UK Inflation verharrt bei 2,8% – Zinsentscheidung der Bank of England erwartet

Inflationsrate stagniert vor potenziellen Turbulenzen

Die Inflationsrate im Vereinigten Königreich hat im Mai überraschend stabil bei 2,8% verharrt. Diese Zahl, die am Mittwoch von offiziellen Daten bestätigt wurde, stellt sowohl für Verbraucher als auch für die Politik eine Atempause dar. Der Wert blieb damit unverändert gegenüber April, als eine Senkung hauptsächlich auf Anpassungen der britischen Energiepreisobergrenze zurückgeführt wurde. Analysten hatten diese Abkühlung jedoch stets als vorübergehend betrachtet. Die Energiepreise stehen vor erheblichen Veränderungen: Die aktuelle Preisobergrenze soll im Sommer um 13% steigen, was die Energiekosten auf den höchsten Stand seit zwei Jahren treiben dürfte. Dieser drohende Anstieg überschattet die jüngste Stabilität und deutet darauf hin, dass der Wert für Mai lediglich eine flüchtige Erleichterung war.

Internationale Vergleiche und treibende Kräfte

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Im internationalen Vergleich erscheint die britische Inflationsrate von 2,8% für Mai relativ moderat. Die breitere Eurozone meldete im selben Monat 3,2%, während die Vereinigten Staaten eine deutlichere Inflationsrate von 4,2% verzeichneten. Diese Vergleiche bieten zwar einen gewissen Trost, lindern jedoch nicht vollständig die Bedenken hinsichtlich heimischer Preisdruckfaktoren. Das Office for National Statistics (ONS) nannte Transportkosten als Hauptursache für die Preissteigerungen im Vereinigten Königreich im Mai. Dieser Anstieg wurde teilweise durch sinkende Preise für Lebensmittel und alkoholfreie Getränke ausgeglichen. Insbesondere Flugpreise stiegen um bemerkenswerte 10,3% im Monatsvergleich, zusammen mit steigenden Preisen für Kraftstoffe und Seereisen, was den Transportindex insgesamt in die Höhe trieb. Saisonalität könnte ebenfalls eine Rolle gespielt haben, wobei Analysten darauf hindeuten, dass der Zeitpunkt der Osterfeiertage in diesem Jahr den Aufwärtstrend bei Reisekosten beeinflusst haben könnte. Die Benzinpreise erreichten im Mai ihren höchsten Stand seit November 2022, einer Periode erheblicher Energiepreisspitzen nach dem Einmarsch Russlands in die Ukraine. Die durchschnittlichen Benzinpreise sind seit April um 0,6 Pence pro Liter gestiegen, ein deutlicher Unterschied zum Vorjahr, als sie im gleichen Zeitraum um 2,1 Pence gesunken waren.

Geldpolitik im Wartestand – Was kommt als Nächstes?

In ihren jüngsten Beratungen entschied das geldpolitische Komitee der Bank of England (BoE), den Leitzins bei 3,75% zu belassen. Die Entscheidungsträger erkannten damals die Grenzen der Geldpolitik bei der direkten Beeinflussung globaler Energiepreise, insbesondere angesichts des anhaltenden Konflikts zwischen den USA und dem Iran, der die Öl- und Gaspreise aufgrund der Schließung der Straße von Hormuz hoch hielt. Die aktuelle Marktstimmung, wie aus LSEG-Daten hervorgeht, favorisiert stark die Beibehaltung dieses Kurses, mit einer 95%igen Wahrscheinlichkeit für eine Zinspause bei der bevorstehenden Sitzung am Donnerstag. Dennoch gibt es eine Divergenz in den Erwartungen der Händler, da viele eine Zinserhöhung bis Ende des Jahres antizipieren.

Analystenstimmen zur Inflationsentwicklung

Scott Gardner, ein Anlagestratege bei J.P. Morgan Personal Investing, äußerte die Ansicht, dass die jüngsten Inflationsdaten Hoffnung geben könnten. Er bemerkte, dass die Zahlen "Hoffnung geben, dass jede Erholung der britischen Inflation von kurzer Dauer sein könnte". Das jüngste Rahmenabkommen zwischen den USA und dem Iran zur Beendigung ihres Konflikts und zur Wiedereröffnung der Straße von Hormuz könnte ebenfalls die zukünftige Dynamik der Energiemärkte beeinflussen. "Während sich die Energiedynamik in zukünftigen Lesungen nach oben entwickeln könnte, werden viele genau beobachten, wie sich die Ofgem-Preisobergrenze auf die Inflationszahlen und die Haushaltsausgaben in den kommenden Monaten auswirkt", kommentierte Gardner. Er fügte hinzu: "Für die Entscheidungsträger der Bank of England, die ihre nächste Zinsentscheidung unmittelbar bevorstehen haben, könnte diese unveränderte Inflationszahl die Entscheidung, die Zinssätze kurzfristig beizubehalten, einfacher machen. Die Politik wird wahrscheinlich im 'Abwarten'-Modus verharren, während sich die volatile Situation im Nahen Osten weiter entwickelt und der Preisdruck anhält."