الفضة تتراجع بعد مكاسب أسبوعية قبل صدور بيانات التضخم الأمريكية

تراجع مؤقت للمعادن النفيسة ترقباً لبيانات التضخم

شهد سعر الفضة تراجعاً ملحوظاً عن أعلى مستوى له في سبعة أسابيع، حيث لجأ المشاركون في السوق إلى تأمين مكاسبهم قبل صدور تقرير التضخم الأمريكي المرتقب. كانت الفضة قد سجلت أداءً قوياً، حيث ارتفعت بنحو 12% في غضون أسبوع واحد تقريباً، لتتداول بالقرب من مستوى 65 دولاراً للأونصة، بعد أن لامست ذروة يومية تجاوزت 66 دولاراً. ورغم هذه الزيادة الأخيرة، لا تزال الفضة أقل بكثير من أعلى مستوى لها على الإطلاق المسجل في يناير.

يعكس هذا التحرك في السوق صراعاً بين قوى اقتصادية متعارضة. فمن ناحية، قد تؤدي أسعار النفط المرتفعة، التي تفاقمت بسبب التوترات الجيوسياسية قرب مضيق هرمز، إلى تجدد الضغوط التضخمية. وهذا السيناريو من شأنه أن يضع ضغطاً هبوطياً على الأصول غير المدرة للعائد مثل الفضة، مما قد يؤدي إلى استمرار ارتفاع أسعار الفائدة. وعلى الجانب الآخر، عززت المؤشرات الأخيرة التي تشير إلى تباطؤ سوق العمل الأمريكي التفاؤل بشأن موقف أكثر تساهلاً في السياسة النقدية، مما يميل إلى إضعاف الدولار الأمريكي. وغالباً ما يوفر الدولار الضعيف دعماً للسلع الأولية المقومة بالعملة الأمريكية.

قراءة التحليل

بيانات التضخم الأمريكية. اختبار لقوة الفضة

تمثل بيانات أسعار المستهلكين القادمة من مكتب إحصاءات العمل الأمريكي، والمقرر صدورها يوم الأربعاء في تمام الساعة 8:30 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، العقبة الرئيسية التالية أمام الفضة. وقد أظهرت أرقام التضخم لشهر يونيو انخفاضاً شهرياً بنسبة 0.4% ومعدلاً سنوياً بلغ 3.5%. تتركز توقعات السوق الآن بشدة على أرقام شهر يوليو.

ويمكن للقراءة التي تتجاوز التوقعات أن تضع ضغوطاً متجددة على أسعار الفضة، مما قد يعكس بعض المكاسب الأخيرة. وعلى النقيض من ذلك، قد يعزز تقرير التضخم الأقل من المتوقع التوقعات بخفض أسعار الفائدة، مما يوفر المزيد من الدعم للمعدن النفيس. إلى جانب العوامل الاقتصادية الكلية، يلعب الطلب الصناعي أيضاً دوراً في أداء الفضة الأخير. ويُعد قطاع الطاقة المتجددة في الصين، وخاصة الطاقة الشمسية وتوليد الكهرباء، مستهلكاً رئيسياً للمعدن. وتعتبر الفضة مكوناً لا غنى عنه في تصنيع الخلايا الكهروضوئية، مما يخلق ارتباطاً متزايداً بين مسار سعرها وتوسع إنتاج الطاقة المتجددة. ويوفر هذا الدعم الصناعي الأساسي أرضية قوية للمعدن.

معنويات المستثمرين وأسهم التعدين

انعكس التفاؤل المحيط بالفضة أيضاً في أداء أسهم شركات التعدين المرتبطة بها. فقد سجلت شركات مثل Pan American Silver و First Majestic Silver مكاسب كبيرة خلال الشهر الماضي، حيث استعد المستثمرون لاستمرار محتمل في ارتفاع سعر المعدن.

يعتقد بعض مراقبي السوق أن شركات التعدين تتوقع المزيد من قوة الأسعار حتى قبل أن يؤكد المعدن نفسه اختراقاً كاملاً. ووفقاً لـ تافي كوستا، استراتيجي ماكرو في Crescat Capital، فإن