تقرير التوظيف من ADP يلقي الضوء على بيانات الجمعة الرسمية

التركيز على سوق العمل الأمريكي وبيانات ADP

في الولايات المتحدة اليوم، تترقب الأسواق بشغف صدور تقرير التوظيف الخاص لشهر يوليو من ADP. يُنظر إلى هذا التقرير على أنه مؤشر مبكر حيوي لما يمكن توقعه من تقرير الوظائف الرسمي الذي سيصدر يوم الجمعة. وتشير التقديرات الأولية لـ ADP إلى تباطؤ في نمو التوظيف مقارنة بشهر يونيو، مما قد يعكس اتجاهاً نحو تبريد سوق العمل.

إلى جانب بيانات ADP، سيتم أيضاً الكشف عن مؤشر ISM لقطاع الخدمات لشهر يوليو. وتشير قراءة مؤشر PMI الأولي للخدمات إلى انتعاش في نشاط الأعمال، مما يضيف طبقة أخرى من التعقيد لتحليلات السوق. كما ستكون تصريحات مسؤولة في الاحتياطي الفيدرالي حاضرة، حيث ستشارك كوك (صوت مؤثر، موقف محايد) في نقاشات مسائية، بينما سيقدم دالي (غير مصوت) كلمة رئيسية ليلًا حتى صباح الخميس.

قراءة التحليل

مؤشرات اقتصادية عالمية وتطورات الأسواق

على صعيد منطقة اليورو، من المتوقع صدور القراءات النهائية لمؤشرات مديري المشتريات (PMI) للخدمات والمركبات لسبتمبر. وقد فاجأت القراءات الأولية هذه المؤشرات بشكل إيجابي، حيث سجل مؤشر مديري المشتريات للخدمات 51.6 (مقارنة بـ 49.4 سابقًا) والمؤشر المركب 51.9 (مقارنة بـ 50.0 سابقًا)، مما يشير إلى توسع في النشاط الاقتصادي.

بالإضافة إلى ذلك، سيتم نشر أرقام مؤشر أسعار المنتجين لشهر يونيو. يأتي هذا بعد زيادة بنسبة 0.2% على أساس شهري في مايو وارتفاع المعدل السنوي إلى 5.9%، وهي أقوى قراءة منذ مارس 2023. هذه البيانات تضع ضغوطًا تضخمية محتملة يجب على البنوك المركزية مراقبتها عن كثب.

تطورات جيوسياسية وأسعار السلع

في تطور لافت، شهدت أسعار النفط امتداداً لانخفاضاتها بعد تقارير تفيد بأن الولايات المتحدة تقترب من التوصل إلى اتفاق مؤقت مدته 60 يومًا لإعادة فتح مضيق هرمز دون فرض رسوم. وقد صرح ترامب بتوقع مزيد من الوضوح خلال 48 ساعة. هذا التطور الجيوسياسي له تداعيات مباشرة على أسعار Brent الخام، التي انخفضت دون مستوى 80 دولارًا للبرميل من 86 دولارًا سابقًا.

تأتي هذه التطورات في الوقت الذي أشارت فيه بيانات مسحية إلى تمكن دول الخليج من زيادة إنتاجها النفطي في يوليو. على صعيد آخر، أظهرت محاضر اجتماع بنك اليابان في يونيو تركيزًا متزايدًا على مخاطر التضخم المتوسعة، حيث تخطط الشركات لزيادات في الأسعار عبر مجموعة واسعة من السلع. وأشار أعضاء مجلس إدارة بنك اليابان إلى أن ارتفاع تكاليف الوقود، وضعف الين، وسوق العمل الضيق قد تزيد من الضغوط على أسعار المستهلكين.

تحركات الأسواق المالية والعملات

في الولايات المتحدة، أشار شميد من بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي (غير مصوت، متشدد) إلى أن السياسة النقدية لم تصل بعد إلى مستوى التقييد الكافي نظرًا لقوة الطلب والاستثمار، مما يشير إلى الحاجة المحتملة لمزيد من التشديد. في المقابل، عارض بولسون من بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا (مصوت، متساهل) رفعات أسعار الفائدة السريعة، قائلًا إن السياسة ربما تكون مقيدة بشكل طفيف بالفعل وأن قرار الإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة في يوليو لم يكن صعبًا.

تراجعت JOLTS لفرص العمل في يونيو في الولايات المتحدة بشكل أكبر قليلاً من المتوقع لتصل إلى 7.36 مليون (التوقعات: 7.40 مليون) من 7.54 مليون في مايو. ومع ذلك، ارتفعت كل من التوظيف والاستقالات الطوعية، بينما ظلت عمليات التسريح غير الطوعي دون تغيير. نسبة فرص العمل المتاحة إلى الباحثين عن عمل لم تتغير تقريبًا عند 1.04 مقارنة بـ 1.03 في مايو. في الدنمارك، أظهرت احتياطيات النقد الأجنبي أن بنك الدنمارك الوطني (DN) امتنع عن التدخل في يوليو، على الرغم من بقاء زوج EUR/DKK مرتفعًا. وقد تدخل البنك بمبلغ 0.7 مليار كرونة دنماركية في يونيو، وهو أول تدخل له في سوق الصرف الأجنبي منذ أكثر من ثلاث سنوات، لكن الضغط التصاعدي على EUR/DKK خف بما يكفي ليبقى البنك على الحياد في يوليو.

شهدت أسواق الأسهم أداءً غير نمطي ولكنه كلاسيكي لجلسة "مخاطرة إيجابية"، مدفوعة بتراجع المخاوف بشأن الصراع الإيراني وفقاعة الذكاء الاصطناعي. ومع استمرار انكماش مخاطر الأصول في ظل صورة اقتصادية وأرباح قوية، واصلت الأسهم ارتفاعها. أنهت ثلاثة قطاعات يومها باللون الأحمر، بقيادة قطاع الطاقة، بينما ارتفعت أسهم التكنولوجيا العالمية بأكثر من 3%. ودفعت موجة جديدة من الارتفاعات القياسية الأسهم العالمية إلى الاقتراب من عائد بلغ 15% منذ بداية العام. سجل مؤشر S&P 500 أقوى جلساته منذ أبريل وأغلق عند مستوى قياسي لأول مرة منذ 2 يونيو. يستمر الزخم الإيجابي هذا الصباح مع مكاسب عبر الأسواق الآسيوية وعقود آجلة أمريكية وأوروبية أقوى.

في أسواق الدخل الثابت والعملات، تقترب الولايات المتحدة من اتفاق مؤقت مدته 60 يومًا لإعادة فتح مضيق هرمز، وقد يأتي الإعلان اليوم، حسبما أفادت Axios. وقال وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت إن الاتفاق بين الولايات المتحدة وإيران قد يأتي "اليوم أو غدًا"، مما دفع خام برنت إلى ما دون 80 دولارًا للبرميل وتسبب في استمرار انخفاض العائدات، بينما ظل زوج EUR/USD بالكاد متغيرًا فوق 1.15. على الرغم من ارتفاع زوج EUR/DKK خلال يوليو، امتنع بنك الدنمارك الوطني عن التدخل في سوق الصرف الأجنبي. تأثرت الكرونة النرويجية (NOK) بانخفاض أسعار النفط، ويستمر زوج EUR/SEK في التداول بالقرب من عتبة 11.00، متأثرًا بمعنويات المخاطرة العامة.

اليوم، سيتركز الاهتمام على الإعلان المحتمل لصفقة مضيق هرمز، وبيانات التوظيف الخاصة من ADP لشهر يوليو، ومؤشر ISM للخدمات الأمريكي لنفس الشهر. هذه البيانات ستوفر رؤى حاسمة حول صحة الاقتصاد الأمريكي وتوجهات السياسة النقدية المستقبلية.