الدولار الأمريكي يترقب بيانات التضخم: هل يتحرك اليورو مقابل الدولار؟

موجز السوق يترقب أصداء التضخم الأمريكي

يتأرجح زوج العملات EUR/USD في مياه مضطربة، حيث يفتتح الأسبوع متداولاً حول مستوى 1.1433. يواصل المستثمرون العالميون تركيزهم الشديد على التوترات الجيوسياسية المتصاعدة في الشرق الأوسط، والتي تمثل مصدراً مستمراً لقلق السوق. في وقت سابق من هذا الأسبوع، شهدت أسعار النفط تراجعاً ملحوظاً بعد ارتفاع أولي، مدفوعاً بمؤشرات على أن الولايات المتحدة وإيران قد تستأنفان محادثات السلام. ومع ذلك، فإن هذا الهدوء الهش قد تبدد بفعل تبادل جديد لإطلاق النار بين الأطراف المعنية، مما أعاد إشعال المخاوف بشأن تصعيد محتمل وألقى بظلال من الشك على استدامة وقف إطلاق النار الحالي. أعادت هذه الأعمال العدائية المتجددة إحياء المخاوف بشأن عودة الضغوط التضخمية. هذا التطور يعزز التوقعات لمزيد من التشديد النقدي من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed). تشير التسعيرات الحالية للسوق إلى احتمالية 62% لرفع سعر الفائدة في سبتمبر، بزيادة طفيفة عن 58% قبل أسبوع، على الرغم من أن هذا الرقم كان قد ارتفع لفترة وجيزة فوق 70% في منتصف الأسبوع.

تضيف تصريحات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، طبقة أخرى إلى سردية التضخم، حيث سلط الضوء على الدور الهام للطلب المتزايد، لا سيما المدعوم بالتقدم في تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، كمساهم رئيسي في المشهد التضخمي في الولايات المتحدة.

قراءة التحليل

نقطة تحول مؤشر أسعار المستهلك الحيوية

يهيمن على التقويم الاقتصادي لهذا الأسبوع حدث واحد عالي التأثير: صدور مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الأمريكي لشهر يونيو. الآثار المترتبة على زوج EUR/USD واضحة ومنقسمة. في حال جاءت بيانات التضخم أعلى من المتوقع، فإنها ستعزز بقوة ميل الاحتياطي الفيدرالي للحفاظ على سياسته النقدية التقييدية. مثل هذه النتيجة من المرجح أن توفر دعماً قوياً للدولار الأمريكي، مما يدفع سعر الصرف للانخفاض. على العكس من ذلك، فإن تقرير مؤشر أسعار المستهلك الذي يقل عن توقعات السوق سيغير الحسابات بشكل كبير. ستؤدي أرقام التضخم الأضعف إلى زيادة الضغط على الدولار الأمريكي، مما يدفع التجار والمستثمرين إلى إعادة تقييم توقعاتهم. سيبدأ السوق حينئذ في تسعير مسار سياسة نقدية أكثر تساهلاً من قبل Fed، مما قد يمهد الطريق لارتداد اليورو مقابل الدولار.

تحليلات فنية تشير إلى الحذر

يكشف فحص زوج EUR/USD من منظور فني عن صورة معقدة. على الرسم البياني لأربع ساعات، يبدو أن السوق عالق في نمط توطيد، يتذبذب ضمن نطاق ضيق تقريباً بين 1.1388 و 1.1410. هذه الفترة من عدم اليقين تقترب من نهايتها. قد يشير اختراق صعودي لهذا النطاق إلى بدء تصحيح صعودي، مع احتمالية استهداف مستوى 1.1450، قبل انخفاض لاحق نحو 1.1260. بدلاً من ذلك، فإن الاختراق الحاسم تحت منطقة التوطيد الحالية سيفتح الباب أمام حركة هبوطية أكثر أهمية، مع كون 1.1260 بمثابة هدف نفسي وفني رئيسي. يدعم مؤشر الماكد (MACD) على هذا الإطار الزمني تحيزاً هبوطياً؛ فبينما يحوم خط الإشارة فوق الصفر، يشير اتجاهه الهبوطي إلى أن الزخم الهبوطي يتزايد، مما قد يدفع الأسعار للانخفاض.

يوفر الرسم البياني للساعة مزيداً من التفاصيل. هنا، أكمل الزوج مؤخراً حركة صعودية متواضعة إلى ما يقرب من 1.1412. يتشكل الآن نطاق توطيد تحت هذا الارتفاع الأخير. من المتوقع أن تشهد جلسة اليوم توسعاً في النطاق، مع تحركات محتملة نحو 1.1366 هبوطاً و 1.1400 صعوداً، قبل الانخفاض المتوقع نحو هدف 1.1260. يشير مؤشر ستوكاستيك (Stochastic) على الرسم البياني للساعة أيضاً إلى انعكاس محتمل على المدى القصير، مع تحرك خط الإشارة صعوداً نحو 80، لكن التوقع الأساسي لا يزال يشير إلى انخفاض لاحق إلى مستويات أدنى.

قراءة ما بين السطور

يعكس تحرك الأسعار الحالي في EUR/USD سوقاً في وضع الانتظار، يمليه بشكل أساسي ترقب بيانات التضخم الأمريكية الحاسمة. يستمر عدم الاستقرار الجيوسياسي في الشرق الأوسط في بث عنصر تجنب المخاطر، مع تطورات متضاربة - مبادرات السلام جنباً إلى جنب مع الأعمال العسكرية - تبقي المشاركين في السوق في حالة ترقب. وقد أدت التوترات المتجددة، ربما بشكل غير بديهي، إلى تضخيم توقعات التضخم، مما رفع احتمالية رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، على الرغم من تباطؤ هذا الشعور في منتصف الأسبوع. تضيف تعليقات رئيس Fed في نيويورك حول دور الذكاء الاصطناعي في التضخم المدفوع بالطلب بعداً مستقبلياً رائعاً لنقاش التضخم. يمثل إصدار مؤشر أسعار المستهلكين القادم نقطة محورية؛ فقد يؤدي تقرير أكثر سخونة من المتوقع إلى ترسيخ قوة الدولار، في حين أن طباعة أضعف قد تثير بيعاً كبيراً للدولار. من الناحية الفنية، يبدو أن الشعور الهبوطي السائد لـ EUR/USD راسخ، مع كون مستوى 1.1260 يمثل هدفاً هبوطياً مهماً على المدى المتوسط. يخلق التفاعل بين المخاطر الجيوسياسية وتوقعات التضخم وسياسة البنك المركزي بيئة معقدة. يراقب المتداولون عن كثب كيف تتقارب هذه القوى. سيكون رد فعل السوق على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي حاسماً. قد يؤدي تقرير أقوى من المتوقع إلى تشجيع Fed على الحفاظ على موقفه المتشدد، مما يوفر الدعم لمؤشر USDX، بينما قد يضغط على الأصول الحساسة للمخاطر مثل EUR/USD. على العكس من ذلك، قد يؤدي تقرير تضخم ضعيف إلى إعادة تقييم سياسة Fed، مما قد يضعف الدولار ويوفر دفعة لليورو. تواصل التطورات الجارية في الشرق الأوسط تستدعي الاهتمام أيضاً، حيث يمكن لأي تصعيد كبير أن يؤدي إلى هروب إلى الأصول الآمنة، مما يؤثر بشكل غير مباشر على أزواج العملات مثل USD/CAD إذا تفاعلت أسعار النفط بشكل حاد.