النفط يرتفع بفعل تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وسط مقاومة الأسواق لزخم بيع شامل

تصاعد التوترات الجيوسياسية يدعم أسعار النفط

شهد يوم الأربعاء تركيزًا متزايدًا على التوترات الجيوسياسية، حيث دخل الصراع في الشرق الأوسط يومه الحادي عشر على التوالي من الضربات العسكرية الأمريكية، وامتد ليشمل البحر الأحمر. هذا التصعيد أبقى سعر خام Brent قريبًا من حاجز 95 دولارًا للبرميل. ومع ذلك، خارج نطاق سوق الطاقة، ظل رد فعل المستثمرين متحفظًا بشكل ملحوظ. اختتمت الأسهم الآسيوية تعاملاتها على تباين، بينما ارتفعت المؤشرات الأوروبية الرئيسية بشكل طفيف، وانزلقت العقود الآجلة للأسهم الأمريكية بنسبة ضئيلة فقط. هذا يشير إلى أن الأسواق تقاوم التحول الكامل نحو بيع الأصول الخطرة، وهو ما يرتبط عادة بالصراعات الإقليمية المتفاقمة.

وفي كلمته أمام اجتماع وزراء خارجية رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان) في الفلبين، أكد وزير الخارجية الأمريكي ماركو روبيو مجددًا على انفتاح واشنطن على حل دبلوماسي مع إيران. وأعرب عن ترحيب الولايات المتحدة باتفاق تتخلى بموجبه طهران عن دعمها للإرهاب وسعيها لامتلاك أسلحة نووية. وفي الوقت نفسه، شكك روبيو في مدى جدية إيران في التفاوض بحسن نية، متهمًا طهران بانتهاك التزاماتها بموجب مذكرة التفاهم التي تم التوصل إليها الشهر الماضي في غضون أسابيع. كما اتخذ موقفًا أكثر حزمًا بشأن الأمن البحري، رافضًا السلطة الضمنية لإيران على مضيق هرمز ووصف حرية الملاحة بأنها مبدأ أساسي. وبينما شدد على أن الدبلوماسية تظل النتيجة المفضلة، أوضح روبيو أن القوات الأمريكية ستواصل حماية الشحن التجاري وحث الدول الأخرى على الانضمام إلى هذه الجهود.

قراءة التحليل

مقاومة الأسواق لسيناريو بيع الأصول الخطرة

يبدو أن المستثمرين يعتقدون أن الصراع لا يزال محصورًا إلى حد كبير، على الأقل في الوقت الحالي. عامل آخر يحد من تحركات السوق الأوسع هو التركيز على جدول أعمال مزدحم لأرباح الشركات الأمريكية. من المتوقع أن تقدم نتائج شركات مثل Alphabet، وTesla، وIBM، وServiceNow، وTexas Instruments، وAT&T رؤى مهمة حول الإنفاق المؤسسي، لا سيما ما إذا كانت دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي لا تزال قائمة. هذا الوضع يدفع مستثمري الأسهم إلى الموازنة بين المخاطر الجيوسياسية وما قد يكون محفزًا بنفس القدر من الأهمية لاتجاه السوق على المدى القريب.

صور سوق العملات مشهدًا مشابهًا يتسم بالدقة. دفعت أسعار النفط المرتفعة المستثمرين إلى التسعير باحتمالية أكبر لمزيد من التشديد النقدي من قبل Fed، ومع ذلك، كانت مكاسب الدولار محدودة بشكل مدهش. فبدلاً من الارتفاع الواسع، تداول الدولار إلى حد كبير ضمن النطاقات الأخيرة مقابل معظم العملات الرئيسية. الاستثناء الملحوظ كان الين الياباني، الذي وسع انخفاضه إلى مستوى جديد هو الأدنى في 40 عامًا، حيث اخترق زوج USD/JPY مستوى 163. التحذيرات اللفظية المتجددة من طوكيو كان لها تأثير محدود ودائم، بينما أدت التقارير التي تفيد بأن مسؤولي بنك اليابان قد يكونون منفتحين على وتيرة أسرع لرفع أسعار الفائدة قبل اجتماع السياسة المقرر الأسبوع المقبل إلى مجرد موجة شراء قصيرة لليين قبل أن يستأنف البيع.

انحرافات ملحوظة في سلوك الأصول

في غضون ذلك، استمر الذهب والفضة في تحدي العلاقات الأخيرة. في نوبات التضخم السابقة التي غذتها الطاقة، كانت أسعار النفط المرتفعة ترفع عادةً عوائد السندات والدولار، مما يخلق رياحًا معاكسة للمعادن الثمينة. هذه المرة، ومع ذلك، استمر كل من الذهب والفضة في الارتفاع جنبًا إلى جنب مع خام النفط. يبقى من غير المؤكد ما إذا كان ذلك يعكس تحديد المراكز المؤقت، أو الطلب الجيوسياسي المستمر، أو ظهور تحول أوسع في سلوك السوق الكلي، لكن هذا الانحراف أصبح من الصعب تجاهله.

تشير الأسابيع الأربعة عشر الماضية إلى أن المستثمرين أصبحوا أكثر انتقائية في كيفية تسعيرهم للصدمات الجيوسياسية. تستمر أسواق الطاقة في تحمل العبء الأكبر للتوترات المتصاعدة، لكن الأسهم تظل مدعومة بتوقعات الأرباح، وكافح الدولار لتأسيس زخم واسع على الرغم من تجدد رهانات التشديد النقدي من قبل Fed، وتتصرف المعادن الثمينة بشكل مختلف عن ارتفاعات النفط السابقة المدفوعة بالتضخم. سواء ثبتت هذه الانحرافات مؤقتة أم أنها تمثل بداية نظام سوق جديد، فقد تصبح واحدة من الأسئلة المحددة للمستثمرين في الأسابيع المقبلة.