ABD İstihdam Verileri Fed'i Beklemeye İtti, Dolar Geriledi

ABD İstihdam Piyasasında Beklenmedik Yavaşlama

Dün açıklanan ABD tarım dışı istihdam verileri, Fed'in karar alma süreçleri için kritik bir girdi sağlaması bekleniyordu. Fed Başkanı Warsh'ın görev süresinin başında fiyat istikrarı taahhüdünü yerine getirme sözü vermesi, bu verilerin önemini artırıyordu. Önceki aylardaki güçlü istihdam rakamları, Fed'in ikinci temel amacı olan maksimum istihdam konusunda şimdilik bir endişe olmadığını düşündürüyordu. Ancak Haziran ayı verileri beklentilerin altında kaldı.

Tek bir veri setinin genel resmi değiştirmesi beklenmese de, bu sonuç Fed'i acil bir adım atmaya teşvik etmedi. Haziran ayında ABD'de net 57 bin yeni istihdam yaratıldı, oysa beklenti 113 bin seviyesindeydi. Ayrıca, önceki iki aya ait veriler de 74 bin kişi aşağı yönlü revize edildi. Bu olumsuz sürprizin ana nedeni, turizm ve konaklama sektöründeki beklenmedik düşüş (-61 bin) oldu. Profesyonel iş hizmetleri (+36 bin) ve özel eğitim ile sağlık (+69 bin) sektörleri ise olumlu katkı sağladı.

Analizi Oku

Farklı bir anketten türetilen işsizlik oranı %4.3'ten %4.2'ye geriledi. Ancak bu düşüşün temel nedeni, işgücüne katılım oranındaki azalmaydı (işgücü 720 bin kişi azaldı, istihdam ise bu ankete göre 'sadece' 507 bin kişi azaldı). Ortalama saatlik ücretler aylık %0.3 ve yıllık %3.5 artışla beklentilere paralel seyretti. Bazı alt kalemlerdeki 'dikkat çekici dalgalanmalar', Fed Başkanı Warsh'ın para politikası değerlendirmelerinde mevcut veri kaynaklarının kullanımı ve güvenilirliğine ilişkin başlattığı görevinin bir gerekçesi olabileceğini gösteriyor.

Piyasalar Fed'in Harekete Geçme Hızını Yavaşlattı

Genel mesaj, ABD işgücü piyasasının muhtemelen hala bir tür denge içinde olduğu ancak işgücü piyasasının daha da sıkılaşması nedeniyle Fed'in acil bir adım atmasına gerek olmadığı yönündeydi. ABD'nin getiri eğrisi, gün sonunda sınırlı değişimler yaşansa da dikleşti. 2 yıllık tahvil faizleri 3.7 baz puan gerilerken, 30 yıllık tahvil faizleri hafifçe yükseldi (+1.5 baz puan). Piyasalar artık Fed'in Temmuz ayı toplantısında faiz artırma olasılığını %20'nin altında fiyatlıyor. 25 baz puanlık bir faiz artışı, ancak yıl sonuna doğru tamamen fiyatlanmış durumda.

Euro/Dolar paritesi, zayıf istihdam verilerinin ardından 1.14 seviyesinin üzerine tırmandı ve kapanışını 1.1432'de yaptı. Dolar endeksi (DXY) 101.4'ten 100.86'ya geriledi. Son dönemde zorlanan Yen bile dolar karşısında Çarşamba günkü çok yıllı dip seviyelerinden toparlandı. USD/JPY 162.6'dan 161.1 civarında kapandı. Borsa tarafında, verinin ardından geçici bir yükseliş yaşansa da, özellikle bu kazançları korumakta zorlandı. Dow Jones (+%1.14) tüm zamanların en yüksek seviyesinden kapandı.

Bugün ABD piyasaları Bağımsızlık Günü nedeniyle kapalı olacak. Avrupa ve İngiltere'de ise sadece ikinci derece veri akışı bekleniyor. Bu ortamda sipariş odaklı, teknik işlemlerin hakim olması beklenebilir. Japonya Merkez Bankası'nın (BOJ) piyasa likiditesinin düşük olduğu bir ortamda olası müdahalelerine karşı Yen yatırımcıları tetikte olacaktır. Ayrıca, Fed'in bağımsızlığı konusundaki haberler tam olarak yatışmadığı için dolara da gözümüz kulaklarımız çevrili olacak.

ABD'de Fed Üzerindeki Siyasi Baskı Devam Ediyor

Edinilen bilgilere göre, Trump yönetimi ve müttefikleri, Fed yönetim kurulu üyelerini görevden almanın ve yerlerine başkanın kendi adaylarını atamanın yollarını aktif olarak araştırıyor. Bu durum, Yüksek Mahkeme'nin bu hafta guvernör Cook'un iddia edilen mortgage dolandırıcılığı nedeniyle görevden alınma girişimini bozması üzerine geldi. Mahkeme, Başkan Trump'ın Cook'a iddiaları çürütmesi için usulüne uygun prosedürler sağlamadığını belirtti. Yönetim şimdi bu kararı, Cook'u görevden alma yolunda bir usul haritası olarak görüyor.

Bu arada, Beyaz Saray'ın eski Fed Başkanı Powell'ın protokole aykırı bir şekilde yönetim kurulu üyesi olarak görevine devam etmesinden duyduğu hayal kırıklığı artıyor. Fed merkez binasının bütçe dışı tadilatına ilişkin soruşturma Nisan ayında düşürülmüş olsa da, soruşturmanın yeniden açılma potansiyeli devam ediyor. Yönetim ayrıca bölgesel Fed üyelerine de odaklanmış durumda. Bostic'in Şubat ayında istifa etmesinin ardından yeni Atlanta Fed Başkanı arayışının, Trump'ın adayı olan yeni Fed Başkanı Warsh göreve başlayana kadar durdurulduğu belirtildi, böylece onun da bu süreçte söz sahibi olması sağlanacaktı.

Avrupa'daki bazı kilit liderler için, Hürmüz Boğazı'ndan geçen gemilerin İran ve Umman'a ücret ödemek zorunda kalacağı yönündeki raporlar kaçınılmaz görünüyor. Hükümetin resmi duruşunu yansıtmasa da, bazı Körfez devletleri de aynı görüşü paylaşıyor. Hem Umman hem de İran, savaş öncesi serbest dolaşım durumuna geri dönüşün mümkün olmadığını belirtti. Umman'ın Asya'daki Malakka Boğazı'nı önde gelen bir örnek olarak incelediği bildiriliyor. Bu kilit denizcilik rotası, Endonezya, Malezya ve Singapur tarafından yönetiliyor ve bu ülkeler, gemilerden ihtiyaç duyulan navigasyon ve güvenlik hizmetleri için ücret alıyor.