Ölpreise steigen inmitten geopolitischer Risiken

Aktienmärkte unter Druck

Die Börsenwoche verläuft turbulent, und auch heute zeichnet sich keine Ausnahme ab. Die vorbörslichen Futures sind tief ins Minus gerutscht und drohen, das Jahr 2026 mit zwei aufeinanderfolgenden Monaten mit Verlusten zu beginnen. Aktuell notiert der Dow mit -600 Punkten bzw. -1,21% im Minus, der S&P 500 mit -66 Punkten bzw. -0,96%, der Nasdaq mit -272 Punkten bzw. -1,09% und der Small-Cap Russell 2000 mit -42 Punkten bzw. -1,58%.

Die Gründe für diese Entwicklung sind vielfältig: Die Wahrscheinlichkeit eines US-Militärschlags gegen den Iran am Wochenende ist von etwa +8% auf +27% gestiegen, die Zahlen zur Großhandelsinflation deuten auf eine hartnäckigere Inflation beim Core PPI hin, die Bedrohung der amerikanischen Arbeitskräfte durch KI rückt immer stärker in den Vordergrund, und große Fusionen prägen weiterhin das öffentliche Bild. Es ist wichtig zu beachten, dass wir uns aus historischer Sicht immer noch in der Nähe von Allzeithochs bei den wichtigsten Marktindizes befinden; daher kann der heutige Ausverkauf als eine Art "Neupositionierung" vor dem Wochenende angesehen werden.

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Inflationsdaten beunruhigen

Die Zahlen zum Producer Price Index (PPI) für Januar sind heute Morgen veröffentlicht worden und fielen überwiegend höher, aber letztlich gemischt im Vergleich zum Vormonat aus. Der Headline PPI stieg im Monatsvergleich um +0,5% und lag damit 20 Basispunkte (bps) über den Erwartungen und erreichte den höchsten Wert seit September letzten Jahres. Der Core PPI (ohne volatile Nahrungsmittel- und Energiepreise) verdoppelte die Erwartungen auf +0,8%, gegenüber einem nach oben revidierten Wert von +0,6% im Dezember.

Im Jahresvergleich sank der Headline PPI für die Endnachfrage im vergangenen Monat tatsächlich um 10 bps auf +2,9%, lag aber leicht über den Erwartungen. Der Core PPI stieg im Jahresvergleich von +3,3% im Vormonat auf +3,6%, was den größten Zuwachs seit fast einem Jahr und über den Konsensschätzungen darstellt. Ohne Nahrungsmittel, Energie und Handel fiel er mit +0,3% bzw. +3,4% etwas niedriger aus als im Vormonat. Dennoch deuten diese Zahlen darauf hin, dass sich die Inflation eher beschleunigt als abkühlt.

Geopolitik treibt Ölpreise an

Angesichts der verstärkten US-Präsenz in der Nähe des Iran steigen die Risiken für die Ölversorgung aus dem Nahen Osten. Insbesondere die Straße von Hormus ist ein sehr wichtiges Element im globalen Öl-Puzzle, und jeder US-Angriff auf den Iran würde wahrscheinlich die Öltransporte aus dieser Schlüsselregion gefährden. Dies erklärt, warum die Ölpreise allein heute Morgen um 2 Dollar pro Barrel (/bbl) auf 67,70 Dollar/bbl gestiegen sind, den höchsten Stand seit Juli letzten Jahres. Vor zwei Wochen lagen wir noch bei 60,71 Dollar, aber die Bedingungen auf der geopolitischen Ebene haben sich geändert. Betrachten Sie die Reaktion des Marktes auf diese Möglichkeit als eine durchdachte Absicherung, nicht als etwas, das unbedingt von Dauer ist.

Die wichtigsten Punkte sind:

• Ölpreis steigt aufgrund von Spannungen im Nahen Osten.
• PPI-Inflation im Januar höher als erwartet.
• Aktienmärkte reagieren negativ auf geopolitische Risiken und Inflationssorgen.

Unternehmensnachrichten bewegen die Märkte

Es gibt einige wichtige Entwicklungen, die sich heute Morgen im frühen Handel abzeichnen. Zum einen die 110 Milliarden Dollar schwere Investition in OpenAI, die immer noch privat gehandelt wird, aber jetzt mit außergewöhnlichen 730 Milliarden Dollar bewertet wird, darunter 50 Milliarden Dollar von Amazon AMZN, die auch eine neue mehrjährige Partnerschaft mit der Muttergesellschaft von ChatGPT ankündigte. Der Vormarsch der KI geht weiter, wobei die Besorgnis über den Arbeitsmarkt, einen wahrnehmbaren Moralkodex usw. zunimmt.

Unterdessen hat Paramount Skydance PSKY, eine Fusion, die erst seit August letzten Jahres besteht, als David Ellison, der Sohn von Larry Ellison, das Paramount-Grundstück, CBS, Comedy Central, BET und mehr kaufte, gestern ihre feindliche Übernahme von Warner Brothers Discovery WBD gewonnen, als Netflix NFLX sein Angebot zum Zusammenschluss mit der Muttergesellschaft von CNN, HBO Max, Warner Brothers Pictures usw. zurückzog. Das Ergebnis ist ein Preis von etwa 110 Milliarden Dollar 31 Dollar pro Aktie für die WBD-Aktionäre und die Übernahme der 2,8 Milliarden Dollar schweren Auflösungsgebühr aus der Auflösung der Netflix-Beziehungen.

Auch die Aktien von Block XYZ sind heute Morgen um +16% gestiegen, da CEO Jack Dorsey Entlassungen für fast die Hälfte seiner Belegschaft ankündigt, darunter Square, Cash App und Afterpay. Dies entspricht 4000 Kündigungen, und der Grund, den Dorsey angab, ist eher unheilvoll: weil KI bereits einen Großteil dieser Arbeit erledigen kann. Er sagte auch, sein Unternehmen habe nach der Covid-Pandemie zu viele Mitarbeiter eingestellt, aber es ist wahrscheinlich die KI/Arbeitskraft-Komponente, die Anklang finden wird.