أسعار النفط تواصل الانخفاض مع تراجع مخاوف الإمدادات

تراجع الأسعار وسط رياح جيوسياسية متغيرة

شهدت أسواق النفط العالمية انخفاضاً ملحوظاً يوم الثلاثاء، مواصلةً مسارها الهبوطي الذي دفع الأسعار إلى أدنى مستوياتها في ثلاثة أشهر خلال الجلسة السابقة. ويرتبط هذا التراجع الحاد ارتباطاً مباشراً بتخفيف حدة المخاوف المتعلقة بإمدادات الطاقة، وذلك في ظل تطورات دبلوماسية بين الولايات المتحدة وإيران. فقد انخفضت العقود الآجلة لخام Brent القياسي للتسليم في أغسطس بنسبة 2.1%، لتستقر عند 81.41 دولار للبرميل. وفي الوقت نفسه، شهد خام WTI الأمريكي للتسليم في يوليو انخفاضاً أكثر حدة بنسبة 2.3%، ليغلق عند 78.89 دولار للبرميل.

سلام هش وتداعياته على السوق

قراءة التحليل

بدأت الهمسات حول اتفاق مبدئي محتمل لإنهاء الأعمال العدائية بين الولايات المتحدة وإيران تنتشر، مع مؤشرات على أن الرئيس الأمريكي قد يبرم صفقة قبل نهاية الأسبوع. وعلى الرغم من أن التفاصيل لا تزال غامضة، إلا أن التطور الرئيسي الذي تم تسليط الضوء عليه هو الإمكانية المفتوحة لإعادة فتح مضيق هرمز، وهو شريان حيوي لنقل النفط عالمياً، ربما اعتباراً من يوم الجمعة.

تشير تقارير، نقلاً عن مسؤول أمريكي كبير تحدث لصحيفة نيويورك تايمز، إلى أن إطار اتفاق قد تم توقيعه إلكترونياً من قبل الرئيس الأمريكي والمفاوض الإيراني الرئيسي محمد باقر قاليباف. والهدف المعلن هو أن يكون مضيق هرمز عاملاً بالكامل بحلول يوم الجمعة، مع إعطاء الأولوية للناقلات الثقيلة لضمان استئناف سريع لتدفقات النفط والغاز. ومن المقرر أن يتم التوقيع الرسمي لهذا الاتفاق، الذي يُزعم أنه تم في 14 يونيو، في حفل توقيع حضوري في جنيف يوم الجمعة، بهدف حل نزاع مستمر منذ أكثر من ثلاثة أشهر.

ومع ذلك، لا تزال هناك أسئلة جوهرية تلقي بظلال من الشك على اليقين الفوري لهذه التطورات. فقد قدم الرئيس الإيراني مسعود بيزكشيان تحذيراً، مشيراً إلى أن مذكرة التفاهم الموقعة ليست سوى مسودة وأن اتفاقاً نهائياً لم يتم تأمينه بعد. وعلّق قائلاً: "الجمهورية الإسلامية الإيرانية أعدت نفسها لجميع الخيارات، وتركيز الحكومة - سواء باتفاق أو بدونه - هو خدمة صادقة للشعب"، مؤكداً استعداد البلاد لمختلف النتائج.

ومما يزيد من تعقيد السرد، تشير تقارير إعلامية إلى تمديد محتمل لمدة 60 يوماً لوقف إطلاق النار بين الولايات المتحدة وإيران. وستُستخدم هذه الفترة، حسب التقارير، لإجراء مفاوضات بشأن أنشطة إيران النووية المخصبة والتصرف في مخزونها من اليورانيوم عالي التخصيب. وفي غضون ذلك، أعلن رئيس الوزراء الإسرائيلي بنيامين نتنياهو علناً عن نيته استمرار وجود إسرائيل في الأراضي اللبنانية والسورية، بغض النظر عن وقف إطلاق النار المعلن بين الولايات المتحدة وإيران، مما يضيف طبقة أخرى من التوتر الجيوسياسي.

قراءة ما بين السطور وتأثيرات السوق

إن رد فعل السوق الحاد على مجرد احتمالية إعادة فتح مضيق هرمز يؤكد حساسيته الشديدة لاضطرابات الإمداد في هذا الممر المائي الحيوي. وفي حين أن المبادرات الدبلوماسية تشير إلى خفض التصعيد، فإن التصريحات المتضاربة من القيادة الإيرانية والموقف المستمر لإسرائيل يمثلان مخاطر كبيرة لتقلبات الأسعار. يتعامل المتداولون الآن مع التباين بين التكهنات المتفائلة والواقع الملموس للاستقرار الإقليمي المستمر.

يمتد التأثير المحتمل إلى ما هو أبعد من أسعار النفط الفورية. فمضيق هرمز الأكثر سيولة قد يخفف من تكاليف الشحن ويقلل من علاوات المخاطر المضمنة في أسعار النفط. وقد يكون لذلك تأثير مضاعف على توقعات التضخم وسياسات البنوك المركزية، لا سيما إذا تحققت تكاليف طاقة منخفضة ومستدامة. ومع ذلك، فإن القضايا العالقة المتعلقة بالبرنامج النووي الإيراني والصراع الأوسع في الشرق الأوسط تظل عوامل ضغط كبيرة.

ما يراقبه المستثمرون الكبار عن كثب هو التطورات على أرض الواقع واللغة الدقيقة المستخدمة في أي اتفاقيات نهائية. ستدقق السوق في الالتزام بشروط وقف إطلاق النار، والتقدم المحرز في المحادثات النووية، وأي تحولات في التموضع العسكري الإقليمي. إن حجم النفط الهائل الذي يمر عبر مضيق هرمز يعني أن أي تحسن متصور في أمنه يمكن أن يغير معنويات السوق بسرعة.