أوبك تتوقع استمرار نمو الطلب على النفط متجاوزًا المعروض حتى عام 2027

الطلب العالمي على النفط يتجه نحو زيادة مطولة

يتجه إقبال العالم على النفط إلى تجاوز المعروض المتاح للسنوات الثلاث المقبلة، وفقًا لتوقع حازم من منظمة أوبك. تتمسك المنظمة بتوقعاتها لسوق طاقة مشدود أساسًا حتى عام 2026، مدفوعًا بنمو الطلب الذي يُتوقع أن يتجاوز باستمرار الزيادة في الإنتاج من خارج تحالف أوبك+. هذا التوجه مستمر على الرغم من التوترات الجيوسياسية المستمرة وفترات ارتفاع أسعار الطاقة التي ميزت المشهد العالمي لأشهر. يشير تقرير أوبك الشهري لسوق النفط لشهر يونيو، والذي صدر يوم الخميس الماضي، إلى أن متوسط إنتاج النفط الخام الجماعي للدول الملتزمة بإعلان التعاون بلغ 33.13 مليون برميل يوميًا في مايو. يمثل هذا الرقم انخفاضًا طفيفًا قدره 190 ألف برميل يوميًا عن مستويات أبريل، بناءً على تقييمات من مصادر بيانات ثانوية.

آسيا تقود نمو الاستهلاك العالمي

قراءة التحليل

يظل تقييم الكارتل للطلب العالمي على النفط متسقًا إلى حد كبير مع التقارير السابقة، حيث يتوقع توسعًا بمقدار 1.0 مليون برميل يوميًا للعام الكامل 2026. يُتوقع أن يأتي جزء كبير من هذا الارتفاع المتوقع في الطلب من آسيا. من المتوقع أن تكون دول مثل الصين والهند، إلى جانب الاقتصادات النامية الأخرى، هي المحركات الرئيسية، مدعومة بانتعاش السفر الجوي، وزيادة استخدام وقود الطرق، ونشاط التصنيع القوي، وكلها تستمر في تعزيز الحاجة إلى المنتجات البترولية. من المتوقع أن يكون نمو الطلب داخل دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) أكثر اعتدالًا. ومن المتوقع أن تساهم الولايات المتحدة بالجزء الأكبر من هذا النمو بين الدول المتقدمة.

المعروض من خارج أوبك+ لا يلبي الطلب

على صعيد المعروض، تتوقع أوبك أن يزداد الإنتاج من الدول خارج إعلان التعاون بحوالي 600 ألف برميل يوميًا في العام الحالي. ومن المتوقع حدوث زيادة مماثلة قدرها 600 ألف برميل يوميًا مرة أخرى في عام 2027. من المتوقع أن تشمل المساهمون الرئيسيون في هذا المعروض الجديد البرازيل والولايات المتحدة وكندا والأرجنتين، مع انضمام قطر إلى هذه القائمة من كبار منتجي خارج أوبك+ في العام التالي. في حين أن هذا المعروض الجديد كبير، تشير التوقعات إلى أنه سيظل غير كافٍ لتلبية الزيادة المتوقعة في الاستهلاك العالمي. ونتيجة لذلك، تقدر أوبك الآن الطلب على النفط الخام من الدول الأعضاء فيها (أوبك+) ليصل إلى 42.5 مليون برميل يوميًا هذا العام. ومن المتوقع أن يرتفع هذا الرقم إلى 43.5 مليون برميل يوميًا بحلول عام 2027.

مستويات المخزون تشير إلى ضيق السوق

ربما يكون المؤشر الأكثر دلالة على حالة السوق هو مستويات المخزون. شهدت مخزونات النفط التجارية لدى دول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية انخفاضًا كبيرًا، حيث تراجعت بمقدار 48.4 مليون برميل في أبريل. تقع هذه المخزونات حاليًا بشكل كبير دون متوسطاتها التاريخية، مما يؤكد سوقًا يقوم فيه الطلب بسحب الاحتياطيات المتاحة بنشاط. تشير أحدث توقعات أوبك باستمرار إلى أن الطلب العالمي يمتص الغالبية العظمى من إنتاج النفط الإضافي في العالم، مما يرسم صورة لسوق من المرجح أن يظل تحت ضغط من استهلاك يفوق المعروض في المستقبل المنظور.

تأثيرات متتالية على السوق

يشكل الضيق المستمر في سوق النفط، كما تتوقعه أوبك، آثارًا كبيرة على أسعار الطاقة العالمية والأدوات المالية ذات الصلة. سيراقب المتداولون والمستثمرون عن كثب كيف تتكشف ديناميكيات العرض والطلب هذه، حيث لديها القدرة على التأثير على توقعات التضخم، وسياسات البنوك المركزية، وأداء فئات الأصول المختلفة. يشير توقع تجاوز الطلب للمعروض حتى عام 2027 إلى أن معايير النفط الخام مثل Brent و WTI قد تواجه ضغوطًا تصاعدية في الأسعار، لا سيما إذا أدت الأحداث الجيوسياسية أو اضطرابات العرض غير المتوقعة إلى مزيد من تقييد التوافر. قد يترجم هذا أيضًا إلى ارتفاع تكاليف الطاقة للمستهلكين والشركات، مما يؤثر على النشاط الاقتصادي الأوسع وقد يؤثر على قرارات السياسة النقدية للبنوك المركزية الكبرى مثل Fed و ECB. علاوة على ذلك، قد تشهد عملات الدول المصدرة للنفط الرئيسية، مثل الدولار الكندي (CAD) والكرونة النرويجية (NOK)، قوة متزايدة إذا ظلت أسعار النفط مرتفعة. وعلى العكس من ذلك، قد تواجه الدول المعتمدة بشكل كبير على واردات النفط رياحًا اقتصادية معاكسة. يعتبر قطاع الطاقة ضمن أسواق الأسهم أيضًا مجالًا رئيسيًا للمراقبة، حيث قد تستفيد شركات النفط والغاز من ارتفاع الأسعار المستمر، بينما قد تواجه الشركات النهائية ومستهلكو الطاقة انكماشًا في الهوامش أو زيادة في التكاليف.