¿Podría la reanudación de conversaciones entre EE. UU. e Irán calmar el mercado petrolero?

Mercados Petroleros Reaccionan a Señales de Desescalada

Los precios del petróleo experimentaron una notable caída este lunes, luego de que el presidente estadounidense confirmara la reanudación de conversaciones con Irán. Brent cotizaba por debajo de los USD84 por barril en las primeras horas de la mañana, un descenso considerable desde los cerca de USD90 por barril registrados al cierre del viernes. Esta disminución se interpreta como una señal de desescalada en las tensiones geopolíticas que han afectado la oferta global.

La decisión de reanudar las negociaciones se produce tras la cancelación de lo que el mandatario describió como "el ataque más grande desde la Segunda Guerra Mundial", atendiendo a solicitudes de aliados del Golfo. Si bien no se especificaron plazos ni ubicaciones para los diálogos, el simple anuncio ha sido suficiente para aliviar las preocupaciones inmediatas sobre posibles interrupciones del suministro provenientes de la región.

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Indicadores Económicos y Decisiones de Política Monetaria

En el frente económico, la jornada de hoy en Estados Unidos estará marcada por la publicación del índice ISM de manufactura correspondiente a julio. Para la zona euro, la atención se centrará en los PMI finales de manufactura de julio, que serán seguidos por los PMI de servicios el miércoles.

A lo largo de la semana, los inversores estarán atentos a la publicación de la inflación sueca el jueves y el crucial Reporte de Empleo de EE. UU. para julio el viernes. Las proyecciones para este último indican una cifra de NFP de +70,000 y una tasa de desempleo estable en 4.2%, cifras que se alinean con el consenso del mercado.

A nivel global, los datos de China mostraron un debilitamiento. El PMI manufacturero privado de RatingDog descendió a un mínimo de cuatro meses, ubicándose en 50.9 (previsto: 51.5, junio: 51.7). Aunque los pedidos de exportación volvieron a crecer, la producción y los nuevos pedidos avanzaron a un ritmo más lento. Este dato, sumado al PMI oficial de manufactura (NBS) que cayó inesperadamente a 49.2 en julio, refuerza las inquietudes sobre una desaceleración del crecimiento y una demanda interna débil.

En el fin de semana, la OPEC+ acordó un aumento en su cuota de producción de aproximadamente 188,000 barriles diarios a partir de septiembre, completando así la reversión de recortes previos. A pesar de los incrementos mensuales, el impacto en el mercado ha sido contenido debido a las interrupciones de suministro derivadas de los conflictos en Irán y Ucrania.

La inflación en la zona euro cerró julio ligeramente al alza, alcanzando el 2.9% interanual (previsto: 2.9%, anterior: 2.8%), mientras que la inflación subyacente se situó en 2.5% interanual (previsto: 2.4%, anterior: 2.4%). El repunte en la inflación subyacente parece estar influenciado por factores temporales, como los precios de alojamiento en Francia.

En Estados Unidos, el Índice de Costo del Empleo (ECI) para salarios y sueldos en el segundo trimestre creció ligeramente por encima de lo esperado (0.9% trimestral, previsto: 0.8%), aunque con poco impacto en los mercados. Comentarios de miembros del FOMC subrayaron el riesgo de una inflación persistente si no se aplican mayores ajustes en la política monetaria.

Análisis del Comportamiento del Mercado y Perspectivas

Los mercados de divisas han mostrado movimientos significativos. La debilidad generalizada del USD continuó a finales de la semana pasada, con el índice DXY alcanzando su nivel más bajo desde mediados de junio. Las curvas de rendimiento se pronunciaron y el EUR/USD superó la marca de 1.15, reflejando la incertidumbre sobre la dirección futura de la política de la Reserva Federal.

La intervención conjunta de Japón y Estados Unidos para apoyar al yen, confirmada el lunes, provocó un descenso del USD/JPY por debajo de 157. Esta acción coordinada, la primera en casi tres décadas, señala la determinación de las autoridades para intervenir nuevamente si es necesario.

En los mercados de renta variable, a pesar de la estabilidad general en verano, se han observado rotaciones importantes. Las acciones energéticas se beneficiaron del alza del petróleo, mientras que dentro del sector tecnológico, el software ha superado a los semiconductores. La atención de los inversores se centra en la incertidumbre del ciclo de gasto de capital en inteligencia artificial a largo plazo.

Los mercados emergentes han tenido un rendimiento inferior, mientras que Noruega se ha beneficiado de los altos precios de la energía. Europa y Suecia han mostrado un desempeño relativo superior durante la escalada geopolítica. Esta mañana, el sentimiento mejora con la caída del precio del petróleo, apoyando el apetito por el riesgo. Los futuros de EE. UU. y Europa apuntan a aperturas cercanas a máximos históricos.

Para los traders, la atención debe centrarse en la evolución de las negociaciones EE. UU.-Irán, los datos de manufactura de EE. UU. y la zona euro, y especialmente en el reporte de empleo de EE. UU. del viernes. La intervención en el USD/JPY y la potencial alza de tasas en Noruega también presentan oportunidades tácticas.