BoJ leitet Zentralbankwoche ein – US-Iran erzielen Friedensrahmen

Zentralbanken im Fokus: BoJ und mehr

Die Woche beginnt mit einer wichtigen Entscheidung der Bank of Japan (BoJ). Es wird erwartet, dass die BoJ ihren Leitzins erstmals seit 1995 auf 1% anhebt. Bestimmte Stimmen im geldpolitischen Ausschuss der BoJ haben zuletzt an Einfluss gewonnen. Angesichts des positiven Wachstums der Reallöhne und einer robusten Wirtschaftslage sehen Analysten die Zeit für eine solche Straffung als reif an.

Parallel dazu wird China seine Wirtschaftsdaten für Mai veröffentlichen, wobei ein besonderes Augenmerk auf den Immobilienmarkt und die Einzelhandelsumsätze gelegt wird. Die chinesische Wirtschaft zeigte im April Schwächen, und für Mai wird eine Fortsetzung dieser Entwicklung erwartet. Die Unsicherheit, die durch den Konflikt im Nahen Osten entstanden ist, belastet die Konsumausgaben, da chinesische Haushalte eine starke Sparneigung aufweisen. Ein wichtiger Indikator wird die Verlangsamung des Preisrückgangs bei Immobilien sein, was auf eine Stabilisierung des Marktes hindeuten könnte.

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Im weiteren Verlauf der Woche stehen zahlreiche weitere Zentralbankentscheidungen an. Die Reserve Bank of Australia (RBA) macht am Dienstag den Anfang, gefolgt von der US-Notenbank (Fed) und der schwedischen Riksbank am Mittwoch. Am Donnerstag werden die Norges Bank, die Bank of England (BoE) und die Schweizerische Nationalbank (SNB) ihre geldpolitischen Beschlüsse verkünden. Neben diesen geldpolitischen Weichenstellungen werden die Entwicklungen im Nahen Osten und weitere Details zum US-iranischen Friedensrahmen die Marktteilnehmer in Atem halten.

Friedensabkommen im Nahen Osten und seine Folgen

Über Nacht wurde eine bedeutende diplomatische Entwicklung gemeldet: Die USA und der Iran haben einen 60-tägigen Friedensrahmen vereinbart, der eine deutliche Entspannung im Konflikt bedeutet. Obwohl noch nicht alle Einzelheiten bekannt sind, deuten Medienberichte auf eine Wiedereröffnung der Straße von Hormuz durch den Iran hin. Im Gegenzug sollen die USA ihre Seeblockade aufheben, Sanktionen gegen iranisches Öl lockern und einen Teil der eingefrorenen iranischen Vermögenswerte freigeben. Der Iran würde zudem die Anreicherung von Uran vor Ort gestattet bekommen, während die Zukunft seines Atomprogramms innerhalb des 60-tägigen Zeitfensters verhandelt werden soll. Das Abkommen soll Berichten zufolge auch den Libanon umfassen, eine Stellungnahme Israels steht jedoch noch aus.

Die unmittelbare Reaktion der Märkte war positiv. Die Brent-Rohölpreise fielen um rund 5% auf etwa USD 83 pro Barrel. Auch die Aktienmärkte reagierten erleichtert auf die reduzierte geopolitische Unsicherheit. Europäische Futures stiegen um 1,5%, und die Futures auf den S&P 500 legten um 1,2% zu. In Asien waren die Gewinne noch deutlicher, mit einem Anstieg von 5% in Südkorea und Japan. Der Ölpreisrückgang auf 83 USD pro Barrel ist zwar eine Erleichterung, liegt aber immer noch über dem Vorkriegsniveau von rund 70 USD, trotz erheblicher Unterstützungsmaßnahmen. Dieser positive Cocktail aus niedrigeren Energiekosten, steigenden Aktienkursen und potenziell stabileren Zinsen dürfte die Märkte weiter stützen.

Wirtschaftliche Indikatoren und Marktreaktionen

Am Wochenende lehnte die Schweiz einen Vorschlag zur Begrenzung der Bevölkerungszahl auf 10 Millionen ab. Mit 55% der Stimmen gegen und 45% für den Vorschlag, wurden die Bedenken von Unternehmen hinsichtlich der wirtschaftlichen Auswirkungen und des Zugangs zu ausländischen Arbeitskräften berücksichtigt. Dennoch unterstreicht das Ergebnis die anhaltende Besorgnis über das Einwanderungsniveau.

In den USA zeigte sich im Juni eine Verbesserung der Konsumstimmung. Der Hauptindex stieg von 44,8 auf 48,9 Punkte. Sowohl die aktuelle Lage als auch die Erwartungen verbesserten sich, was auf eine leichte Abnahme der Pessimismus bei den Haushalten hindeutet, obwohl die Stimmungsniveaus historisch betrachtet gedämpft bleiben.

Das britische Bruttoinlandsprodukt (BIP) für April bestätigte die Verlangsamung, die sich bereits in früheren Einkaufsmanagerindizes (PMI) abgezeichnet hatte. Die Wirtschaft schrumpfte im Monatsvergleich um 0,1%, nachdem sie in den Monaten Februar und März ein solides Wachstum verzeichnet hatte. Dieser Rückgang wurde hauptsächlich durch einen 0,2%igen Einbruch im Dienstleistungssektor verursacht, der teilweise durch moderates Wachstum im Baugewerbe und stagnierende Produktion ausgeglichen wurde. Unternehmen führen die Belastungen auf den Konflikt im Nahen Osten und höhere Treibstoffkosten zurück, was auf eine nachlassende zugrunde liegende Dynamik hindeutet.

Der Technologiesektor zeigte sich letzte Woche schwächer, was eine Trendwende gegenüber den Märkten im April und Mai darstellt. Interessanterweise haben andere Sektoren diese Schwäche kompensiert. Fast alle Sektoren verzeichneten wöchentliche Gewinne, insbesondere Materialien, Basiskonsumgüter, Immobilien und Finanzwerte. Diese ungewöhnliche Sektormischung, deren gemeinsamer Nenner darin besteht, dass sie in der Rallye von April bis Mai zurückgeblieben waren, deutet auf eine Nachholbewegung hin. Diese sollte sich nun mit der Unterzeichnung des Friedensabkommens beschleunigen.

Im Bereich der festverzinslichen Wertpapiere und des Devisenhandels hat sich die positive Risikostimmung nach der Ankündigung eines Interimsabkommens zur Beendigung des Krieges zwischen den USA und dem Iran und zur Wiedereröffnung der Straße von Hormuz verstärkt. Das Abkommen stellt einen ersten Schritt dar und beinhaltet keine endgültige Einigung im Atomprogrammstreit. Die Ölpreise fielen um fast 5%, wobei die Juli-Terminkontrakte für Brent bei USD 83 pro Barrel gehandelt wurden. Die Renditen von US-Staatsanleihen tendierten am Morgen niedriger, während die asiatischen Aktienmärkte zulegten. Das Währungspaar EUR/USD notiert leicht höher und liegt wieder über der Marke von 1,16.