Ekonomik Veriler Karışık Seyrederken Borsalar Zirveye Koştu

Haftanın Özeti: Karışık Ekonomik Tabloya Rağmen Borsalar Rekor Kırdı

Son ekonomik gelişmeleri ve önümüzdeki haftalarda bizi nelerin beklediğini özetliyoruz. Küresel piyasalar, karışık gelen makroekonomik veriler ve jeopolitik gelişmelerin gölgesinde hareketli bir haftayı geride bıraktı. Özellikle ABD ve Kanada'dan gelen istihdam verileri, piyasalarda dalgalanmalara neden olurken, hisse senedi piyasaları rekor seviyeleri zorlamaya devam etti. Bu durum, yatırımcılar arasında hem iyimserlik hem de temkinli bir bekleyişi beraberinde getiriyor.

Kanada Ekonomisi Güçlü Başlangıç Yaptı

Kanada'da Temmuz ayında istihdam piyasası beklentilerin üzerinde bir performans sergiledi. Toplamda 75 bin kişilik artışla işsizlik oranı %6.4'e gerileyerek ekonominin dayanıklılık sinyallerini güçlendirdi. Sektörler geneline yayılan bu kazanımlar, uluslararası ticaret verilerindeki iyileşme ve konut piyasasındaki canlanmayla birlikte, ekonominin üçüncü çeyreğe güçlü bir başlangıç yaptığını gösteriyor. Bu tablo, muhtemelen güçlü bir ikinci çeyreğin ardından geldi. Ancak, enflasyonun kontrol altında tutulması ve devam eden ticaret riskleri göz önüne alındığında, Merkez Bankası'nın (BoC) Eylül ayındaki toplantısında politika faizini sabit tutması bekleniyor. Rishi Sondhi, Ekonomist

ABD'de Borsalar Zirvede, Veriler Karışık

Ağustos ayının ilk haftasına girerken, ABD borsaları yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı. Bu yükselişte, Hürmüz Boğazı'ndan geçişlerin yeniden başlatılmasına yönelik potansiyel bir anlaşma haberleriyle petrol fiyatlarındaki geri çekilmenin etkili olduğu görülüyor. S&P 500 endeksi haftayı %3.5'lik bir artışla tamamlarken, petrol fiyatları %10 düştü ve ABD 10 yıllık tahvil faizleri haftayı yaklaşık 10 baz puan aşağıda kapattı. Yüksek petrol fiyatları, 2026'da nominal imalat faaliyetlerini desteklemiş ve ISM İmalat PMI'ını Temmuz ayında dört yılın zirvesine taşımıştı. Ancak, anketin gücünü değerlendirirken dikkatli olmak gerekiyor. ISM Fiyat Ödeyenler Endeksi (Prices Paid Index) dört yılın zirvesine yakın seyrederek imalat sektöründe girdi maliyetlerinin yüksek olduğuna işaret ediyor. Aynı zamanda, genel PMI'daki iyileşmenin bir kısmı, anketin daha güçlü talebin bir işareti olarak yorumladığı ancak tedarik zinciri kısıtlamalarıyla da tutarlı olabilecek tedarikçi teslimatlarındaki yavaşlamadan kaynaklanıyor. Hep birlikte değerlendirildiğinde, anket imalat faaliyetlerinde bir genişlemeye işaret ediyor, ancak muhtemelen manşet rakamın ima ettiğinden daha ılımlı bir hızda. ISM raporuna göre daha büyük hizmet sektörü de Temmuz ayında genişlemeye devam etti, yeni siparişler ve iş faaliyetleri her ikisi de ivme kazandı. Ancak, rapor Federal Rezerv (Fed) için daha endişe vericiydi; istihdam endeksi daralma bölgesine geri dönerken, fiyat ödeyenler endeksi yüksek seyretmeye devam etti. Bu endişe, Temmuz ayı istihdam raporunun 23 bin kişilik bir istihdam kaybı göstermesiyle bir miktar arttı. Ancak detaylara bakıldığında, düşüş tamamen yerel yönetim eğitim hizmetlerindeki olağanüstü kayıptan kaynaklanıyordu. Bu durumun, okulların yaz tatiliyle çakışan ve tam olarak hesaba katılmamış mevsimsellikten kaynaklandığı düşünülüyor. Özel sektör ay 30 bin kişilik istihdam yaratarak önceki ayın trendiyle uyumlu bir tablo çizdi. Buna ek olarak, işsizlik oranı %4.1'e gerileyerek genel olarak istikrarlı bir işgücü piyasasına işaret etti. Bu veriler ışığında Fed, istikrarlı bir işgücü piyasasına sahip ancak kalıcı enflasyonist baskılarla karşı karşıya olan bir ekonomiyle yüzleşiyor. Bu hafta görüş bildiren FOMC üyelerinden Minneapolis Fed Başkanı Kashkari, politika sıkılaştırması konusunda en istekli isim oldu ve Temmuz toplantısında faiz artışı lehine oy kullandığını belirtti. Philadelphia Fed Başkanı Paulson ve Vali Lisa Cook daha ölçülü konuştular ancak kalıcı enflasyonun daha yüksek faiz oranları gerektirebileceğini kaydettiler. İstihdam raporunun ardından, Eylül ayındaki bir faiz artırımı olasılığı yaklaşık %50/50'den %60 ihtimalle faiz artırılmayacağı yönüne kaydı. Fed'in bir sonraki toplantısında hangi politika kararının verileceği konusundaki belirsizlik yüksekken, önümüzdeki hafta açıklanacak Temmuz ayı TÜFE verileri yakından izlenecektir. Beklentiler, ay içindeki enerji fiyatlarındaki artışla tutarlı olarak, toplam enflasyonun yıllık bazda %3.5'e hızlanacağı yönünde. Şu anda Eylül ayında bir faiz artışı beklemiyoruz, ancak mevcut enflasyon eğilimleri kalıcı olursa, politika eylemi gerekebilir.

Piyasa Analizi ve Yatırımcı Görüşleri

Kanada'nın güçlü istihdam verileri ve ABD'deki karışık ancak genel olarak dayanıklı ekonomik tablo, küresel piyasalarda iyimserliği desteklese de, devam eden ticaret belirsizlikleri ve enflasyonist baskılar yatırımcıları temkinli olmaya itiyor. Özellikle ABD'de Fed'in faiz politikasına ilişkin belirsizlik, önümüzdeki dönemde piyasaların ana gündem maddelerinden biri olacak. Yatırımcıların, önümüzdeki haftalarda açıklanacak enflasyon verilerini ve Fed yetkililerinin açıklamalarını dikkatle takip etmesi öneriliyor. Bu ortamda, volatiliteden faydalanmak ve karşıt dinamikler arasında strateji belirlemek önem kazanıyor. FiyatONN, piyasa analizi ve yatırım stratejileri konusunda derinlemesine bilgiler sunarak yatırımcılara rehberlik etmeye devam ediyor.