¿Se Dirigirá el Mercado de Divisas Hacia un Nuevo Rumbo con los Datos de Empleo de EE. UU. y el Petróleo?

El Radar del Mercado se Centra en las Señales de Empleo y Geopolíticas

La jornada financiera en Estados Unidos pone el foco en la publicación del informe de empleo privado de ADP correspondiente a julio. Este dato se perfila como un anticipo crucial para calibrar las expectativas sobre el informe oficial de empleo que se conocerá el viernes. Las estimaciones semanales de ADP ya han insinuado una desaceleración en el crecimiento del empleo en comparación con junio, una señal que podría influir en la percepción general del mercado laboral.

Adicionalmente, se divulgará el índice ISM de Servicios para julio. Los datos preliminares del PMI de servicios ya apuntaron a un repunte en la actividad empresarial, sugiriendo una posible mejora en el sector de servicios. En el frente de política monetaria, la presidenta de la Fed de San Francisco, Cook (con derecho a voto, postura neutral), intervendrá a última hora del día. Posteriormente, durante la noche, Daly (sin derecho a voto) pronunciará un discurso clave. Estos comentarios serán analizados en busca de pistas sobre la futura trayectoria de las tasas de interés.

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En la Eurozona, los mercados aguardan los resultados finales de los índices PMI de Servicios y Compuestos para julio. La lectura preliminar de ambos indicadores sorprendió al alza, con el PMI de Servicios alcanzando 51.6 (frente a 49.4 previo) y el PMI Compuesto situándose en 51.9 (frente a 50.0 previo). Estos datos sugieren una mayor fortaleza económica de la esperada en la región. También se publicarán las cifras de IPP (Índice de Precios al Productor) de junio. El mes anterior, el IPP registró un aumento del 0.2% mensual y una aceleración en la tasa anual hasta el 5.9%, marcando la cifra más alta desde marzo de 2023, lo que subraya las presiones inflacionarias persistentes.

Mercados Reaccionan a Tensiones Geopolíticas y Política Monetaria Divergente

A nivel internacional, los precios del petróleo han extendido su tendencia bajista. El Brent ha caído por debajo de los USD80 por barril, retrocediendo desde los USD86 previos. Esta marcada corrección se atribuye a informes sobre un posible acuerdo interino de 60 días entre Estados Unidos e Irán para reabrir el Estrecho de Ormuz sin peajes. Se espera mayor claridad sobre este asunto en las próximas 48 horas, según declaraciones del expresidente Trump. La noticia ha generado un alivio en las tensiones geopolíticas relacionadas con el suministro energético.

En cuanto a la política monetaria, se observan posturas divergentes dentro de la Fed. Schmid (sin derecho a voto, postura restrictiva) de la Fed de Kansas City argumentó que la política monetaria aún no es suficientemente restrictiva, dada la fortaleza de la demanda y la inversión, lo que podría implicar la necesidad de endurecimiento adicional. Por el contrario, Paulson (con derecho a voto, postura acomodaticia) de la Fed de Filadelfia se mostró cautelosa ante subidas rápidas de tipos, sugiriendo que la política ya es ligeramente restrictiva y que mantener las tasas sin cambios en julio fue una decisión acertada.

En Japón, las minutas de la reunión de junio del Banco de Japón (BoJ) revelaron una creciente preocupación por los riesgos inflacionarios generalizados, ante los planes de las empresas de incrementar precios en una amplia gama de productos. Los miembros del consejo del BoJ señalaron que el aumento de los costos energéticos, la debilidad del yen y un mercado laboral ajustado podrían ejercer una presión adicional sobre los precios al consumidor.

Análisis de Mercado: Equities y FX Bajo Influencia de Riesgo y Política Monetaria

Los mercados de renta variable experimentaron una jornada de 'risk on' atípica pero familiar, impulsada más por la disipación de temores que por una mejora en las expectativas de crecimiento. La reducción de la tensión en el conflicto Irán-EE. UU. y la menguante preocupación por una posible burbuja de la IA fueron los principales catalizadores. A medida que las primas de riesgo se comprimieron en un contexto macroeconómico y de resultados empresariales sólidos, las bolsas extendieron su repunte. El S&P 500 registró su mejor sesión desde abril y su primer cierre récord desde el 2 de junio, impulsando el rendimiento acumulado del año a cerca del 15%.

La dinámica de 'risk on' no se tradujo en compras indiscriminadas; el sector energético fue uno de los pocos que cerró en negativo, mientras que la tecnología global avanzó más de un 3%. La fortaleza en el mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. continuó, con rendimientos a la baja, especialmente en los plazos más largos, reflejando una demanda de activos seguros ante la incertidumbre geopolítica y las expectativas de política monetaria. En el mercado de divisas, el EUR/USD se mantuvo estable por encima de 1.15. El NOK se vio afectado por la caída de los precios del petróleo, y el EUR/SEK continúa cotizando cerca del umbral de 11.00, influenciado por el sentimiento general de riesgo.

La atención se mantiene en la posible confirmación del acuerdo sobre el Estrecho de Ormuz, los datos de empleo de ADP y el índice ISM de Servicios en EE. UU. Estos eventos podrían definir la dirección a corto plazo de los mercados financieros, ofreciendo una visión más clara sobre la salud económica y las futuras decisiones de política monetaria.