الذهب يتمسك بمكاسبه فوق 4,500 دولار وسط آمال السلام الأمريكي الإيراني وبيانات أمريكية ضعيفة

تعافي الأسواق مدفوعًا بالانفراج الدبلوماسي والإشارات الاقتصادية

أظهر المعدن النفيس، الذهب، مرونة لافتة، محافظًا على موقعه فوق مستوى 4,500 دولار للأونصة يوم الجمعة. جاءت هذه القوة في وقت شهدت فيه الأسواق العالمية موجة من تحسن معنويات المخاطرة، وهو تحول يُعزى جزئيًا إلى التفاؤل المتزايد بشأن خفض محتمل للتوترات في الشرق الأوسط. في الوقت نفسه، كان الدولار الأمريكي في طريقه لتسجيل انخفاض أسبوعي طفيف مقابل العملات الرئيسية. وفي سياق متصل، تراجعت أسعار النفط إلى أدنى مستوى لها في شهر، مما يعكس ثقة المستثمرين بأن الصراع في الشرق الأوسط قد يقترب من الحل، مما قد يؤدي إلى إعادة فتح مضيق هرمز الحيوي وتخفيف اضطرابات سلاسل توريد الطاقة.

قدمت البيانات الاقتصادية الأمريكية الصادرة ليلًا دعمًا إضافيًا لجاذبية الذهب. فقد أدت قراءة الناتج المحلي الإجمالي (GDP) الأضعف من المتوقع وبيانات التضخم الهادئة إلى تدفقات رأسمالية متجددة نحو الأصول التقليدية الآمنة. وشهد الذهب الفوري ارتفاعًا ملحوظًا، إذ صعد بنسبة 0.7% ليغلق عند 4,523.25 دولار للأونصة. كما عكست عقود الذهب الأمريكية الآجلة هذا الاتجاه الصعودي، مرتفعة بنصف بالمائة لتتداول عند 4,553.80 دولار.

قراءة التحليل

التيارات الجيوسياسية تغذي تدفقات الملاذ الآمن

أشارت همسات في السوق إلى إحراز تقدم دبلوماسي حذر بين الولايات المتحدة وإيران. فقد أشارت تقارير إلى إمكانية تمديد وقف إطلاق النار الحالي لمدة 60 يومًا، إلى جانب استئناف حركة المرور البحرية غير المعاقة عبر مضيق هرمز الحيوي. والأهم من ذلك، أن هذه التطورات قد تمهد الطريق لمفاوضات متجددة بشأن البرنامج النووي الإيراني. ويشمل هذا الاتفاق المؤقت المحتمل، الذي لا يزال بانتظار الموافقة الرئاسية النهائية، بنودًا تمنع إيران من فرض رسوم عبور على السفن المارة عبر المضيق. وفي المقابل، قد تخفف الولايات المتحدة تدريجيًا من حصارها البحري على الموانئ الإيرانية.

قدم وزير الخزانة الأمريكي، سكوت بسنت، منظورًا متوازنًا حول حالة هذه المحادثات المحتملة، مشيرًا إلى أن "الفرق كانت تتبادل الردود". وأوضح كذلك أن الرئيس ترامب قد حدد ثلاث "خطوط حمراء" غير قابلة للتفاوض لأي اتفاق. تفرض هذه الشروط أن تسلم إيران يورانيومها عالي التخصيب، وتتوقف بشكل قاطع عن سعيها لامتلاك أسلحة نووية، وتضمن بشكل لا لبس فيه حرية المرور عبر مضيق هرمز. وأكد بسنت أن التوصل إلى اتفاق غير ممكن بدون هذه المتطلبات الصارمة، وأن الرئيس ترامب لن يؤيد اتفاقًا يضر بالمصالح الأمريكية.

أضاف نائب الرئيس، جيه دي فانس، نبرة حذرة، معترفًا بالشكوك الكامنة فيما يتعلق بوضع اللمسات الأخيرة على أي اتفاق مع إيران، سواء من حيث التوقيت أو النتيجة. هذه الخلفية الدبلوماسية، مقترنة بالمؤشرات الاقتصادية، تخلق بيئة معقدة للمشاركين في السوق.

البيانات الاقتصادية ترسم صورة متباينة

قدمت أحدث الإصدارات الاقتصادية من الولايات المتحدة مشهدًا اقتصاديًا دقيقًا. فقد سجل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، وهو مقياس رئيسي للتضخم، زيادة متسلسلة بنسبة 0.4% لشهر أبريل، مما رفع الرقم السنوي إلى 3.8%. وشهد مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي السنوي، الذي يستثني تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة، تسارعًا طفيفًا إلى 3.3%، مقارنة بـ 3.2% في مارس. قد يؤدي هذا الارتفاع في التضخم، على الرغم من كونه متواضعًا، إلى إثارة المخاوف بشأن قرارات السياسة النقدية المستقبلية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed)، مما قد يؤدي إلى مزيد من الزيادات في أسعار الفائدة.

مما زاد من هذا التعقيد، كشفت بيانات منفصلة أن توسع الاقتصاد الأمريكي في الربع الأول تم تعديله بالخفض. فقد تم تعديل معدل النمو السنوي إلى 1.6%، مما يشير إلى وتيرة أبطأ للنشاط الاقتصادي مما تم الإبلاغ عنه في البداية. يمثل هذا النمو الأبطأ، جنبًا إلى جنب مع الضغوط التضخمية، سيناريو صعبًا لصناع السياسات والمستثمرين على حد سواء، مما يؤكد التوازن الدقيق بين إدارة التضخم ودعم التوسع الاقتصادي.

تأثيرات السوق المترتبة

يخلق التفاعل بين تخفيف التوترات الجيوسياسية، وضعف الدولار الأمريكي، والبيانات الاقتصادية المتباينة بيئة جذابة لعدة أسواق رئيسية. إن احتمال انخفاض الصراع في الشرق الأوسط وإعادة فتح مضيق هرمز المحتمل يؤثر بشكل مباشر على أسعار النفط الخام، التي شهدت بالفعل أدنى مستوى لها في شهر. سيراقب المستثمرون عن كثب ما إذا كان هذا الاتجاه سيستمر، مما قد يؤثر على أسهم الطاقة وتوقعات التضخم العالمية.

قد يوفر الخسارة الأسبوعية للدولار دعمًا للعملات الرئيسية الأخرى، مثل اليورو والين الياباني، مع تحسن شهية المخاطرة. علاوة على ذلك، فإن القوة المتجددة في الذهب كأصل ملاذ آمن، على الرغم من ضعف الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، تشير إلى أن المخاوف الاقتصادية الأساسية قد تستمر. سيراقب المتداولون مستويات الدعم الرئيسية للذهب، والتي تقع حاليًا حول علامة 4,500 دولار، ومستويات المقاومة التي قد تظهر إذا عادت مخاوف التضخم للظهور.

كما أن بيانات التضخم والنمو الأمريكية المتباينة تسلط الضوء على عوائد سندات الخزانة الأمريكية، حيث تعيد الأسواق تقييم توقعاتها لسياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي. قد يؤدي أي مؤشر على استمرار الضغوط التضخمية إلى ارتفاع العوائد، بينما قد تكبح علامات التباطؤ الاقتصادي مثل هذه التوقعات.