آفاق السلام الأمريكي-الإيراني تدفع العقود الآجلة الأمريكية للصعود مع تراجع الدولار

أسواق عالمية في صعود بفعل آمال السلام

اجتاحت موجة من التفاؤل الأسواق المالية بعد أن أشارت تصريحات مسؤولين أمريكيين رفيعي المستوى إلى احتمال تحقيق انفراجة في العلاقات الأمريكية-الإيرانية، مما يشير إلى أن اتفاق سلام قد يكون قاب قوسين أو أدنى. وقد أدى هذا التطور إلى تغذية حركة صعودية قوية في العقود الآجلة للأسهم الأمريكية، وفي الوقت نفسه، وضع ضغوطاً هبوطية كبيرة على مؤشر الدولار الأمريكي. لقد أدى التحول في المعنويات الجيوسياسية إلى تحسين شهية المخاطرة العالمية بشكل كبير، مما يرسم تبايناً صارخاً مع رياح المعارضة الاقتصادية السائدة.

استجابت أسواق منطقة آسيا والمحيط الهادئ بمكاسب كبيرة، مدعومة بتراجع التوترات الجيوسياسية. وقد ارتفع مؤشر Nikkei 225 الياباني بشكل ملحوظ إلى مستوى قياسي غير مسبوق. وفي غضون ذلك، بدأ تحول استراتيجي من قبل اقتصادات جنوب شرق آسيا نحو الوقود الحيوي يلقي بظلاله، مما قد يثير مخاوف أوسع بشأن إمدادات الغذاء الإقليمية والضغوط التضخمية.

قراءة التحليل

مؤشرات اقتصادية تلمح إلى ركود تضخمي

تحت السطح، يظهر الاقتصاد الأمريكي خصائص متزايدة مثيرة للقلق من الركود التضخمي. لقد انهار مؤشر ثقة المستهلك إلى أدنى مستوى له على الإطلاق، وهو مؤشر صارخ على تآكل الثقة. ويتزامن هذا الانخفاض مع توقعات تضخمية مستمرة، مما يضع رئيسة الاحتياطي الفيدرالي الجديدة، Kevin Warsh، تحت تدقيق مكثف وفوري بشأن السياسات. سجل مؤشر ثقة المستهلك لجامعة ميشيغان مستوى تاريخياً بلغ 44.8 في مايو، وهو أدنى من مستويات الأزمة المالية العالمية عام 2008 وجائحة كوفيد-19.

يُعزى هذا الانخفاض الحاد إلى حد كبير إلى الارتفاع المتزايد في أسعار البنزين، التي تقترب حالياً من 5 دولارات للجالون على المستوى الوطني، وهو نتيجة مباشرة للاضطرابات المستمرة في الشرق الأوسط. تولى Kevin Warsh رئاسة الاحتياطي الفيدرالي رسمياً يوم الجمعة. وتبدأ فترة ولايته وسط مشهد اقتصادي صعب يتميز بارتفاع أسعار الطاقة الذي يؤجج التضخم ويقلل بسرعة من القوة الشرائية للمستهلكين. ويواجه البنك المركزي مهمة صعبة تتمثل في الموازنة بين هذه القوى المتعارضة.

ديناميكيات السلع والعملات

شهدت أسعار الذهب الفورية ارتفاعاً ملحوظاً، حيث صعدت بنسبة 1.2% لتصل إلى 4,564 دولار للأونصة يوم الاثنين. وقد دعم هذا الارتفاع ضعف الدولار واعتدال أسعار النفط، الناجم عن التفاؤل المتجدد بشأن اتفاق أمريكي-إيراني محتمل. وتم تضخيم جاذبية الذهب كأصل آمن بفعل تراجع العملة الأمريكية.

أظهرت العقود الآجلة لخام WTI علامات على الضغط الهبوطي، حيث اخترقت متوسطها المتحرك لمدة 50 يوماً. ويُلاحظ مستوى مقاومة رئيسي عند 100.80 دولار للبرميل. وفي حال صمود هذا المستوى، قد يواجه الخام مزيداً من الانخفاضات، مما قد يختبر مناطق الدعم المتوسطة عند 90.50 و 87.60 دولار.

قدم انخفاض الدولار الأمريكي خلال عطلة نهاية الأسبوع راحة مرحب بها، وإن كانت متواضعة، لعملات الأسواق الناشئة. كما أن ضعف الدولار جعل السلع المقومة بالدولار، بما في ذلك الذهب والفضة، في متناول المشترين الدوليين، مما قد يحفز الطلب.

إعادة التموضع الإقليمي والأمن الغذائي

تسارع الدول في جنوب شرق آسيا، التي تواجه اضطراباً في إمدادات الطاقة من مضيق هرمز، في تحولها نحو الوقود الحيوي. ويتضمن هذا التحول الاستراتيجي خلط زيت النخيل والمنتجات الزراعية المحلية في الديزل والبنزين. ومع ذلك، فإن هذا التخصيص السريع يشدد توافر المواد الغذائية الأساسية مثل زيت الطهي ويؤثر على أسواق التصدير الزراعية، مما يخلق معضلة معقدة بين الغذاء والوقود.

تزيد إندونيسيا وماليزيا، على وجه الخصوص، من استخدامهما لخلطات الديزل الحيوي بسرعة. ويهدف هذا التحرك إلى التعويض عن انخفاض تدفق النفط من الشرق الأوسط، ولكنه في الوقت نفسه يضيق المعروض الإقليمي من زيت الطهي. ويُتوقع أن يساهم هذا التحويل في ارتفاع تضخم الغذاء وتعطيل موازين التصدير الراسخة داخل المنطقة.

تأثيرات السوق المتتالية

تظهر أسواق الأسهم، رغم ارتفاعها، علامات على إرهاق محتمل للمشترين بعد صعود ممتد لثمانية أسابيع. وتشير المؤشرات الفنية إلى احتمال