تراجع تاريخي في تشغيل المصافي الصينية مع انهيار واردات النفط الخام

محركات الصناعة الصينية تتباطأ، حيث وصلت عمليات تكرير النفط إلى مستويات شبه متوقفة. في شهر مايو، انخفض متوسط معدل استخدام المصافي في البلاد بشكل حاد ليصل إلى 66.3%. ويمثل هذا الرقم أدنى مستوى تم تسجيله خلال أربع سنوات، مما يشير إلى تباطؤ كبير في قدرات البلاد على معالجة النفط. بلغ إجمالي حجم النفط الخام الذي تمت معالجته على مدار الشهر انكماشاً بنسبة 9.1% على أساس سنوي، ليصل إلى 53.72 مليون طن فقط. ويرتبط هذا الانكماش الحاد في نشاط التكرير المحلي بشكل مباشر بانخفاض حاد في واردات النفط الخام.

هبوط غير مسبوق في استيراد النفط

ترسم الإحصاءات الرسمية صورة قاتمة لشحنات النفط الخام الواردة. ففي شهر مايو، هوت واردات الصين من النفط الخام إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2018. يُعزى هذا الانخفاض الكبير إلى مزيج من العوامل، أبرزها الارتفاع الحاد في أسعار النفط العالمية. لقد دفعت الضغوط على إمدادات الشرق الأوسط، التي اشتدت في وقت سابق من هذا العام، الأسعار إلى مستويات جعلت كميات الاستيراد الكبيرة غير متاحة للكثير من المصافي الصينية. بلغ متوسط معدل الاستيراد اليومي في مايو 7.8 مليون برميل، وهو ما يمثل تبايناً صارخاً مع متوسط 11.6 مليون برميل يومياً الذي شوهد في العام الماضي. وهذا يمثل تخفيضاً كبيراً في أحد الأعمدة الرئيسية للطلب العالمي على النفط.

قيود التصدير تزيد من تباطؤ الطلب

في إضافة أخرى لسردية الطلب، شددت الصين أيضاً قبضتها على صادرات الوقود. تمنح بكين الأولوية للإمدادات المحلية، مما يضمن وجود كميات كافية من الديزل والبنزين لأسواقها الخاصة. هذا التحرك الاستراتيجي، رغم أنه يساهم في استقرار التوافر المحلي، إلا أنه يزيد من تخفيف الطلب العالمي الإجمالي على المنتجات المكررة الصينية ويساهم في تقليل الحاجة إلى استيراد النفط الخام. إن تداعيات هذا التدمير في الطلب بعيدة المدى، وتعمل كوزن موازن كبير للصدمات الأخرى في العرض العالمي. لاحظ محللو السلع في سوسيتيه جنرال في وقت سابق من هذا الشهر أن انخفاض مشتريات الصين من النفط الأجنبي كان أحد أكبر العوامل المعوضة لاضطرابات الإمدادات الأخيرة، ويأتي في المرتبة الثانية بعد التغيرات في تدفقات النفط من المملكة العربية السعودية ويتفوق على عمليات سحب احتياطيات النفط الاستراتيجية المنسقة من قبل الاقتصادات الكبرى. السؤال الأساسي الذي يواجه أسواق الطاقة الآن هو ما إذا كان هذا الانخفاض في استهلاك النفط الصيني يمثل تعديلاً مؤقتاً أم تحولاً أكثر ديمومة. يراقب المحللون عن كثب لمعرفة ما إذا كان انخفاض الأسعار الكبير يمكن أن يحفز انتعاشاً في الواردات. لقد تم تخفيف قدرة الصين على خفض مشترياتها من خلال مخزوناتها الكبيرة من النفط الخام، والتي تقدر بأنها تصل إلى أو حتى تتجاوز مليار برميل بنهاية عام 2025. ومع ذلك، ستحتاج هذه الاحتياطيات الاستراتيجية إلى إعادة تعبئة في نهاية المطاف. وكما أشار محللو Kpler مؤخراً، فإن هذا السحب يستلزم زيادات مستقبلية في الواردات، مما يشير إلى أن الطلب المنخفض الحالي قد لا يستمر إلى أجل غير مسمى إذا أصبحت الأسعار أكثر ملاءمة.

تأثيرات متتالية على السوق

هذا التراجع الكبير في الطلب الصيني على النفط يرسل تموجات عبر مجمع الطاقة العالمي وخارجه. إن انخفاض الحاجة إلى النفط الخام لا يؤثر فقط على أسعار النفط، بل يؤثر أيضاً على الديناميكيات الجيوسياسية والتوقعات الاقتصادية للدول الرئيسية المصدرة للنفط. إن الحجم الهائل للاستهلاك الصيني يعني أن أي تحول كبير في أنماط شرائها له عواقب فورية وكبيرة على توازن العرض والطلب. يقوم المتداولون والمستثمرون الآن بإعادة معايرة توقعاتهم لأسواق النفط العالمية، مع الأخذ في الاعتبار هذا التدمير غير المتوقع في الطلب. ويمتد التأثير ليشمل الأدوات المالية والعملات ذات الصلة. يمكن أن تؤدي فترة مستمرة من انخفاض أسعار النفط، مدفوعة جزئياً بشهية الصين المنخفضة، إلى زيادة الضغط على توقعات التضخم عالمياً. بالنسبة للدول المنتجة للنفط، وخاصة تلك التي تعتمد بشكل كبير على صادرات النفط الخام، يمثل هذا التباطؤ تهديداً مباشراً للإيرادات الحكومية والاستقرار الاقتصادي. نحن نراقب كيف يتكشف هذا الوضع بالنسبة للسلع الرئيسية وأزواج العملات المرتبطة ارتباطاً وثيقاً بأسواق الطاقة.