Рынки ждут перемирия на Ближнем Востоке, но остаются хрупкими

Рынки в ожидании мира: хрупкий оптимизм

Мировые рынки продемонстрировали волатильность на этой неделе, реагируя на надежды о возможном перемирии на Ближнем Востоке. Однако, несмотря на всплеск оптимизма, общая картина остается крайне хрупкой. Сообщения о достижении соглашения о 60-дневном продлении перемирия между США и Ираном, которое ожидает одобрения президента Трампа, подтолкнули цены на нефть WTI вниз примерно на 9% до уровня $88 за баррель. Тем не менее, рынки продолжают чутко реагировать на любые изменения заголовков, что подчеркивает неопределенность дальнейшего развития событий.

В то же время, экономические данные из США рисуют картину устойчивого, но осторожного потребителя. Несмотря на растущее инфляционное давление, номинальные потребительские расходы в апреле выросли на 0.5% месяц к месяцу, хотя реальные расходы показали лишь незначительный рост в 0.1% из-за высокой инфляции. На этом фоне индекс S&P 500 вырос на 1.3% за неделю, а доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась на 12 базисных пунктов до 4.44%.

Читать Анализ

Канадская экономика на распутье перед торговыми переговорами

Для Канады эта рыночная волатильность совпадает с периодом неопределенности в доступе к рынку США, что продолжает оказывать давление на внутреннюю активность. Данные по ВВП за первый квартал показали стагнацию экономики: рост составил всего -0.1% в квартальном исчислении с годовой сезонной корректировкой, что оказалось ниже ожиданий. Слабость была широкомасштабной. Окончательный внутренний спрос снизился на 0.4% квартал к кварталу, демонстрируя неровную динамику. Годовой рост конечного внутреннего спроса составил 1.3%, что ниже долгосрочного тренда и указывает на работу экономики ниже ее потенциала.

Потребительские расходы выросли на 1.5% квартал к кварталу, чему способствовал сектор услуг, однако темпы роста замедлились по сравнению с четвертым кварталом 2025 года. В сфере инвестиций рост в области машинного оборудования, программного обеспечения и интеллектуальной собственности был нивелирован значительным сокращением инвестиций в жилье (-7.9% квартал к кварталу) и более слабыми вложениями в инженерные сооружения. Государственные инвестиции также показали отрицательную динамику после роста в конце 2025 года.

В целом, канадская экономика продолжает двигаться вперед с ограниченным импульсом. Хотя первоначальные данные за второй квартал указывают на некоторое восстановление (ВВП апреля показывает положительную динамику), общий тренд свидетельствует о наличии свободных мощностей и замедленном росте.

Торговая неопределенность и энергетическая стратегия Канады

Слабые показатели роста канадской экономики акцентируют внимание на предстоящем пересмотре Соглашения между США, Мексикой и Канадой (CUSMA). Экономика находится под давлением неопределенности доступа к рынку США с момента введения первых тарифов в прошлом году. На этой неделе три страны должны уведомить друг друга о желаемых изменениях в соглашении, после чего начнутся дискуссии. США и Мексика уже запланировали официальные раунды переговоров.

Министр торговли с США Доминик Леблан планирует посетить Вашингтон на следующей неделе, однако сроки переговоров остаются неясными. Премьер-министр Марк Карни в своей речи в Нью-Йорке обозначил стратегию Канады, призвав к "новому партнерству" с США и одновременно позиционируя Канаду как "энергетическую сверхдержаву". Данные по прямым иностранным инвестициям за первый квартал ($22 миллиарда, что на $4 миллиарда меньше, чем в предыдущем квартале) подтверждают эту стратегию: инвестиции в энергетический и горнодобывающий сектор составили $14.7 миллиарда за квартал. Эти данные, несмотря на свою волатильность, соответствуют стремлению Канады использовать свои природные ресурсы для привлечения долгосрочного капитала.

Канадская экономика продолжает оставаться в подвешенном состоянии из-за торговой неопределенности. Есть надежда, что в ближайшие месяцы появится ясность и стабильность в торговых отношениях с США. Повышение экономической определенности в сочетании с усилиями по привлечению мирового капитала может заложить основу для роста, основанного на производительности.

Перспективы для инвесторов

Рынки демонстрируют повышенную чувствительность к геополитическим событиям, что отражается в резких колебаниях цен на энергоносители. Надежды на урегулирование конфликта на Ближнем Востоке оказали давление на WTI, однако сохраняющаяся волатильность требует осторожности. Для Канады ключевым фактором остается разрешение торговых вопросов с США, которые напрямую влияют на внутренние инвестиции и потребительский спрос. Инвесторам следует внимательно следить за ходом переговоров по CUSMA и за тем, как стратегия Канады по становлению "энергетической сверхдержавой" будет реализована на практике, особенно в свете данных по прямым иностранным инвестициям. В США инфляционное давление остается высоким, что усиливает ястребиные настроения в Fed. Ожидания повышения ставки к концу года растут, и любые новые данные по инфляции, особенно отчет по CPI, будут внимательно анализироваться рынком.