¿Se desacelera la economía europea? Los PMI de junio serán la clave

El Pulso Económico de Europa Bajo la Lupa

La jornada de hoy se centra en la publicación de los índices de gestores de compras (PMI) flash de junio para la eurozona. La mayoría de las respuestas de los encuestados se habrán recopilado tras el reciente acuerdo entre EE.UU. e Irán, aunque no se espera que el impacto de la caída en los precios del petróleo se refleje de inmediato en estos datos de actividad. Las proyecciones apuntan a un leve descenso en el sector manufacturero hasta 50.9, desde el 51.6 de mayo. No obstante, se anticipa una mejora modesta en el sector servicios, alcanzando 48.8 (mayo: 47.7), si bien esta cifra aún se mantiene por debajo del umbral de 50, indicando contracción. Se prevé que la corrección al alza en los servicios europeos sea impulsada, en parte, por datos provenientes de Francia, que parecen corregir desde niveles particularmente bajos.

En paralelo, se conocerán los PMI flash de junio en el Reino Unido. Aunque los indicadores han mostrado una resistencia notable en meses recientes, el sector servicios experimentó una desaceleración significativa en mayo, cayendo a 49.3 desde 52.7 en abril. Será crucial observar si esta tendencia de ralentización en los servicios persiste.

Leer Análisis

Para Estados Unidos, se espera que los PMI flash de manufactura y servicios de junio se mantengan por encima del nivel de 50, lo que sugiere una continua solidez en la economía estadounidense. El mercado anticipa un ligero descenso en manufactura hasta 54.6 (mayo: 55.1), mientras que se prevé un repunte en servicios hasta 51.0 (mayo: 50.7).

Noticias Económicas y de Mercado: Un Vistazo Global

A nivel internacional, la jornada previa dejó noticias relevantes. En Japón, los PMI flash de junio mostraron un panorama mixto pero con impulso: la manufactura ascendió a 54.9 (mayo: 54.5) y los servicios repuntaron a 51.8 (mayo: 50.0). Los nuevos pedidos aceleraron a su ritmo más rápido en más de cuatro años, influenciados en parte por la acumulación de inventarios ante preocupaciones sobre suministros y precios relacionados con conflictos. Los costos de insumos y de producción se moderaron levemente, pero se mantienen cerca de sus picos de finales de 2022, impulsados por los elevados costos de energía, combustibles y materias primas.

En el Reino Unido, la dimisión del Primer Ministro Keir Starmer marcó un hito político. Las nominaciones para su reemplazo iniciarán el 9 de julio, con la expectativa de tener un nuevo líder antes del regreso del parlamento en septiembre, configurando así el séptimo primer ministro en una década. Andy Burnham se perfila como el principal contendiente. La atención del mercado se centrará en quién asumirá el cargo de Canciller del Exchequer. La actual canciller, Rachel Reeves, ha gozado de la preferencia de los mercados por su compromiso con las reglas fiscales; especulaciones previas sobre su salida ya habían provocado un alza significativa en los rendimientos de la deuda británica (gilts). La libra esterlina y los gilts reaccionaron con escasa volatilidad a la noticia, ampliamente anticipada por los mercados.

La confianza del consumidor en la eurozona, aunque mejoró a -17.7 en junio (consenso: -18.0, anterior: -19.0), se mantiene considerablemente por debajo de los niveles previos al conflicto y del promedio histórico. El período de la encuesta, del 1 al 19 de junio, sugiere que el acuerdo EE.UU.-Irán y la posterior caída del petróleo podrían no estar completamente reflejados.

En Dinamarca, la confianza del consumidor de junio experimentó un fuerte repunte hasta -14.0 (mayo: -19.8), impulsada por una visión más optimista de la situación económica actual y futura del país, así como por mejoras en las expectativas sobre las finanzas de los hogares. Las expectativas de inflación también disminuyeron marcadamente, reflejando una caída significativa en los precios de los alimentos. A pesar de la recuperación, la confianza del consumidor danés sigue siendo baja, con hogares que continúan ahorrando una parte considerable de sus ingresos.

Reacciones en Mercados Financieros

Los mercados bursátiles globales mostraron divergencias ayer. En EE.UU. la jornada fue arrastrada a la baja por sectores de consumo y servicios de comunicación, incluyendo nombres importantes en medios. Ocho de los once sectores del S&P 500 cerraron al alza, con las pequeñas capitalizaciones superando al mercado general, evidenciando una rotación sectorial marcada. La volatilidad de SpaceX también generó inquietud. Esta mañana, los mercados asiáticos operan mayoritariamente a la baja, liderados nuevamente por el sector tecnológico. Corea del Sur, en particular, registra caídas superiores al 7%, un movimiento violento pero en el contexto de un fuerte repunte previo y la alta volatilidad en los grandes nombres tecnológicos coreanos. Los futuros en Europa y EE.UU. también apuntan a una apertura a la baja, con el sector tecnológico estadounidense nuevamente como principal lastre.

En el mercado de Renta Fija (FI) y Divisas (FX), el par EUR/USD operó a la baja al inicio de la semana, ampliándose el diferencial de tipos de interés entre el dólar y el euro. Las expectativas de una posible subida de tipos en EE.UU. aumentan tras la primera reunión del FOMC bajo la presidencia de Kevin Warsh, mientras que los comentarios de la presidenta del BCE, Lagarde, han moderado las expectativas de futuras subidas en Europa. El USD/JPY superó brevemente los 161.9, impulsado por la apreciación general del dólar y el alza en los rendimientos del Tesoro estadounidense. Se espera que el par se mantenga en torno a este nivel en el corto plazo. En cuanto a los rendimientos, los bonos estadounidenses subieron unos 5 puntos básicos en toda la curva, mientras que los rendimientos europeos descendieron en una magnitud similar.