Рынки вздохнули с облегчением: Трамп и Иран близки к сделке

Рынки реагируют на дипломатический прорыв

Инвесторы по всему миру с облегчением восприняли заявление президента США Дональда Трампа, которое накануне выходных и перед ожидаемым IPO SpaceX, крупнейшим в истории, смогло придать импульс фондовым рынкам. Настроения улучшились стремительно и драматично после того, как американский лидер отказался от своих угроз нанести мощный удар по Ирану и захватить его энергетический остров Харг. Вместо этого он объявил о намерении завершить конфликт путем подписания соглашения в ближайшее время. Разница между этими двумя заявлениями составила всего несколько часов.

Американские фондовые индексы взлетели на 2.5%. Европейские рынки, хоть и отстали от ралли, сегодня демонстрируют уверенный рост, прибавив 1.5%. Что касается потенциального временного мирного соглашения, то, похоже, оптимизм Трампа на этот раз разделяют и иранские официальные лица. Один высокопоставленный чиновник намекнул, что документ может быть подписан уже в воскресенье, параллельно с саммитом G7 в Женеве, который пройдет с 15 по 17 июня.

Читать Анализ

Детали предполагаемого соглашения и реакция рынков

По сообщениям, условия сделки включают, среди прочего, продление режима прекращения огня на 60 дней, открытие Ормузского пролива в течение месяца после подписания, размораживание иранских активов, подтверждение отказа Ирана от ядерного оружия, прекращение американской блокады и вывод войск. Однако официальная коммуникация со стороны Ирана остается более сдержанной, а местные государственные СМИ придерживаются привычной риторики. Тем не менее, цены на нефть Brent резко упали как вчера, так и сегодня, и теперь один баррель торгуется по цене $87.7. Снижение цен на нефть также привело к падению доходности основных государственных облигаций.

На европейском рынке краткосрочные процентные ставки упали на 10 базисных пунктов, прежде чем сократить потери вдвое, что может указывать на сохраняющиеся сомнения. Долгосрочные ставки держатся лучше: дневные изменения составляют от -0.1 до -2.5 базисных пунктов в сегменте немецких облигаций с погашением через 10-30 лет. Доходность американских казначейских облигаций уже учла эту новость вчера и сегодня торгуется выше (на 1-3 базисных пункта). Доллар США укрепляет свои позиции на валютных рынках, вероятно, благодаря отставанию казначейских облигаций США, несмотря на устойчивый аппетит к риску и падение цен на нефть. Пара EUR/USD вернула лишь около половины вчерашнего роста и сейчас торгуется около 1.156. Индекс DXY движется на север к отметке 99.8. Пара USD/JPY преодолела психологический порог в 160, что может, а может и не может, спровоцировать новые интервенции со стороны японских регуляторов.

Центральные банки и инфляционные ожидания

Европейский центральный банк (ECB) стал первым центральным банком G7, отреагировавшим на всплеск инфляции на этой неделе. На следующей неделе внимание будет приковано к Банку Англии и ФРС. Первый, вероятно, сохранит ставки без изменений, полагаясь на то, что действующая рестриктивная политика продолжит оказывать свое влияние. Рынки ожидают более ястребиной позиции от ФРС, которая, почти наверняка, сохранит ставки стабильными, но откажется от своего мягкого уклона. Основное внимание будет уделено сессии вопросов и ответов, первой под председательством нового главы, Уорша. Банк Японии готовится к повышению ставки до 1%, и Чешский национальный банк, скорее всего, поступит аналогично. Норвегия, Швеция, Австралия и Швейцария, как ожидается, сохранят ставки без изменений.

В интервью губернатор Чешского национального банка (CNB) Михл заявил, что «аргументы в пользу повышения ставки усилились», и июньское решение теперь стало реальной возможностью. Эти комментарии прозвучали, несмотря на то, что общая инфляция в стране в мае замедлилась до 2.1%. Однако базовая инфляция осталась на уровне 2.9%. Среди прочих факторов, губернатор CNB указал на «реальную проблему чрезмерной ликвидности в экономике», образовавшейся за годы нулевых и отрицательных реальных ставок до пандемии, чему также способствовали фискальные дефициты. Михл считает, что это сочетание продолжает подталкивать базовую инфляцию вверх. Касательно возможного повышения ставки, Михл отметил, что это «было бы корректировкой политики - своего рода калибровкой степени ограничения денежно-кредитной политики». KBC уже обновил свой прогноз по политике CNB, ожидая сигнализирующего повышения ставки на следующем заседании на следующей неделе, с последующим увеличением еще раз позднее в этом году, скорее всего, в период с августа по ноябрь. Чешская крона продолжает уверенно торговаться около отметки 24.17 за евро (EUR/CZK), сохраняя недавние gains, при этом область 24.10/24.00 выступает важным техническим ориентиром.

Национальный банк Бельгии (NBB) сегодня опубликовал обновленный прогноз для бельгийской экономики. Шок от войны в Иране приведет к тому, что общая инфляция в среднем составит 3.4% в 2026 году, в основном из-за роста цен на нефть, и постепенно снизится до 2% к 2028 году. Ожидается, что рост ВВП временно снизится до 0.6% в 2026 году с 1% в прошлом году, но затем восстановится до 1.3% к 2028 году. Согласно прогнозам, дефицит бюджета будет расти и к 2028 году достигнет 5.7% ВВП, что увеличит соотношение долга к ВВП почти до 115%. Губернатор NBB Вюнш отметил, что бельгийскому правительству необходимо найти возможности для экономии и/или увеличения доходов на сумму около €14 миллиардов для ограничения дефицита.