¿Intervención en puerta? USD/JPY se dispara ante datos de empleo débiles en EE.UU.

Volatilidad en USD/JPY y la Sombra de la Intervención

El par USD/JPY acaparó la atención de los mercados la semana pasada, superando la cota de 162 unidades. Los operadores sondearon la determinación del gobierno japonés para intervenir en el mercado cambiario. Advertencias verbales de las autoridades niponas, junto a rumores persistentes sobre posibles acciones de intervención, provocaron un repliegue rápido de la divisa, aunque la confirmación de una intervención directa brilló por su ausencia.

El dato económico más relevante de la semana provino de Estados Unidos. El informe de empleo de junio mostró una creación de empleo significativamente menor a la anticipada, con solo 57,000 nuevos puestos de trabajo. Este resultado supuso un giro respecto a la reciente racha de datos robustos, lo que ejerció presión a la baja sobre el dólar estadounidense (USD) y, paralelamente, impulsó al oro (XAUUSD) al alza. La debilidad en el mercado laboral estadounidense también atenuó las expectativas de nuevas subidas de tipos de interés por parte de la Fed, lo que contribuyó a un avance en los índices bursátiles de EE.UU.

Leer Análisis

Radiografía de los Mercados Globales

En el frente doméstico japonés, las noticias económicas fueron más alentadoras. La encuesta Tankan, que mide el sentimiento de los grandes fabricantes, reveló una mejora por quinto trimestre consecutivo. El índice ascendió a 22 puntos desde los 17 anteriores, marcando su nivel más alto desde 2018. Por otro lado, el petróleo WTI se mantuvo en un compás de espera, probando niveles inferiores ante la ausencia de titulares relevantes que impulsaran una dirección clara en los precios.

Mercados Bursátiles: EE.UU. y Japón

En Estados Unidos, a pesar de ser una semana más corta por el feriado del viernes, el índice Dow Jones consiguió marcar un nuevo máximo histórico. La rebaja en las expectativas de tipos de interés, derivada de los débiles datos de empleo, hizo que las acciones resultaran más atractivas para los inversores. La estrategia preferida para esta semana, manteniendo el mercado por encima de la media móvil de 10 días, sigue siendo seguir la tendencia alcista a corto plazo. Los niveles de resistencia se sitúan en 53,000 y 54,000, mientras que el soporte se observa en 52,000, 51,000, 50,000, 49,500 y 49,000.

Por su parte, el Nikkei japonés experimentó una toma de beneficios la semana pasada, retrocediendo por debajo del importante nivel de 70,000 puntos. Este movimiento no fue sorprendente, dada la fuerte apreciación del mercado en lo que va de año. El USD/JPY ofreció soporte al inicio de la semana con su avance, pero la posterior corrección ante el temor de intervención japonesa también pesó sobre las acciones niponas. Las perspectivas para la renta variable japonesa se mantienen generalmente positivas, aunque con el mercado ahora por debajo de la media móvil de 10 días, las estrategias de rango podrían ser más adecuadas. La resistencia se perfila en 70,000, 71,000, 72,000, 73,000, 74,000 y 75,000, con soportes en 67,500, 66,500 y 65,000.

USD/JPY: Entre la Tensión y el Carry Trade

El par USD/JPY inició la semana con fuerza, extendiendo su tendencia alcista impulsada por el diferencial de tipos de interés entre EE.UU. y Japón. Sin embargo, los débiles datos de empleo estadounidenses y las señales de posible intervención por parte de las autoridades japonesas invirtieron la tendencia, llevando al par por debajo de la media móvil de 10 días y provocando una caída pronunciada el jueves. Los compradores regresaron cerca de los niveles inferiores, con soportes manteniéndose por encima de 160. No obstante, los riesgos de comprar USD/JPY han aumentado al situarse por debajo de la media móvil de 10 días y con la persistente preocupación por la intervención. A pesar de ello, el diferencial de tipos de interés sigue favoreciendo un potencial alcista, sugiriendo que el trading en rango podría ser el enfoque más prudente en un entorno potencialmente volátil. La resistencia clave se encuentra en 162.00, 163.00 y 165.00, mientras que los soportes importantes se hallan en 161.00, 160.50, 160.00, 159.00, 158.00, 157.00, 156.00, 155.50 y 155.00.

Materias Primas y Cripto: Dinámicas Diversas

El oro (XAUUSD) retrocedió al inicio de la semana, poniendo a prueba nuevamente el nivel de los $4,000 tras una reciente tendencia bajista, exacerbada por un dólar más fuerte y expectativas de tipos de interés al alza. No obstante, el soporte en $4,000 se mantuvo firme por segunda vez, configurando un doble suelo. La sorpresiva debilidad del dato de empleo en EE.UU. redujo las expectativas de subidas de tipos, lo que proporcionó un impulso al oro, llevándolo de nuevo por encima de la media móvil de 10 días. El rebote desde mínimos fue notable, por lo que es posible una consolidación esta semana. Con el soporte en $4,000 intacto, los inversores a medio plazo podrían considerar comprar en las caídas. La resistencia se ubica en $4,200, $4,300, $4,400, $4,500, $4,600 y $4,665, con soportes en $4,100, $4,000, $3,900 y $3,800.

El petróleo Crudo continuó su debilidad la semana pasada, con precios que siguieron descendiendo en un mercado de bajo volumen. Persisten las expectativas de una resolución en el conflicto de Irán y no surgieron noticias relevantes que sostuvieran los precios del crudo. La media móvil de 10 días sigue descendiendo, manteniendo la tendencia bajista a corto plazo. Vender con precios por debajo de este nivel parece ser la estrategia predominante, aunque un retorno por encima de dicha media podría desencadenar un rebote rápido ante la aparición de nuevos riesgos desde Irán. La resistencia se sitúa en $75, $85, $90, $95 y $100, mientras que el soporte se encuentra en $67.50, $65 y $60.

Bitcoin (BTC) mantuvo su soporte reciente a principios de la semana pasada antes de repuntar tras los débiles datos de empleo de EE.UU. que redujeron las expectativas de subidas de tipos. Este escenario fue positivo para Bitcoin, ayudando al precio a superar la media móvil de 10 días y rompiendo así la reciente tendencia bajista a corto plazo. En general, el mercado se mantiene en un rango entre $55,000 y $65,000, lo que sugiere que el trading en rango sigue siendo la estrategia preferida. Sin embargo, dada la magnitud de las caídas de los últimos meses, los operadores a medio plazo podrían considerar comprar en las debilidades. La resistencia se encuentra en $65,000, $75,000, $80,000, $85,000 y $90,000, mientras que el soporte se halla en $60,000, $55,000 y $50,000.

Perspectivas del Mercado y Calendario Económico

La semana posterior a la publicación de los datos de empleo en EE.UU. suele ser más tranquila, con menos liberaciones de datos de gran calado. Esta semana, los inversores podrían centrarse en las últimas actas de la Reserva Federal (Fed) en busca de pistas sobre la futura política de tipos de interés bajo la nueva presidencia. El par USD/JPY podría mantener su volatilidad, dado el riesgo latente de intervención japonesa para sostener el yen.

Calendario Económico Clave de la Semana:

• Lunes: PMI de Construcción HCOB Eurozona, PMI de Construcción S&P Global Reino Unido, Ventas Minoristas y PPI Eurozona, PMI de Servicios ISM No Manufacturero y S&P Global EE.UU.
• Martes: Gasto de los Hogares Japón, Minutas de la Reunión del Comité de Política Monetaria (MPC) del BoE y Índice de Precios de Vivienda Halifax Reino Unido, Balanza Comercial EE.UU.
• Miércoles: Cuenta Corriente Japón, Aprobaciones de Construcción Australia, Minutas de la Reunión del FOMC EE.UU.
• Jueves: IPC y PPI China, Ventas de Viviendas Existentes EE.UU.
• Viernes: PPI Japón