الجنيه الإسترليني مقابل الفرنك السويسري: هل القناة الصاعدة أم مؤشر القوة النسبية هو الكاذب؟

الجنيه الإسترليني يكتسب زخماً وسط استقرار سياسي

يبدأ الجنيه الإسترليني هذا الأسبوع على أرضية صلبة، حيث تلاشت حالة عدم اليقين السياسي بسرعة بعد تأكيد فوز آندي بورنهام بمنصب زعيم حزب العمال، مما خفف من مخاوف المستثمرين بشأن خلافة كير ستارمر. وقد تفاعلت الأسواق بشكل إيجابي مع تقارير تشير إلى أن شابانا محمود هي المرشحة الأوفر حظًا لمنصب المستشار المالي، وهو ما يُنظر إليه على أنه اختيار أكثر انضباطًا ماليًا. على صعيد السياسات، لا يزال بنك إنجلترا ملتزمًا بتشديد السياسة النقدية، حيث تتوقع الأسواق بشكل كامل رفع أسعار الفائدة بحلول نهاية العام. وقد عززت التوترات المتجددة في الشرق الأوسط هذه التوقعات، دفعت أسعار النفط إلى أعلى مستوياتها في شهر وأججت مخاطر تضخمية جديدة.

الفرنك السويسري: ازدواجية الدور والمخاطر الداخلية

قراءة التحليل

في غضون ذلك، يواصل الفرنك السويسري لعب دوره المزدوج المألوف. فعلى الصعيد المحلي، تشير الصورة العامة إلى الضعف؛ حيث يبقي البنك الوطني السويسري (SNB) على سعر سياسته عند الصفر، ويقبع التضخم بالقرب من الصفر، ويظل النمو الاقتصادي خافتًا بعد أن قلصت برن توقعاتها لنمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 بسبب التعريفات الأمريكية المرتفعة. ومع ذلك، على الصعيد العالمي، يستمر الفرنك في جذب ما يسمى بالطلب الملاذ الآمن من الصراع نفسه الذي يغذي إعادة التسعير المتشددة للجنية الإسترليني. ويشير البنك الوطني السويسري بوضوح إلى استعداده المتجدد للتدخل ضد أي ارتفاع مفرط في قيمة العملة.

تحليل فني: قنوات صاعدة وتناقضات في الزخم

كما يوضح الرسم البياني لساعة واحدة لزوج GBP/CHF، اخترق السعر بقوة إلى الأعلى في أوائل يوليو بعد فترة توطيد استمرت ما يقرب من ثلاثة أشهر، وهو تحرك تغذى على نفس الدوافع السياسية والاقتصادية الكلية. وقد تطور هذا الاختراق منذ ذلك الحين إلى اتجاه صاعد واضح، على الرغم من أن حركة السعر تظهر الآن علامات مبكرة للإرهاق تحت السطح. في السيناريو الصعودي، وبعد كسر مستوى 1.0700، حافظ السعر على قوته فوق هذا المستوى، مشكلاً نمطًا ثابتًا من القمم الأعلى والقيعان الأعلى ضمن قناة متوازية صاعدة. ويقع المتوسط المتحرك الأسي لفترة 100 (100-period EMA) بشكل مريح تحت السعر، مما يعزز الحجة بأن المشترين لا يزالون يسيطرون، وهم على استعداد للدفاع عن أي انخفاض نحو الحد الأدنى للقناة أو المتوسط المتحرك.

ومع ذلك، لا تتوافق كل المؤشرات مع هذه الصورة الصعودية. فمؤشر القوة النسبية (RSI) يشكل قممًا أدنى وقيعانًا أدنى حتى مع تسجيل السعر لقمم أعلى، مما يخلق تباعدًا سلبيًا مستمرًا يشير إلى تلاشي الزخم. ولكن، سيحتاج البائعون إلى اختراق مؤكد أسفل خط الاتجاه الصاعد والمتوسط المتحرك الأسي لفترة 100 لاكتساب اقتناع حقيقي؛ وهو انهيار يمكن أن يعيد السعر لاختبار منطقة 1.0700 المحورية، وربما العودة إلى نطاق أوسع بين 1.0500 و1.0700. السؤال المطروح هو، أي إشارة هي التي تخبرنا بالحقيقة: القناة الصاعدة والمتوسط المتحرك الداعم، أم التحذير الهادئ الذي يتشكل في مؤشر القوة النسبية؟

رؤى للمتداولين والمستثمرين

يواجه متداولو زوج GBP/CHF مفترق طرق فنيًا هذا الأسبوع. فبينما تدعم العوامل الأساسية، وخاصة تلك المتعلقة ببنوك إنجلترا، الاتجاه الصعودي، فإن التناقضات الظاهرة في مؤشر القوة النسبية تثير تساؤلات حول استدامة الزخم الحالي. يجب على المستثمرين مراقبة الاختراق الحاسم لمستوى 1.0700، الذي يمثل نقطة محورية رئيسية. فالثبات فوقه قد يؤكد استمرار الاتجاه الصاعد، بينما قد يؤدي الفشل في ذلك، خاصة مع إشارات ضعف الزخم، إلى تصحيح نحو مستويات أدنى. تظل التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط عاملاً رئيسيًا يجب مراقبته، حيث يمكن أن تؤثر أسعار النف بشكل مباشر على توقعات التضخم وسياسات البنوك المركزية، مما قد يغير ديناميكيات زوج العملات هذا.