¿Subirá la Fed las tasas? Datos de IPC en EE. UU. y decisiones clave marcan la semana

La Inflación de EE. UU. y las Tasas de la Fed en el Punto de Mira

El dólar estadounidense ha cedido terreno frente a la mayoría de sus pares principales esta semana. Las noticias sobre un posible avance en las negociaciones entre EE. UU. e Irán en torno al Estrecho de Ormuz, que buscan una desescalación de las hostilidades, han aliviado las tensiones geopolíticas. El presidente estadounidense sugirió el inicio de negociaciones, y el Secretario del Tesoro reafirmó la alta probabilidad de un acuerdo inminente para reabrir el estratégico paso marítimo. Esta perspectiva de paz ha impactado directamente en los precios del petróleo, que abrieron la semana con una notable brecha negativa y cayeron un 6% adicional el martes. La disminución de los temores inflacionarios ha llevado a los inversores a reducir sus apuestas sobre futuras subidas de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed). La probabilidad de un alza de tasas en septiembre, que estaba casi descontada, ha descendido al 58%, y las expectativas para octubre se sitúan ahora alrededor del 85%.

La atención de los operadores del dólar se centrará la próxima semana en la publicación del índice de precios al consumidor (IPC) de EE. UU. para julio, que se conocerá el miércoles. Le seguirán los datos del índice de precios al productor (IPP) para el mismo mes el jueves y las ventas minoristas el viernes. A pesar de la reciente distensión en las relaciones EE. UU.-Irán y la caída del crudo, la escalada de tensiones en julio podría haber generado riesgos al alza para los datos de inflación. El repunte interanual del precio del WTI sugiere que la tasa del IPC general podría haber aumentado. Asimismo, el índice de precios de importación de materias primas para los productores podría verse afectado por el encarecimiento del petróleo. El subíndice de precios del PMI no manufacturero del ISM también repuntó en julio, reforzando la posibilidad de sorpresas al alza en el IPC y el IPP. Sin embargo, incluso si estos datos impulsan al dólar, es poco probable que alteren significativamente la perspectiva general sobre la trayectoria de las tasas de la Fed, especialmente si continúan los avances en las negociaciones EE. UU.-Irán. Los datos se refieren a un período previo a las últimas noticias sobre el Estrecho de Ormuz. Si bien la probabilidad de una subida en septiembre podría aumentar ligeramente, los inversores no prevén una segunda alza antes de fin de año, a menos que se reanuden los ataques militares, disipando nuevamente las esperanzas de paz.

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Resumen del BoJ y Decisión del RBA: ¿Apoyo para el Yen y el Dólar Australiano?

El yen ha retrocedido parte de las ganancias obtenidas tras la intervención coordinada entre Japón y EE. UU. con el par USD/JPY recuperándose más de un 1.6% desde su mínimo semanal. Comentarios del Secretario del Tesoro de EE. UU. Scott Bessent, sugiriendo que el gobernador del BoJ, Ueda, actuará en beneficio de la economía, implican que tasas más altas serían una estrategia prudente ante los riesgos inflacionarios de un yen débil. Estos comentarios, sumados a la posibilidad de futuras intervenciones si el yen muestra debilidad, podrían limitar su depreciación. El próximo lunes se publicará el Resumen de Opiniones de la última reunión del BoJ. Si revela una mayor inclinación de los responsables a subir las tasas en los próximos meses, el yen podría experimentar otra recuperación, llevando al USD/JPY a la baja. No obstante, con 90 puntos básicos de subidas del BoJ ya descontados para finales de 2027, un giro más agresivo parece improbable, especialmente ante la oposición de la Primera Ministra Takaichi a las subidas de tasas.

En cuanto al Dólar Australiano (AUD), la Reserva de Australia (RBA) anunciará su decisión de política monetaria el martes. En su última reunión, la RBA mantuvo las tasas sin cambios tras tres alzas previas. Sin embargo, los funcionarios señalaron que la inflación seguía siendo elevada y que estaban preparados para subir las tasas nuevamente si fuera necesario. Los datos de empleo de junio superaron las expectativas con un crecimiento de 76.3k empleos, el mayor desde abril de 2025, otorgando margen a los responsables para enfocarse en la inflación. A pesar de esto, las cifras del IPC de Q2 cayeron por debajo de lo esperado, con la tasa general anualizada en 3.9% y la tasa mensual interanual en 3.8%. No obstante, las métricas de inflación subyacente (trimmed mean y weighted mean) repuntaron al 3.6%. Todas estas métricas se mantienen por encima del rango objetivo de la RBA (2-3%), permitiendo una probabilidad del 50% de otra subida de tasas antes de fin de año. Si la RBA reitera su disposición a endurecer la política monetaria para controlar la inflación, el aussie podría recibir un impulso.

Datos del Reino Unido y Sentimiento de la Libra Esterlina

El Reino Unido publicará el jueves el dato preliminar del Producto Interno Bruto (PIB) del segundo trimestre, junto con las tasas de producción industrial y manufacturera de junio, y los datos de comercio para el mismo mes. En su última reunión, el Banco de Inglaterra (BoE) mantuvo las tasas sin cambios, aunque tres miembros votaron a favor de un alza de 25 puntos básicos. Si bien el comité reconoció la moderación de las presiones inflacionarias, enfatizó los riesgos al alza debido a las tensiones geopolíticas y la incertidumbre en el mercado energético. Aunque el mercado anticipa que el BoE se mantendrá al margen en septiembre, existe una probabilidad del 65% de un alza de un cuarto de punto en noviembre, incluso tras la reciente caída del petróleo. Por lo tanto, datos sólidos podrían animar a los participantes del mercado a aumentar sus apuestas para noviembre, lo que beneficiaría a la libra esterlina.