الدولار يتربع على عرش العملات متجاهلاً تحذيرات اليابان وتداعيات إيران

واصل الدولار الأمريكي لعب دور البطولة في أسواق العملات العالمية يوم الجمعة، وإن كانت وتيرة المكاسب قد تباطأت قليلاً مع إغلاق الأسواق الأمريكية احتفالاً بعطلة يوم جونتينث. يواصل المستثمرون استيعاب التحول التشديدي الذي تبناه الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من هذا الأسبوع، وهو ما أعاد إحياء التوقعات بشأن رفع سعر الفائدة مرة أخرى هذا العام، مع ترك الباب مفتوحاً لاحتمال رفع ثانٍ إذا استمر التضخم في العناد.

مع تسعير السوق بشكل متزايد لاحتمالية بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، حافظ الدولار على دعم واسع النطاق على الرغم من تراجع نشاط التداول. كان أبرز تعبير عن هذا الاتجاه هو الارتفاع الحاد في زوج USD/JPY فوق مستوى 161، مما دفع المكاسب إلى مستويات لم تشهدها منذ عامين. جاءت هذه الحركة على الرغم من التحذيرات المتجددة من المسؤولين اليابانيين. فقد أفادت تقارير بأن وزيرة المالية ساتسوكي كاتياما أبلغت نظراءها في مجموعة السبع بأن اليابان “مستعدة لاتخاذ إجراءات حاسمة ضد التحركات المضاربية” في أسواق الصرف الأجنبي. كما صرح نائب محافظ بنك اليابان، ريوزو هيمينو، بأن البنك المركزي يراقب تطورات العملة عن كثب بسبب تأثيرها على النمو والتضخم.

حتى الآن، يبدو أن الأسواق غير مقتنعة بأن التدخل اللفظي وحده سيكون كافياً لمواجهة الارتفاع الواسع النطاق للدولار المدفوع بفروق أسعار الفائدة المتزايدة. في تطور آخر، استعاد الجنيه الإسترليني بعضاً من عافيته بعد بيانات مبيعات التجزئة البريطانية التي جاءت أقوى من المتوقع بكثير، مما سلط الضوء على استمرار مرونة الإنفاق الاستهلاكي. ومع ذلك، لا يزال الجنيه من بين أضعف العملات أداءً هذا الأسبوع، حيث يواصل المستثمرون تقليص توقعاتهم لسياسة تشديدية جريئة من بنك إنجلترا. قد تساعد أنشطة التجزئة القوية في تحقيق الاستقرار على المدى القصير، لكنها لم تفعل الكثير لتغيير النظرة الأوسع بأن بنك إنجلترا يميل إلى البقاء على موقف الانتظار بدلاً من رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.

قراءة التحليل

تأثيرات جيوسياسية وأسعار النفط

على الصعيد الجيوسياسي، تضاءل التفاؤل المحيط بإطار السلام الأمريكي الإيراني بعد إلغاء مفاوضات المتابعة التي كانت مقررة في سويسرا بشكل غير متوقع. أكدت وزارة الخارجية السويسرية أن المحادثات التي كان من المقرر عقدها في بورغنشتوك لن تمضي قدماً، بينما ذكر البيت الأبيض أن نائب الرئيس جيه دي فانس لن يسافر إلى سويسرا بسبب قضايا لوجستية لم يتم حلها. ومع ذلك، يشير رد فعل السوق الفاتر إلى أن المستثمرين لا يزالون يعتبرون الاتفاق الأوسع نطاقاً سليماً.

يواصل خام برنت التداول حول مستوى 80 دولارًا للبرميل بدلاً من تسجيل ارتفاع جديد. يبدو أن الأسواق مستعدة لمنح المفاوضين فرصة، على الرغم من أن العودة المستدامة إلى أسعار النفط قبل الصراع ستتطلب على الأرجح أدلة ملموسة على عودة سلاسل التوريد إلى طبيعتها، بما في ذلك إعادة فتح طرق الشحن في مضيق هرمز وانخفاض تكاليف التأمين البحري المرتفعة.

تحليلات اقتصادية متفرقة

مبيعات التجزئة الكندية ارتفعت بنسبة 0.6%، لكن الإنفاق الأساسي ظل ضعيفًا. رفعت الإنفاقات المتعلقة بالوقود مبيعات التجزئة الكندية، لكن المشتريات الأساسية انخفضت للشهر الثاني على التوالي. مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في اليابان استقر عند 1.4%، مع استمرار دعم الوقود في كبح ضغوط الأسعار. قد يكون تباطؤ التضخم في اليابان مؤقتًا. انخفض التضخم الأساسي الأساسي إلى أضعف وتيرة له منذ عام 2022، لكن ضغوط خطوط الأنابيب المتزايدة تستمر في الإشارة إلى زيادات مستقبلية في الأسعار. صادرات نيوزيلندا قفزت بنسبة 18%، لكن نمو الواردات الأسرع حد من فائض التجارة. كانت الصادرات قوية، لكن الواردات كانت أقوى. ضاق الفائض التجاري لنيوزيلندا على الرغم من قفزة الصادرات بنسبة 18%، حيث أدى الطلب المحلي وواردات النفط إلى ارتفاع حاد في الواردات.

مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة ارتفعت بنسبة 1.2% في مايو، حيث عزز الطقس الدافئ والعروض الترويجية الإنفاق. تجاهل المستهلكون الكآبة. تجاوزت مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة التوقعات بأكثر من الضعف في مايو، حيث أدى الطقس الدافئ والعروض الترويجية والطلب القوي عبر الإنترنت إلى تحقيق أكبر مفاجأة صعودية منذ شهور. يرى فيليب لين من البنك المركزي الأوروبي أن البقاء عند 2% لم يكن خيارًا، بينما يشير فاوستو فوشي إلى مخاطر رفع الفائدة. البنك المركزي الأوروبي لا يتحدث كبنك مركزي انتهى من رفع أسعار الفائدة. دافع فيليب لين عن زيادة أسعار الفائدة في يونيو، بينما ناقش بيير فوشي بصراحة إمكانية تحرك آخر إذا استمر التضخم في العناد.