الذهب يترنح قرب 4500 دولار وسط توترات الشرق الأوسط وقوة الدولار

يشهد سعر الذهب (XAU/USD) حالة من التماسك الحذر دون المستوى النفسي الهام البالغ 4500 دولار خلال جلسة التعاملات الآسيوية يوم الخميس، ليوقف الانخفاض الذي شهده في الجلسة السابقة بعد الارتداد من المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم. ومع ذلك، تظل المكاسب صعبة المنال في ظل استمرار قوة الدولار الأمريكي، مما يلقي بظلاله على شهية المخاطرة لدى المستثمرين.

دور الذهب التاريخي والمتغير في الأسواق

لطالما لعب الذهب دوراً محورياً في تاريخ البشرية، حيث استُخدم على نطاق واسع كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. في الوقت الحاضر، وبصرف النظر عن بريقه واستخدامه في صناعة المجوهرات، يُنظر إلى المعدن النفيس على نطاق واسع على أنه أصل آمن، مما يعني أنه يعتبر استثماراً جيداً خلال الأوقات المضطربة. كما يُنظر إلى الذهب على أنه تحوط ضد التضخم وضد تدهور قيمة العملات، كونه لا يعتمد على مُصدر أو حكومة محددة.

قراءة التحليل

تُعد البنوك المركزية أكبر حائزي الذهب. في سعيها لدعم عملاتها في الأوقات المتقلبة، تميل البنوك المركزية إلى تنويع احتياطياتها وشراء الذهب لتحسين القوة المتصورة للاقتصاد والعملة. يمكن أن تكون احتياطيات الذهب المرتفعة مصدراً للثقة في قدرة الدولة على الوفاء بالتزاماتها. وتشير بيانات مجلس الذهب العالمي إلى أن البنوك المركزية أضافت 1,136 طناً من الذهب بقيمة تقارب 70 مليار دولار إلى احتياطياتها في عام 2022، وهو أعلى مستوى مشتريات سنوية منذ بدء تسجيل البيانات. وتعمل البنوك المركزية في الاقتصادات الناشئة، مثل الصين والهند وتركيا، على زيادة احتياطياتها من الذهب بوتيرة سريعة.

العوامل المؤثرة على أسعار الذهب

يرتبط سعر الذهب بعلاقة عكسية مع الدولار الأمريكي وسندات الخزانة الأمريكية، وكلاهما من الأصول الاحتياطية الرئيسية والملاذات الآمنة. عندما ينخفض ​​الدولار، يميل سعر الذهب إلى الارتفاع، مما يمكّن المستثمرين والبنوك المركزية من تنويع أصولهم في الأوقات المضطربة. كما يرتبط الذهب بعلاقة عكسية مع الأصول الخطرة. يميل الارتفاع في سوق الأسهم إلى إضعاف سعر الذهب، بينما تفضل الأسواق الأكثر خطورة المعدن النفيس في أوقات البيع المكثف.

يمكن أن يتحرك السعر نتيجة لمجموعة واسعة من العوامل. عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق يمكن أن تؤدي بسرعة إلى تصاعد سعر الذهب بسبب وضعه كملاذ آمن. وباعتباره أصلاً لا يدر عائداً، يميل الذهب إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة، بينما يؤثر ارتفاع تكلفة الأموال عادةً على المعدن الأصفر. ومع ذلك، تعتمد معظم التحركات على سلوك الدولار الأمريكي (USD)، حيث يتم تسعير الأصل بالدولار (XAU/USD). يميل الدولار القوي إلى السيطرة على سعر الذهب، في حين أن الدولار الأضعف من المرجح أن يدفع أسعار الذهب إلى الارتفاع.

نظرة استراتيجية للمتعاملين في ظل الأوضاع الحالية

في ظل التوترات الجيوسياسية المتصاعدة في الشرق الأوسط، يظل الذهب خياراً جذاباً للمستثمرين الباحثين عن ملاذ آمن. ومع ذلك، فإن قوة الدولار الأمريكي تشكل عقبة رئيسية أمام تحقيق مكاسب كبيرة. يراقب المتعاملون عن كثب تقارير الوظائف الأمريكية وبيانات التضخم، حيث يمكن لأي مؤشرات على تباطؤ الاقتصاد أو استمرار الضغوط التضخمية أن تؤثر بشكل كبير على قرارات الاحتياطي الفيدرالي (Fed) بشأن أسعار الفائدة، وبالتالي على حركة الدولار والذهب.

يجب على المستثمرين توخي الحذر ومراقبة مستويات الدعم والمقاومة الرئيسية. يعتبر مستوى 4500 دولار حاجزاً نفسياً هاماً، بينما قد يمثل المتوسط المتحرك لـ 100 يوم نقطة اهتمام فنية. أي اختراق قوي فوق هذه المستويات قد يشير إلى اتجاه صعودي جديد، في حين أن الفشل في الحفاظ على الدعم قد يؤدي إلى مزيد من التصحيحات.

تتأثر أسعار الذهب أيضاً بشكل غير مباشر بأسعار النفط، خاصةً خام برنت (Brent) و خام غرب تكساس الوسيط (WTI)، حيث أن أي تصاعد في التوترات قد يؤثر على إمدادات الطاقة ويدفع الأسعار للارتفاع، مما قد يعزز بدوره الطلب على الذهب كملاذ آمن.