مزيج أسود: النفط يرتفع وسط توترات إيران والبيانات الاقتصادية المتضاربة

شهدت الأسواق المالية الأسبوع الماضي مزيجاً من الأحداث المتناقضة، حيث تداخلت التطورات الجيوسياسية المتعلقة بالصراع الإيراني مع مستجدات التعريفات التجارية الأمريكية وبيانات اقتصادية كبرى تحمل في طياتها إشارات متباينة للمستقبل. وقد انعكس هذا المزيج على أداء الأصول المختلفة، مع بقاء أسعار النفط تحت ضغط الارتفاع وسط استمرار حالة عدم اليقين.

تأثير الصراع الإيراني على أسواق الطاقة

في خطوة استثنائية، اتفقت القوى الاقتصادية الكبرى على سحب كمية قياسية بلغت 400 مليون برميل من احتياطيات النفط الاستراتيجية، وهو ما يكفي نظرياً لتعويض حوالي 20 يوماً من الإمدادات المفقودة من مضيق هرمز. ورغم هذه الجهود، فإن غياب أي مؤشرات على قرب انتهاء الصراع الإيراني أبقى أسعار خام Brent عند مستويات مرتفعة، حيث بلغت حوالي 100 دولار للبرميل، أي بزيادة تقدر بنحو 40% عن مستوياتها قبل اندلاع الأزمة. هذا الارتفاع المستمر في أسعار النفايات يثير مخاوف بشأن الضغوط التضخمية المتجددة.

التعريفات التجارية الأمريكية والبيانات الاقتصادية المحدثة

على صعيد آخر، أعلن ممثل التجارة الأمريكي، جرير، عن فتح تحقيقات رسمية ضد 16 من أكبر الشركاء التجاريين للولايات المتحدة. وتعد هذه الخطوة إجراءً ضرورياً لتمهيد الطريق أمام تطبيق تعريفات تجارية طويلة الأجل، والتي تهدف إلى استبدال التعريفات الحالية التي قضت المحكمة العليا بعدم قانونيتها. هذه التحقيقات قد تزيد من حالة عدم اليقين التجاري عالمياً.

أما على الصعيد الكلي، فإن معظم البيانات الاقتصادية المنشورة تعكس الوضع قبل اندلاع الصراع الإيراني، مما يجعلها تحمل طابعاً قديماً إلى حد ما. ومع ذلك، فقد تم تعديل معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للربع الرابع إلى النصف، ليصل إلى وتيرة سنوية بلغت 0.7% فقط. ويعزى هذا التباطؤ بشكل أساسي إلى ضعف التجارة الخارجية وتراجع الإنفاق الاستهلاكي، بالإضافة إلى التأثير الأكبر لإغلاق الحكومة. على الرغم من ذلك، حافظ الطلب المحلي على قوته، مسجلاً معدل نمو بلغ 1.9%.

وفيما يتعلق بالإنفاق الاستهلاكي الحقيقي، فقد نما بنسبة +0.1% على أساس شهري في يناير، على الرغم من تأثير العاصفة الثلجية التي أدت إلى تراجع الإنفاق على السلع بنسبة -0.4%. وفيما يخص التضخم، صدر تقريران هامان: فقد انخفض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (PCE) في يناير إلى 2.8% على أساس سنوي، مقارنة بـ 2.9% في الشهر السابق، وذلك بفعل تباطؤ مساهمة السلع الأساسية والطاقة. وفي الوقت نفسه، ظل مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر فبراير ثابتاً عند 2.4% على أساس سنوي.

وكانت البيانات الوحيدة التي عكست جزئياً تأثير الصراع الإيراني هي بيانات معنويات المستهلكين الأولية لشهر مارس من جامعة ميشيغان، حيث سجلت انخفاضاً مع توقعات المستهلكين بارتفاع أسعار الغاز خلال العام المقبل. ونظراً للضغوط التصاعدية المتوقعة على التضخم بسبب ارتفاع أسعار الطاقة، ارتفعت عائدات سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بحوالي 10 نقاط أساس لتصل إلى 4.25% منذ السادس من مارس، بينما ظلت منحنيات العائد الأخرى مستقرة.

مراقبة الأحداث الاقتصادية الرئيسية هذا الأسبوع

تتجه الأنظار هذا الأسبوع نحو عدد من البيانات والأحداث الاقتصادية الهامة التي قد تشكل مسار الأسواق:

• اليوم: صدور بيانات الإنتاج الصناعي لشهر فبراير.
• الأربعاء: اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، وإعلان بيانات مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لشهر فبراير.
• الخميس: صدور بيانات مطالبات البطالة الأسبوعية.

  هذه الأحداث، بالإضافة إلى التطورات الجيوسياسية المستمرة، ستكون محورية في تحديد اتجاه الأسواق خلال الفترة القادمة.