هل مخاوف وفرة النفط مبالغ فيها؟ خبراء يشيرون إلى تعقيدات جيوسياسية

عودة التدفقات النفطية وتأثيرها على الأسعار

تشير التقديرات إلى أن ما يصل إلى 75% من تدفقات النفط السابقة عبر مضيق هرمز قد تعود إلى السوق بحلول نهاية العام الحالي. ومع ذلك، فإن هذا السيناريو لا يضمن بالضرورة انخفاضًا كبيرًا في أسعار النفط بحلول عام 2027. يرجع هذا التحفظ إلى استمرار التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، والتي من غير المرجح أن تُحل بشكل دائم في المستقبل القريب، وفقًا لما ذكره فريدون فشراقي، رئيس مجلس الإدارة الفخري في شركة FGE NexantECA، في تصريحات حديثة. قبل التوترات الأخيرة المتعلقة بإيران، كانت الشركة تتوقع أن تتراوح أسعار النفط بين 55 و 60 دولارًا للبرميل في العام المقبل. هذا التوقع قد يظل قائمًا في عام 2027، لكنه يعتمد بشكل أساسي على التوصل إلى سلام دائم، وهو ما يعتبره فشراقي أمرًا شبه مستحيل.

التعقيدات الجيوسياسية وتأثيرها على العرض

قراءة التحليل

يصف فشراقي احتمالية توصل الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق سلام دائم بأنها “من المستحيل تخيلها”. وأضاف: “سيكون هناك المزيد من الصراعات، والمزيد من المشاكل، هذه ليست نهاية القصة، بل هي بدايتها”. على المدى القريب، من المرجح أن تظل الصين أكبر عميل للنفط الإيراني، على الرغم من سعي طهران لتوسيع قاعدة عملائها لتشمل مشترين آسيويين آخرين. هذا التطور يشير إلى ديناميكيات معقدة في سوق النفط العالمي، حيث تلعب العوامل الجيوسياسية دورًا حاسمًا في تشكيل العرض والطلب.

توقعات متباينة لسوق النفط

في المقابل، يتوقع محللون آخرون أن يعود تدفق حركة المرور عبر مضيق هرمز إلى طبيعته خلال الأشهر القليلة المقبلة، مما قد يؤدي إلى وفرة هائلة في المعروض العام المقبل وتراجع كبير في أسعار النفط. على سبيل المثال، تتوقع Citigroup أن تنخفض أسعار خام Brent إلى ما دون 60 دولارًا للبرميل بحلول نهاية العام. وأشار محللو البنك في مذكرة الأسبوع الماضي إلى أنهم “يتوقعون صمود مذكرة التفاهم وتحولها إلى اتفاق خلال الأشهر المقبلة، حيث تفوق الحوافز لخفض التصعيد البديل لكل من الولايات المتحدة وإيران وجزء كبير من منطقة الشرق الأوسط”.

توقعات سلبية من وول ستريت

بدأت بنوك أخرى في وول ستريت أيضًا في توقع حدوث وفرة في المعروض بعد توقيع مذكرة التفاهم بين الولايات المتحدة وإيران. قامت Morgan Stanley، على سبيل المثال، بتخفيض توقعاتها لأسعار النفط خلال الـ 18 شهرًا القادمة، حيث تتوقع أن يؤدي إعادة فتح مضيق هرمز إلى تسريع حدوث وفرة جديدة في المعروض. هذه التوقعات المتباينة تسلط الضوء على حالة عدم اليقين التي تسود سوق النفط، حيث تتصارع العوامل الاقتصادية مع التطورات الجيوسياسية لتحديد مسار الأسعار.

وجهة نظر المحللين وتأثيرها على المستثمرين

إن تضارب التوقعات بين الخبراء يعكس الطبيعة المعقدة لسوق النفط العالمي. فبينما يرى البعض أن عودة التدفقات النفطية ستؤدي حتمًا إلى انخفاض الأسعار، يحذر آخرون من أن التوترات الجيوسياسية المستمرة قد تعيق هذا السيناريو. بالنسبة للمستثمرين والمتداولين، فإن هذا يعني ضرورة مراقبة التطورات الجيوسياسية عن كثب، وخاصة فيما يتعلق بالعلاقات الأمريكية الإيرانية وحركة الملاحة في مضيق هرمز. كما يجب الانتباه إلى تقارير العرض والطلب العالمية، والتغيرات في مخزونات النفط، وقرارات منظمة OPEC+.