أسعار الغاز الأوروبي ترتفع بفعل موجة الحر والتهديدات في مضيق هرمز وحادث قطر

تأجيج تقلبات السوق بضغوط متعددة

شهدت العقود الآجلة للغاز الطبيعي المتداولة في أمستردام ارتفاعًا ملحوظًا في وقت مبكر من يوم الاثنين، حيث سجل العقد الهولندي الأمامي TTF زيادة بنسبة 1.75% ليصل إلى 49.04 دولار (42.83 يورو) لكل ميجاوات ساعة. هذا الارتفاع محا بعض خسائر الأسبوع السابق، والتي شهدت انخفاضًا بنسبة 6% بعد الإشارات الأولية لاحتمال التوصل إلى اتفاق أمريكي إيراني. ومع ذلك، تبددت فترة التفاؤل القصيرة خلال عطلة نهاية الأسبوع مع تصاعد الخطاب الجيوسياسي.

برزت روايات متعارضة بشأن مضيق هرمز. أعلنت إيران في البداية إغلاق الممر المائي الحيوي، وهو ادعاء واجهته بسرعة مسؤولون أمريكيون يؤكدون أن ملايين البراميل من النفط استمرت في التدفق دون عوائق من الخليج الفارسي. وإضافة إلى تصاعد التوترات، وجه الرئيس الأمريكي ترامب تحذيرًا صارمًا عبر وسائل التواصل الاجتماعي، مهددًا برد أكثر شدة ضد إيران إذا استمرت وكلاؤها في إثارة المشاكل. وسط هذه الدراما الجيوسياسية، أفاد وسطاء عن "تقدم مشجع" في الجولة الأولى من المحادثات الأمريكية الإيرانية التي جرت في سويسرا يوم الاثنين. ومع ذلك، فإن رد فعل السوق يوضح بوضوح حساسية متزايدة لأي اضطراب متصور ينبع من المنطقة. هذا الغموض، مقترنًا بضغوط الطلب المحلية الفورية وحادث صناعي غير متوقع، خلق مزيجًا قويًا يدفع أسعار الغاز إلى الارتفاع.

اضطرابات غير متوقعة تزيد من قلق السوق

أضيفت طبقة أخرى مهمة من التعقيد إلى سوق الغاز الأوروبية بسبب حادث كبير في مدينة رأس لفان الصناعية في قطر. أدى انفجار وحريق لاحق أثناء إجراءات بدء التشغيل التشغيلي إلى إصابة 54 شخصًا على الأقل وفقدان 18 شخصًا حتى صباح الاثنين، وفقًا للسلطات القطرية. هذا الحدث له تأثير كبير نظرًا للدور الحاسم الذي تلعبه قطر في إمدادات الغاز الطبيعي المسال العالمية. توقيت حادث رأس لفان لم يكن أسوأ بالنسبة لأوروبا. القارة في سباق مع الزمن لتجديد مخزونات الغاز، والتي لا تزال أقل بكثير من مستوياتها المتوسطة لخمس سنوات بعد شتاء صعب. كان من المتوقع أن يوفر الارتفاع المخطط له في إنتاج الغاز الطبيعي المسال من قطر راحة ضرورية للسوق الأوروبية المتوترة. الآن، يلقي الاضطراب في رأس لفان بظلال من الشك على التوفر في الوقت المناسب لهذه الإمدادات الحيوية.

في الوقت نفسه، تؤدي موجة الحر المستمرة عبر أوروبا إلى زيادة الطلب على الكهرباء مع عمل أنظمة التبريد بكامل طاقتها. تترجم هذه الزيادة في استهلاك الطاقة مباشرة إلى زيادة استخدام الغاز الطبيعي لتوليد الكهرباء، مما يؤدي إلى مزيد من الضغط على توازن العرض والطلب. إن التقاء هذه العوامل – الاحتكاك الجيوسياسي، واضطراب حرج في جانب العرض، والطلب القوي – خلق بيئة معقدة ومتقلبة للغاز الطبيعي الأوروبي.

قراءة ما بين السطور

يصور تحرك الأسعار في العقود الآجلة للغاز الطبيعي الهولندي TTF يوم الاثنين صورة واضحة لسوق تكافح مع مخاطر متعددة ومترابطة. تؤكد الزيادة بنسبة 2% تقريبًا حساسية أسعار الطاقة للتطورات الجيوسياسية، لا سيما تلك التي تشمل مناطق رئيسية منتجة للنفط والغاز مثل الخليج الفارسي. تضفي التصريحات الأمريكية الإيرانية المتضاربة، جنبًا إلى جنب مع الخطاب العدواني لترامب، عنصرًا كبيرًا من عدم القدرة على التنبؤ. الأسواق تكره عدم اليقين، والتهديدات المتجددة، حتى لو لم يتم التصرف بها على الفور، تخلق ضغط مخاطر مستمرًا. علاوة على ذلك، يعد الحادث في منشأة رأس لفان القطرية تذكيرًا صارخًا بهشاشة البنية التحتية للطاقة. في حين تشير التقارير الرسمية إلى فشل فني، فإن حجم الإصابات وعدد المفقودين يؤكدان خطورة الوضع. هذا الاضطراب يؤثر بشكل مباشر على هدف أوروبا الاستراتيجي المتمثل في تأمين ما يكفي من الغاز الطبيعي المسال لملء احتياطياتها قبل الشتاء. أي انخفاض طويل الأمد في قدرة قطر التصديرية، حتى لو كان مؤقتًا، سيجبر المشترين الأوروبيين على البحث عن مصادر بديلة، ربما أكثر تكلفة، مما يدعم ارتفاع الأسعار.

تضيف موجة الحر المتزامنة ضغطًا على جانب الطلب لا يمكن تجاهله. الاستهلاك المتزايد للكهرباء للتبريد هو محرك مباشر وفوري للطلب على الغاز الطبيعي في محطات الطاقة. هذا الدفع المتزامن من مخاوف العرض (الجيوسياسية والبنية التحتية) وضغوط الطلب (موجة الحر) يخلق بيئة صعبة للمتداولين وصانعي السياسات على حد سواء. من الواضح أن السوق تسعر احتمالية أعلى لقيود العرض والطلب المستمر، مما أدى إلى الحركة الصعودية في الأسعار الملاحظة.

سيراقب المتداولون عن كثب القناة الدبلوماسية الأمريكية الإيرانية بحثًا عن أي تخفيف أو تصعيد إضافي. في الوقت نفسه، سيكون مدى ومدة تأثير حادث قطر على قدرة تصدير الغاز الطبيعي المسال أمرًا بالغ الأهمية. على جانب الطلب، سيحدد استمرار موجة الحر الأوروبية مستويات الاستهلاك قصيرة الأجل. تشمل الأصول ذات الصلة التي يجب مراقبتها أسعار النفط Brent، التي غالبًا ما تتحرك بالتوازي مع علاوة المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط، وكذلك مؤشر Euro Stoxx 50، الذي يمكن أن يكون حساسًا لتكاليف الطاقة التي تؤثر على الإنتاج الصناعي. قد يشهد مؤشر U.S. Dollar Index (DXY) أيضًا تقلبات إذا أدت التوترات في الشرق الأوسط إلى تدفقات أوسع للملاذات الآمنة.