Altın Geriledi: ABD-İran Geriliminin Tırmanması ve Kâr Satışları Etkili Oldu

Jeopolitik Gerilimlere Piyasa Tepkisi

Haftanın son işlem gününde değerli metaller, önceki iki işlem günündeki kazanımlarını silerek önemli bir düşüş yaşadı. Bu sert geri çekilme, Orta Doğu'daki jeopolitik istikrarsızlığın küresel piyasalar üzerindeki etkisinin devam ettiğini gösteren ham petrol fiyatlarındaki dramatik yükselişin ardından geldi. ABD ve İran arasındaki çatışmanın kızışmasından ürken yatırımcılar, Amerika Birleşik Devletleri'nde daha kalıcı bir yüksek faiz ortamı fiyatlamaya başladı ve bu da altında bir dizi kâr satışını tetikledi. Comex borsasında işlem gören Ağustos vadeli altın kontratları, %1.27'lik bir düşüşle 52.10 dolar kayıp yaşayarak ons başına 4.048,00 dolardan kapandı. Gümüş piyasasında da benzer bir düşüş gözlemlenirken, Ağustos vadeli kontratlar %2.30 oranında 1.350 dolar gerileyerek ons başına 57.465 dolardan işlem gördü.

Fed'in Tutumu ve Enflasyonist Baskılar

Analizi Oku

Bu piyasa hareketi, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) benchmark faiz oranını sabit tutma yönündeki son kararının arka planında gerçekleşti. Çarşamba günü, Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) oybirliğiyle, piyasa gözlemcileri tarafından büyük ölçüde beklenen bir hamleyle hedef faiz oranını %3.50 ile %3.75 arasında tuttu. Ancak, Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari ve Dallas Fed Başkanı Lorie Logan gibi üç komite üyesinin 25 baz puanlık bir artıştan yana oy kullanması, beklentileri ince bir şekilde değiştirdi. Fed Başkanı Kevin Warsh, merkez bankasının %2'lik enflasyon hedefine odaklandığını vurguladı ve açık bir ileriye dönük rehberlik sunmaktan kaçındı. Buna rağmen, piyasa giderek artan bir olasılıkla Eylül ayındaki bir sonraki toplantıda faiz artırımını fiyatlıyor. Jeopolitik endişelerin körüklediği yükselen petrol fiyatlarının yarattığı enflasyon endişeleri, uzun süreli yüksek faiz olasılığını daha somut bir senaryo haline getiriyor.

Orta Doğu Çatışmasının Dinamikleri ve Yatırımcı Duyarlılığı

Devam eden ABD-İran gerilimi, piyasa volatilitesinin kritik bir itici gücü olmaya devam ediyor. Geçtiğimiz hafta sonu başlayan kırılgan dört günlük ateşkes, İran'ın Ürdün'deki ABD tesislerini hedef alma girişimi sonrası çöktü. Bu eylem, ABD güçlerinin birden fazla İran hedefi üzerinde misilleme saldırılarını tetikledi. Durum, İran Devrim Muhafızları'nın Hürmüz Boğazı'nda iki tankeri alıkoyduğunu iddia etmesiyle daha da alevlendi; bu iddia ABD Merkez Komutanlığı tarafından reddedildi. Sonuç olarak, hayati öneme sahip Hürmüz Boğazı büyük ölçüde geçilemez durumda ve kritik deniz ticaret yollarını aksatıyor. Bölgesel istikrarsızlığa ek olarak, Yemen'deki Husi militanları Kızıldeniz'deki gemilere yönelik tehditler oluşturmaya devam ediyor. Buna karşılık, Suudi Arabistan, Bab el-Mandeb Boğazı, Kızıldeniz ve Aden Körfezi üzerinden kritik denizcilik rotalarını korumak amacıyla 14 ülkenin destek sözü verdiği uluslararası bir koalisyonun oluşumuna öncülük ediyor.

Faiz Artışı Olasılıkları ve Piyasalar Üzerindeki Etkiler

ABD dolar endeksi, 100.00 seviyesinin biraz altında işlem görerek %0.03 oranında hafif bir düşüşle fazla hareket göstermedi. Bu sırada, yatırımcı duyarlılığı giderek artan bir faiz artışı olasılığına doğru kayıyor. CME Group'un FedWatch Aracı'na göre, Federal Rezerv'in 15-16 Eylül tarihlerinde yapılacak toplantısında 25 baz puanlık bir faiz artışı olasılığı şu anda yaklaşık %64.80 seviyesinde bulunurken, oranların değişmeme olasılığı %35.20 olarak görülüyor. Bu karmaşık jeopolitik risk, emtia fiyat enflasyonu ve merkez bankası politikası etkileşimi, yatırımcılar için zorlu bir ortam yaratıyor. Doğrudan ABD-İran çatışmasıyla bağlantılı ham petrol fiyatlarındaki artış, yalnızca enerji piyasalarını etkilemekle kalmıyor, aynı zamanda daha geniş enflasyonist endişeleri de körüklüyor. Bu durum, tipik olarak altın gibi getirisi olmayan varlıklara olan talebi azaltan ve hisse senedi piyasalarına baskı uygulayan daha yüksek ABD faiz oranları tezini güçlendiriyor. Hürmüz Boğazı ve Kızıldeniz'deki kilit nakliye yollarının kesintiye uğraması, aynı zamanda nakliye maliyetlerinin artmasına ve tedarik zinciri darboğazlarına yol açarak enflasyona daha fazla katkıda bulunabilir. Yatırımcılar şu anda Orta Doğu'daki gelişmelerde bir gerilimin azalması veya daha fazla tırmanma işaretlerini yakından izliyor. Fed'in bir sonraki hamlesi, özellikle petrol fiyatı eğilimleri başta olmak üzere, gelecek enflasyon verileri tarafından büyük ölçüde etkilenecektir. Eylül ayı faiz artışı olasılığının artması, risk varlıkları için temkinli bir yaklaşımın gerekebileceğini düşündürürken, bazı emtialar gibi enflasyondan veya jeopolitik belirsizlikten fayda sağlayan varlıklar ilgi görmeye devam edebilir. ABD dolarının tepkisi de anahtar olacaktır; yüksek ABD faiz oranlarında sürdürülebilir bir dönem doları güçlendirebilir, ancak acil jeopolitik korkular genellikle güvenli liman akışlarını tetikler.