أسعار النفط تنهار دون 80 دولارًا وسط ترقب قرار الفيدرالي الأمريكي

هبوط حاد في أسعار النفط وسط تفاؤل باتفاق سلام

تُعد حركة أسعار النفط هي الأكثر تأثيرًا في الأسواق العالمية حاليًا، ومع ترقب قرار مهم غدًا، شهد سعر خام Brent انخفاضًا ملحوظًا دون مستوى 80 دولارًا للبرميل اليوم، مواصلًا بذلك انهيارًا دراماتيكيًا بدأ عقب توصل الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق سلام مبدئي في نهاية الأسبوع. تسارع هذا الانخفاض بشكل كبير بعد وصول الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى قمة مجموعة السبع G7، حيث أعلن عن توقيع إطار السلام بالفعل، مؤكدًا إعادة فتح مضيق هرمز بالكامل يوم الجمعة المقبل وخلوه من أي رسوم إيرانية.

مع اقتراب مراسم التوقيع الرسمية في جنيف هذا الأسبوع، يتعامل المتداولون بشكل متزايد مع احتمالية تطبيع إمدادات النفط كأمر واقع وليس مجرد احتمال. هذا التطور يفسر سبب استمرار تراجع أسعار Brent بهذا الشكل المطرد. لم تعد الأسواق تسعّر وقف إطلاق النار فحسب، بل أصبحت تسعّر حركة السفن بحرية عبر مضيق هرمز مجددًا، وعودة الصادرات الإيرانية، والإزالة التدريجية للعلاوة السعرية المرتبطة بالحرب والتي هيمنت على أسواق الطاقة لأشهر. لا يزال تداول اتفاق السلام قائمًا، ولكنه يتركز حاليًا في عقود النفط الخام نفسها.

قراءة التحليل

هدوء نسبي في الأسواق الأخرى وترقب لقرارات الفيدرالي

على النقيض من سوق النفط، كان رد فعل الأسواق الأخرى مفاجئًا في هدوئه. لم تشهد العقود الآجلة الأمريكية تغييرات كبيرة، بينما سجلت الأسهم الأوروبية ارتفاعًا طفيفًا، وأنهت الأسواق الآسيوية تعاملاتها على تباين. كانت أسواق العملات أكثر هدوءًا، حيث ظلت معظم الأزواج الرئيسية محصورة ضمن نطاقات الأمس. بعبارة أخرى، يبدو أن المستثمرين يعتقدون أن القصة الجيوسياسية مفهومة بالكامل، وأن التركيز قد تحول بالفعل إلى ما سيحدث بعد ذلك.

حتى القرارات المتعلقة بالبنوك المركزية في منطقة آسيا والمحيط الهادئ تلاشت سريعًا من دائرة الاهتمام. استعاد الين الياباني قوته بعد رفع سعر الفائدة من قبل بنك اليابان، لكن هذا الارتفاع تبدد بنفس السرعة التي ظهر بها. في المقابل، تعافى الدولار الأسترالي بعد قرار بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) المتوقع بالاحتفاظ بأسعار الفائدة دون تغيير. تُظهر تصنيفات العملات اليوم ترددًا واضحًا بدلاً من اقتناع قوي. يتصدر اليورو المكاسب بفارق ضئيل، تليه الجنيه الإسترليني والدولار النيوزيلندي. يحتل الفرنك السويسري المرتبة الأخيرة، بينما تشغل العملتان الأمريكية واليابانية المنطقة الوسطى. تعكس الفروق الصغيرة بين هذه العملات تردد السوق في اتخاذ مراكز رئيسية قبل قرار الاحتياطي الفيدرالي (Fed) يوم الأربعاء.

توقعات حذرة لقرار الفيدرالي الأمريكي

يبدو هذا الحذر مبررًا. تتوقع الأسواق بشكل عام أن يحافظ الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير ضمن النطاق الحالي 3.50%-3.75%، لكن هناك قدرًا أقل بكثير من اليقين بشأن الرسالة المصاحبة للقرار. وفقًا لأحدث استطلاع، يتوقع 88% من المشاركين أن يزيل صانعو السياسات التحيز التيسيري الذي كان يشير سابقًا إلى أن الخطوة التالية ستكون على الأرجح خفضًا لسعر الفائدة. في الوقت نفسه، لا يتوقع 81% أن يذهب الفيدرالي إلى حد الإشارة صراحةً إلى رفع مستقبلي لأسعار الفائدة. هذا يترك المستثمرين على أهبة الاستعداد لتحول محتمل في النبرة نحو التشديد النقدي دون إشارة واضحة للانكماش. قضت الأسواق الأشهر الثلاثة الماضية تتساءل عما إذا كانت السلام سيحل في الشرق الأوسط. ويتزايد اعتقادها بأن الإجابة هي نعم. السؤال التالي هو ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي يعتقد أن الأضرار التضخمية التي خلفها الصراع قد بدأت تتلاشى.

تحليل فني للعملات الرقمية والسلع الرئيسية

يشهد البيتكوين (Bitcoin) حاليًا دفاعًا عن مستوى 60,000 دولار، ويتعين عليه الآن إثبات أن الانتعاش الحالي حقيقي. دفعت تحسن معنويات المخاطرة وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الأقوى الأسعار مرة أخرى فوق 66,000 دولار، لكن مستويين رئيسيين للمقاومة لا يزالان يقفان بين الارتفاع الحالي وانعكاس مؤكد للاتجاه.

من ناحية أخرى، تراجع زوج AUD/JPY بعد رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة واحتفاظ بنك الاحتياطي الأسترالي بها. يبدو أن المتداولين يقتنعون بشكل متزايد بأن دورة التشديد النقدي في اليابان لا تزال لديها مجال للاستمرار، بينما قد تدخل دورة التشديد في أستراليا في مرحلة توقف. هذا التحول بدأ يظهر في الرسوم البيانية.

يُذكر أن بنك اليابان قد وصل إلى علامة فارقة مهمة برفع سعر الفائدة إلى 1%، وهو أعلى مستوى منذ عام 1995. وعلى الرغم من ذلك، يركز المتداولون على مؤشرات تشير إلى أن التطبيع المستقبلي قد يسير بوتيرة أبطأ.

في غضون ذلك، احتفظ بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) بسعر الفائدة عند 4.35%، لكنه أبقى على تحذيراته بشأن ارتفاع تكاليف الوقود وتأثيرها على التضخم الأوسع، وأن الضغوط السعرية من المرجح أن تظل مرتفعة لبعض الوقت، مما يبقي الباب مفتوحًا لمزيد من التشديد.

ارتفع مؤشر ZEW الألماني لمعنويات المستثمرين إلى 10.5 نقطة، حيث يتطلع المستثمرون إلى ما هو أبعد من ضعف اليوم، مع تزايد الرهانات على قرب نهاية الصراع في الشرق الأوسط وتخفيف الضغوط على الطاقة.

في الصين، انخفضت مبيعات التجزئة لأول مرة منذ عام 2022، في ظل تراجع الطلب المحلي، على الرغم من تجاوز الإنتاج الصناعي للتوقعات في مايو. تشير هذه الفجوة بين العرض والطلب إلى صعوبة تجاهلها.