أسعار النفط تتراجع وسط تأكيدات أمريكية بشأن اتفاق وشيك مع إيران

تخفيف التوترات الجيوسياسية يضغط على أسعار النفط

واصلت عقود النفط الآجلة انخفاضها للجلسة الثالثة على التوالي يوم الأربعاء، حيث بدأت العلاوة المتعلقة بالمخاطر الجيوسياسية، والتي تأثرت بشدة بأزمة الشرق الأوسط المتصاعدة، في التلاشي. جاء هذا التحول في المعنويات عقب تصريحات أمريكية تشير إلى حل سريع للمأزق واتفاق مع إيران، مما أثر بشكل مباشر على أسعار النفط الخام. سجلت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط (WTI) لشهر سبتمبر تراجعًا قدره 0.49 دولار، أو ما يعادل حوالي 0.65%، لتستقر عند 75.28 دولار للبرميل. كان السوق في حالة ترقب لأشهر، حيث ارتفعت الأسعار بثبات منذ اندلاع الصراع في 28 فبراير، عقب ما وصفه مسؤولون إقليميون بـ "هجمات نفذتها قوات أمريكية إسرائيلية على إيران".

أدى الإغلاق اللاحق لمضيق هرمز، وهو ممر مائي حيوي لشحنات النفط العالمية، إلى احتجاز مئات السفن، مما فاقم مخاوف الإمدادات لما يقرب من ستة أشهر. ظهرت نقطة تحول مهمة يوم الأحد عندما أشار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى أن المناقشات مع إيران من المقرر أن تبدأ في اليوم التالي. وفي حين أن إيران نفت في البداية جدولة أي محادثات رسمية، أكدت تصريحات لاحقة من وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت يوم الثلاثاء استمرار المفاوضات. وطمأن بيسنت الأسواق كذلك بأن مضيق هرمز الحيوي قد يشهد استعادة ممرات عبوره في غضون أيام. التقط المشاركون في السوق إشارات إيجابية من تأكيد قطر على أن جهود الوساطة، بمشاركة باكستان وعمان، تحقق تقدمًا نحو اتفاق أمريكي إيراني. وعزز الرئيس ترامب نفسه هذا التفاؤل في وقت متأخر من يوم الثلاثاء، مشيرًا إلى أن المحادثات تسير بشكل إيجابي وأن إعادة فتح المضيق وشيكة. ومع ذلك، أصدر تحذيرًا صارمًا مفاده أن الفشل في التوصل إلى اتفاق قد يؤدي إلى عودة العمليات العسكرية.

قراءة التحليل

قدم هذا التقدم الدبلوماسي دفعة ملموسة لمعنويات السوق، مما أدى إلى الانخفاض الملحوظ في أسعار النفط. بدأت رواية خفض التصعيد في السيطرة، متجاوزة المخاوف السابقة بشأن اضطرابات الإمدادات المطولة. تراجع خام WTI بنسبة 0.65% ليصل إلى 75.28 دولار.

مسودات الاتفاق ومفاجآت المخزونات

ظهرت تفاصيل إضافية في وقت متأخر من يوم الثلاثاء، حيث أشارت تقارير نقلاً عن مسؤولين إقليميين إلى أن المفاوضين من إيران وعمان قد انتهوا من صياغة مسودة اتفاق تهدف إلى إعادة فتح مضيق هرمز. يبدو أن هذا الاتفاق المحتمل مرتبط بمذكرة تفاهم تم إنشاؤها بين الولايات المتحدة وإيران في 17 يونيو. وأشارت المنشورات إلى أن الولايات المتحدة وإيران وعمان تقترب من اتفاق مؤقت. بموجب هذا الترتيب المقترح لمدة 60 يومًا، سيتم إلغاء رسوم العبور. يحدد المخطط حركة المرور البحرية الواردة عبر المياه الإيرانية وحركة المرور الصادرة عبر المياه العمانية. يتضمن عنصر حاسم إزالة جميع الألغام البحرية التي زرعتها إيران في غضون 30 يومًا.

على الرغم من الزخم الدبلوماسي، كشفت بيانات تتبع السفن من Kpler عن تغيير طفيف في حجم حركة المرور عبر مضيق هرمز يوم الثلاثاء مقارنة باليوم السابق. عبرت ثماني سفن، بما في ذلك خمس ناقلات وثلاث سفن بضائع، المضيق، وهو ما يعكس نشاط اليوم السابق. من بين هذه، كانت ثلاث ناقلات وثلاث سفن بضائع تتجه إلى الداخل، بينما كانت ناقلة غاز واحدة وناقلة واحدة تغادر. يتناقض هذا الاستقرار النسبي في أعداد العبور بشكل حاد مع الوضع الطبيعي قبل الصراع، عندما كانت تتنقل حوالي 130 إلى 140 سفينة بشكل روتيني في منطقة هرمز يوميًا. يؤكد الحجم المنخفض الحالي التأثير المستمر للصراع، حتى مع فتح القنوات الدبلوماسية.

في تطورات منفصلة ولكنها مهمة تؤثر على إمدادات النفط، أبلغ معهد البترول الأمريكي عن زيادة كبيرة في مخزونات النفط الخام الأمريكية. للأسبوع المنتهي في 31 يوليو، نمت المخزونات بمقدار 2,690,000 برميل، متجاوزة توقعات السوق بسحب قدره 2,000,000 برميل. أكد إيلاء إدارة معلومات الطاقة الأمريكية هذا الاتجاه، مشيرة إلى زيادة قدرها 2,479,000 برميل لنفس الفترة، مقابل توقعات بتراجع قدره 1,500,000 برميل. شهد مركز التخزين الرئيسي في كوشينغ بولاية أوكلاهوما زيادة في المخزونات بمقدار 2,356,000 برميل. في غضون ذلك، أظهرت مخزونات المنتجات المكررة انخفاضات. انخفضت مخزونات البنزين بمقدار 1,643,000 برميل، وانخفضت مخزونات المقطرات بمقدار 3,473,000 برميل، وانخفضت مخزونات زيت التدفئة بمقدار 144,000 برميل للأسبوع المنتهي في 31 يوليو.

حتى مع ظهور بوادر تخفيف التصعيد في الصراع الأمريكي الإيراني الأساسي، لا تزال التوترات الإقليمية الأوسع قائمة. أعلن المتمردون الحوثيون في اليمن عن هجوم على سفينة في البحر الأحمر، عقب حادث سابق شمل سفينة شحن تحمل علم الهند في 4 أغسطس. تظل هذه الأعمال المستمرة في البحر الأحمر بمثابة تذكير بأن عدم الاستقرار في الشرق الأوسط لا يزال عاملاً مؤثرًا. سجل مؤشر الدولار الأمريكي انخفاضًا طفيفًا، ليتم تداوله عند 99.65، بانخفاض 0.21% في اليوم، مما يعكس شعورًا أوسع بالمخاطرة في الأسواق المالية.

تداعيات السوق وتوقعات المستثمرين

تحمل التطورات الأخيرة المحيطة بالاتفاق المحتمل بين الولايات المتحدة وإيران وإعادة فتح مضيق هرمز آثارًا كبيرة تتجاوز أسعار النفط الخام. يجب على المتداولين والمستثمرين مراقبة العديد من الأسواق المترابطة. يتمثل التأثير الفوري في تقليل علاوة المخاطر الجيوسياسية المضمنة في أسعار النفط، مما يشير إلى أن المزيد من الانخفاض قد يتحقق إذا تعزز التقدم الدبلوماسي. ومع ذلك، فإن استمرار هجمات الحوثيين في البحر الأحمر يشير إلى أن عدم الاستقرار الأوسع في الشرق الأوسط لم يتم حله بالكامل، مما قد يحد من أي انخفاضات حادة في الأسعار.

بالنسبة لمتداولي العملات، غالبًا ما يرتبط انخفاض أسعار النفط بضعف الدولار الأمريكي، كما يتضح من التراجع المتواضع لمؤشر الدولار. قد يواجه زوج العملات USD/CAD، الذي غالبًا ما يكون حساسًا لتحركات أسعار النفط، ضغطًا هبوطيًا إذا استمر النفط في الانخفاض. على العكس من ذلك، قد تظهر قوة في الدولار الكندي. قد تشهد أسواق الأسهم، وخاصة أسهم قطاع الطاقة، ردود فعل متباينة. في حين أن انخفاض أسعار النفط قد يضغط على شركات الاستكشاف والإنتاج، فإن شركات التكرير ومشغلي المصب قد يستفيدون من انخفاض تكاليف المدخلات. يجب على المستثمرين أيضًا مراقبة السلع الأساسية الأوسع، حيث يمكن أن تمتد توترات الطاقة المتراجعة أحيانًا إلى الأصول الخطرة الأخرى، مما قد يؤثر على أسعار المعادن الصناعية أو المنتجات الزراعية.

تشمل المخاطر الرئيسية التي يجب مراقبتها أي انهيار مفاجئ في مفاوضات الولايات المتحدة وإيران أو تصعيد الهجمات من قبل المتمردين الحوثيين أو جهات فاعلة إقليمية أخرى. على العكس من ذلك، فإن إعادة فتح سريعة وسلمية لمضيق هرمز جنبًا إلى جنب مع مستويات مخزون مستقرة يمكن أن يؤدي إلى فترة أطول من انخفاض تكاليف الطاقة. ما يراقبه "المال الذكي" هو أسواق الخيارات بحثًا عن علامات على نشاط التحوط وهيكل أسعار عقود النفط الآجلة للإشارة إلى توقعات الإمدادات المستقبلية.