التوقف المتعلقة بالسوق. ورغم تحسن أسعار الورق المقوى بنسبة 3% عن الربع الأول وزيادة الأحجام بنسبة 11%، إلا أن الأسعار ظلت أقل من العام السابق. كما تضاعفت أحجام اللب عالي الإنتاجية تقريباً عن الربع السابق وزادت بنسبة 29% عن العام الماضي، مدفوعة بشكل أساسي بتوقيت الشحنات، لكن الأسعار ظلت تحت الضغط.

يشير الرئيس التنفيذي إلى أن استعادة الأداء القوي في هذه الأعمال ستعتمد بشكل كبير على التنفيذ التجاري، بما في ذلك إطلاق منتجات ذات قيمة أعلى مثل ألواح التجميد المقاومة للزيت والشحوم، ولفائف لب الصنوبر عالي الإنتاجية للتطبيقات الماصة.

السيولة، التدفق النقدي، وإعادة التمويل

أنهت الشركة الربع بسيولة إجمالية بلغت 145 مليون دولار، تشمل 57 مليون دولار نقداً، و 76 مليون دولار متاحة ضمن تسهيل الإقراض القائم على الأصول في أمريكا الشمالية، و 12 مليون دولار ضمن تسهيل الفاكتورينج في فرنسا. بلغ صافي الدين المعدل 755 مليون دولار، وصافي الدين المضمون 726 مليون دولار. وبلغت نسبة الرافعة المالية للدين المضمون 4.2 مرة من إجمالي الأرباح التعاقدية، مقارنة باختبار تعاقدي بنسبة 4.75 مرة، مع امتثال الشركة لجميع شروط الديون.

بلغ التدفق النقدي التشغيلي للسنة حتى تاريخه 37 مليون دولار، مما أدى إلى تدفق نقدي حر معدل بلغ -8 ملايين دولار، وهو ما يمثل تحسناً قدره 57 مليون دولار مقارنة بـ -65 مليون دولار في الفترة المماثلة من العام السابق. وتؤكد الإدارة توقعاتها بتوليد تدفق نقدي حر إيجابي للسنة المالية 2026 بأكملها. ويتوقع المسؤول المالي أن تتحسن أحجام قسم تخصصات السليلوز بنسبة تتراوح بين 10% و 15% في النصف الثاني مقارنة بالنصف الأول، مع الحفاظ على الأسعار والمزيج الملائمين. كما أشار إلى أهمية إدارة رأس المال العامل، والنفقات التقديرية، وأسعار السلع، وتحسن أداء أقسام الورق المقوى واللب عالي الإنتاجية، لتحقيق هدف التدفق النقدي.

ستؤثر ظروف السوق، وأسواق رأس المال، ونتائج المراجعة الاستراتيجية على خيارات إعادة التمويل المحتملة. وتهدف الشركة للدخول في عام 2027 بمعدل أرباح أقوى ومرونة مالية أكبر.

تطورات تجارية وفرص متخصصة

أعلن ممثل التجارة الأمريكي عن إجراءات نهائية تتضمن فرض رسوم جمركية بنسبة 37.5% على واردات لب الخشب المذاب من البرازيل، و 12.5% على الواردات من النرويج. ولا تزال الرسوم الأولية لمكافحة الإغراق على الواردات من البرازيل والنرويج، بالإضافة إلى الرسوم التعويضية الأولية على الواردات البرازيلية، سارية، مع توقعات بإصدار قرارات نهائية لاحقاً هذا العام. ورغم أن التأثير النهائي يعتمد على برامج التجارة اللاحقة وآليات تنظيمية أخرى، إلا أن الإجراءات المستمرة قد تخلق ظروفاً تنافسية أكثر عدالة للموردين الأمريكيين المؤهلين.

تراقب الشركة أيضاً الرسوم الجمركية على منتجات معينة من أصل كندي. ويشكل حجم مبيعات الورق المقوى الموجهة إلى الولايات المتحدة حوالي 75% من إجمالي مبيعات الشركة، وقد تؤثر الرسوم الجمركية بشكل كبير على اقتصاديات أعمال الورق المقوى واللب عالي الإنتاجية. تعمل الشركة مع صناع السياسات والعملاء على الاستجابات التجارية والتشغيلية.

كما سلطت الضوء على موقع راينيير المتقدمة للمواد كمورد أمريكي وحيد متبقٍ للب لب الخشب المذاب المستخدم في تطبيقات النيتروسليلوز، والتي تدخل في الأسواق الدفاعية والصناعية. وتسعى الشركة لتأهيل درجات إضافية عبر مرافقها لتوفير مرونة في التوريد لسلاسل التوريد المتعلقة بالولايات المتحدة وحلف الناتو.