الأسهم تحتفي بالسلام وطفرة الذكاء الاصطناعي، بينما تظل أسواق العملات أكثر حذراً

الأسهم تحتفل بالسلام والذكاء الاصطناعي في ظل حذر العملات

تختتم الأسواق العالمية تعاملات الأسبوع بوتيرة صعودية واضحة، لكن هذا التفاؤل لا يتوزع بالتساوي بين جميع فئات الأصول. يستثمر مستثمرو الأسهم بشكل مكثف في الأصول، مستفيدين من موجة التفاؤل المدفوعة بقطاع الذكاء الاصطناعي (AI)، بالإضافة إلى تزايد الآمال في تقارب الولايات المتحدة وإيران نحو اتفاق رسمي لتمديد وقف إطلاق النار الحالي. تشير تقارير عن صياغة مسودة مذكرة تفاهم مدتها 60 يوماً، تتضمن بنوداً لإعادة فتح مضيق هرمز وتطبيع صادرات النفط الإيرانية، إلى مزيد من الانخفاض في أسعار النفط. يتجه خام Brent حالياً نحو مستوى الدعم الحاسم عند 90 دولاراً، مع توقعات متزايدة بتطبيع تدفقات الطاقة العالمية.

كانت أسواق الأسهم هي المستفيد الأكبر من هذه التطورات، لا سيما تلك المرتبطة بموضوع الذكاء الاصطناعي. سجل مؤشرا KOSPI الكوري الجنوبي وNikkei الياباني مستويات قياسية جديدة. وتشير العقود الآجلة الأمريكية القوية إلى أن مؤشر S&P 500 سيواصل مسيرته القياسية. تشارك الأسواق الأوروبية في هذا الارتفاع أيضاً، ولكن بحماس أقل بكثير. يبدو أن المستثمرين يركزون على الآثار الإيجابية لانخفاض تكاليف الطاقة، وتقليل اضطرابات الشحن، وزيادة الطلب على التكنولوجيا. بالنسبة للأسهم، يمثل هذا المزيج من تفاؤل السلام واستثمارات الذكاء الاصطناعي دفعة قوية.

أسواق الصرف الأجنبي تروي قصة أكثر تعقيداً

في المقابل، تقدم أسواق الصرف الأجنبي صورة أكثر دقة. تتصدر عملتا الدولار النيوزيلندي (Kiwi) والدولار الأسترالي (Aussie) الأداء الأسبوعي، مستفيدتين من الخلفية الإيجابية لشهية المخاطرة. تلقى الدولار النيوزيلندي دفعة إضافية بعد أن أشار مسؤولون كبار في بنك الاحتياطي النيوزيلندي (RBNZ) اليوم إلى أن رفع أسعار الفائدة في يوليو ليس مستبعداً، بل قد ينظر صانعو السياسات في تحرك أكبر إذا استمرت مخاطر التضخم في التزايد. كما تعافى الدولار الأسترالي على الرغم من بيانات التضخم المحلية الأضعف التي صدرت في وقت سابق من الأسبوع، مما يشير إلى أن المستثمرين لا يزالون مرتاحين لحيازة العملات الدورية طالما بقيت شهية المخاطرة قوية.

ومع ذلك، يظل رد فعل العملات الأوسع نطاقاً مقيداً بشكل ملحوظ. هناك أسباب عديدة تدفع الدولار الأمريكي (USD) للانخفاض، بما في ذلك انخفاض أسعار النفط، وتخفيف التوترات الجيوسياسية، ومستويات الأسهم القياسية. ومع ذلك، لم ينخفض إلا بشكل طفيف هذا الأسبوع ويظهر القليل من الزخم الهبوطي المتسارع. يعود جزء من التفسير إلى أن متداولي العملات لا يزالون أكثر تشككاً من مستثمري الأسهم بشأن استدامة عملية السلام. عامل آخر هو أن بيانات التضخم الأخيرة وتعليقات Fed قللت بشكل كبير من توقعات تخفيف السياسة النقدية، مما ساعد في الحفاظ على ميزة العائد للدولار.

في أماكن أخرى، تتفوق الفرنك السويسري (CHF) على أقرانه على الرغم من تخفيف المخاطر الجيوسياسية، مما يعكس التوقعات بأن انخفاض أسعار النفط يمكن أن يحد من ضغوط التضخم ويقلل الحاجة إلى تشديد السياسة النقدية في الخارج. على الطرف الآخر من الطيف، يعد الين الياباني (JPY) الأضعف أداءً هذا الأسبوع، على الرغم من أن ضغوط البيع لا تزال محتواة بشكل مدهش حيث يتوخى المتداولون الحذر من إثارة تدخل السلطات اليابانية. يأتي الدولار الكندي (CAD) في المرتبة الثانية من حيث الأداء الأسوأ، متأثراً بانخفاض أسعار النفط وبيانات الناتج المحلي الإجمالي الكندي المخيبة للآمال.

تباين الأصول: احتفالات الأسهم، حذر العملات

التباين بين فئات الأصول واضح. تسعّر أسواق الأسهم مستقبلاً تنجح فيه الدبلوماسية، وتعود أسعار النفط إلى طبيعتها، ويستمر ازدهار استثمارات الذكاء الاصطناعي دون انقطاع. تبدو أسواق العملات أقل استعداداً لتبني هذا السيناريو الأفضل. في الوقت الحالي، تحتفل الأسهم بالسلام والتكنولوجيا، بينما يواصل متداولو العملات التحوط ضد احتمال عدم سير القصة بسلاسة.

الناتج المحلي الإجمالي الكندي ينكمش في مارس، لكن الانتعاش المبكر في أبريل يشير إلى مرونة

تباطأ الاقتصاد الكندي في مارس، لكن الانتعاش المقدر بنسبة 0.4% في أبريل يشير إلى أن التباطؤ قد لا يكون دائماً.

تحذير من مسؤولي الفيدرالي: لا تفترضوا تلاشي صدمة الطاقة بسرعة

حذر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، جيفري شميد، من افتراض أن صدمة التضخم مدفوعة بالطاقة ستتلاشى بسرعة، مشيراً إلى أن التضخم لا يزال مرتفعاً وأن صانعي السياسات يجب أن يظلوا يقظين.

مسؤول في بنك إنجلترا يدفع ضد توقعات رفع الفائدة

يتوقع بنك إنجلترا (BoE) مزيداً من الارتفاع في التضخم، ومع ذلك، يشير محافظ البنك إلى الصبر بدلاً من الاستعداد لسياسة أكثر تشدداً.

يستقر زوج EUR/USD دون 1.1660 مع رفض الدولار الانخفاض رغم تمديد وقف إطلاق النار بين أمريكا وإيران

كان لدى زوج EUR/USD كل الأسباب للارتفاع هذا الأسبوع. انخفاض النفط، وتفاؤل السلام، ومستويات الأسهم القياسية لم تكن كافية لكسر صمود الدولار.

مؤشر KOF السويسري يتجه نحو الارتفاع لكن التوقعات تظل فاترة

ارتفع مؤشر KOF السويسري مرة أخرى في مايو، لكن ضعف التصنيع وانخفاض طلب المستهلكين لا يزالان يلقيان بظلالهما على التوقعات.

تصريحات متشددة من بنك الاحتياطي النيوزيلندي تشير إلى رفع الفائدة، واجتماع يوليو قيد الدراسة

دفعت التعليقات المتشددة من بنك الاحتياطي النيوزيلندي الدولار النيوزيلندي إلى الارتفاع الحاد، مما وضع زوج NZD/JPY بالقرب من اختراق كبير وزوج AUD/NZD تحت ضغط متجدد. تشير التعليقات الأخيرة من صانعي السياسات إلى أن العقبة أمام رفع أسعار الفائدة في يوليو قد تكون أقل مما تفترضه الأسواق. قد تحدد بيانات الأسابيع الستة المقبلة ما إذا كان بنك الاحتياطي النيوزيلندي سيبدأ في التشديد قريباً.

ثقة الأعمال النيوزيلندية تعود للمنطقة الإيجابية، وضغوط التضخم تظل تحت السيطرة

قفزت ثقة الأعمال النيوزيلندية مرة أخرى إلى المنطقة الإيجابية في مايو، بينما تراجعت توقعات التضخم والأجور على الرغم من عدم اليقين الاقتصادي المستمر.

تباطؤ التضخم في طوكيو، لكن بيانات النمو القوية تبقي مسار تطبيع بنك اليابان على المسار الصحيح

تباطأ التضخم في طوكيو للشهر السادس على التوالي، لكن بيانات الإنتاج ومبيعات التجزئة والتوظيف الأقوى تشير إلى أن مسار تطبيع بنك اليابان لا يزال سليماً.