Инфляция в Великобритании замерла на 2,8% перед лицом грядущих перемен

Инфляционная пауза: затишье перед бурей

Данные, опубликованные в среду, подтвердили, что инфляция в Соединенном Королевстве в мае осталась на уровне 2,8%. Этот показатель совпал с апрельским значением и стал неожиданной передышкой для потребителей и регуляторов. Предыдущее замедление инфляции было во многом связано с корректировкой предельного тарифа на регулируемые цены на энергоносители. Однако аналитики предупреждали, что это охлаждение может быть временным.

Взгляд вперед рисует иную картину: энергетический сектор готовится к существенным изменениям. Ожидается, что этим летом предельный тариф на энергоносители вырастет на 13%, что приведет к самому высокому уровню расходов на энергию за последние два года. Этот надвигающийся рост ставит под сомнение недавнюю стабильность, предполагая, что майский показатель может оказаться лишь мимолетным облегчением.

Читать Анализ

Глобальный контекст и внутренние драйверы

По сравнению с другими странами, британская инфляция в 2,8% в мае выглядит относительно сдержанной. Еврозона сообщила о более высоком показателе в 3,2% за тот же месяц, а Соединенные Штаты столкнулись с более заметной инфляцией в 4,2%. Эти сравнения дают некоторую долю уверенности, но не полностью снимают обеспокоенность по поводу внутренних ценовых давлений.

Управление национальной статистики указало на транспортные расходы как на основной фактор роста цен в Великобритании в мае. Этот всплеск был частично компенсирован снижением цен на продукты питания и безалкогольные напитки. В частности, стоимость авиабилетов выросла на 10,3% по сравнению с предыдущим месяцем, а вместе с ростом цен на моторное топливо и морские перевозки это привело к увеличению транспортного индекса.

Сезонность также могла сыграть свою роль. Аналитики предполагают, что время проведения пасхальных праздников в этом году могло повлиять на тенденцию роста расходов на поездки. Средняя цена бензина, ключевой статьи транспортных расходов, выросла на 0,6 пенса за литр в период с апреля по май. Это резко контрастирует с предыдущим годом, когда цены на бензин за тот же период фактически снизились на 2,1 пенса. Средние цены на бензин достигли своего пика с ноября 2022 года, периода значительных скачков цен на энергоносители после вторжения России в Украину.

Денежно-кредитная политика: ожидание и неопределенность

На своем последнем заседании Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии принял решение сохранить базовую процентную ставку на уровне 3,75%. Тогда политики признали ограничения денежно-кредитной политики в прямом влиянии на мировые цены на энергоносители, особенно в свете продолжающегося конфликта между США и Ираном, который поддерживал высокие цены на нефть и газ из-за закрытия Ормузского пролива.

Текущие рыночные настроения, согласно данным LSEG, в значительной степени предполагают сохранение этой позиции. Вероятность того, что Банк Англии сохранит ставки без изменений на предстоящем заседании в четверг, оценивается в 95%. Тем не менее, среди трейдеров существуют разногласия, и многие ожидают повышения ставки к концу года.

Мнение эксперта и дальнейшие шаги

Скотт Гарднер, инвестиционный стратег J.P. Morgan Personal Investing, высказал мнение, что последние данные по инфляции могут принести некоторое утешение. Он отметил, что эти цифры «дадут надежду на то, что любой отскок инфляции в Великобритании может быть недолгим».

«Хотя динамика цен на энергоносители может в будущем демонстрировать тенденцию к росту, многие будут внимательно следить за тем, как предельный тариф Ofgem повлияет на показатели инфляции и потребительские расходы в ближайшие месяцы», – прокомментировал Гарднер. Он добавил: «Для политиков Банка Англии, которые в ближайшее время должны принять следующее решение по ставкам, это неизменное значение инфляции может упростить решение о сохранении процентных ставок на короткий срок. Политики, вероятно, будут придерживаться тактики «подождать и посмотреть», поскольку нестабильная ситуация на Ближнем Востоке продолжает развиваться, а ценовое давление сохраняется».

Недавнее рамочное соглашение между США и Ираном, направленное на прекращение их затяжного конфликта и открытие Ормузского пролива, также может повлиять на будущую динамику энергетического рынка. Рынки будут внимательно следить за тем, как эти геополитические события отразятся на ценах на энергоносители и, как следствие, на общей инфляции.