لوپاكا جولد تحصل على 49.4 مليون دولار من بيرو لتسوية نزاع تعديني

تسوية تاريخية في قطاع التعدين

شهد نزاع شركة لوپاكا جولد كورب والبيرو تطوراً مالياً محورياً، حيث نجحت الشركة في تأمين مبلغ يقارب 49.4 مليون دولار. يمثل هذا المبلغ دفعة حاسمة ناتجة عن تسوية تحكيم دولي، ويشكل 70% من إجمالي التعويضات التي قضت بها محكمة التحكيم الدولية لتسوية المنازعات (ICSID) في عام 2025. وقد ألزمت المحكمة بيرو بدفع هذه المستحقات لتقصيرها في منع الاحتجاجات التي عطّلت مشروع منجم الذهب إنفيكتا التابع للشركة في عام 2018.

تعهدت الحكومة البيروفية بصرف المبلغ المتبقي، المقدر بحوالي 21.2 مليون دولار، بحلول نهاية العام في 31 ديسمبر. وفي حال تخلفها عن ذلك، ستُفرض عليها غرامة فوائد. مقابل هذه الدفعة الجزئية، وافقت لوپاكا على تعليق إجراءات الإنفاذ والحجز على الأصول البيروفية في مختلف الولايات القضائية، بانتظار استلام المبلغ النهائي. ويعكس هذا الاتفاق تخفيفاً للتصعيد في هذا الصراع طويل الأمد.

قراءة التحليل

التركيز على تطوير المشاريع وتوزيع الحقوق

أعرب جوردون إليس، الرئيس التنفيذي لشركة لوپاكا جولد، عن ارتياحه الكبير للتقدم المحرز قائلاً: "لقد كانت رحلة طويلة ويسعدنا أنها أوشكت على الانتهاء بنتيجة إيجابية". وأوضح إليس أن الشركة تستطيع الآن تسريع توزيع حقوق القيمة المشروطة (CVRs) على أصحابها المؤهلين. وأضاف: "سنقوم بتوزيع مدفوعات حاملي حقوق القيمة المشروطة (CVR Holders) في أقرب وقت ممكن، ثم مجدداً عند استلامنا الدفعة الثانية من بيرو".

يسمح هذا الحل للشركة بتحويل تركيزها نحو تحديد وتطوير فرص موارد جديدة. وتتمثل الأولوية الاستراتيجية الفورية للوپاكا في تسوية التزاماتها المالية تجاه شركة Bench Walk Advisors، التي مولت عملية التحكيم، بما في ذلك حصتها المتفق عليها من الأرباح. بعد ذلك، تتوقع الشركة البدء بأول توزيع مؤهل لحقوق القيمة المشروطة خلال الـ 30 يوماً القادمة. وسيغطي هذا التوزيع الأولي، وفقاً لاتفاقية الثقة المؤرخة في يونيو 2022، العائدات المتبقية بعد خصم حصة Bench Walk، والنفقات المهنية والقانونية، والديون والالتزامات المستحقة حتى تاريخ صدور الحكم (30 يونيو 2025)، والضرائب المطبقة، والتكاليف الإدارية المتعلقة بتوزيعات حقوق القيمة المشروطة.

يجدر بالذكر أنه تم الاحتفاظ بما يصل إلى 8 ملايين دولار كندي لتمويل رأس المال التشغيلي والاحتياجات العامة للشركة. ويُتوقع أن يكون التوزيع الثاني لحقوق القيمة المشروطة، والذي سيتم عند استلام لوپاكا الدفعة النهائية من بيرو، أكثر جوهرية لأن الجزء الأكبر من الخصومات الأولية سيتم تغطيته من التوزيع الأول.

تداعيات إيقاف مشروع إنفيكتا

أقر حكم التحكيم الصادر في عام 2025 بأن بيرو فشلت في التزاماتها تجاه شركة التعدين الكندية، وذلك بعدم التدخل لمنع احتجاجات مجتمعية. هذه المظاهرات، التي شملت إغلاق الطرق، منعت بشكل فعال الوصول إلى مشروع منجم الذهب إنفيكتا، الواقع على بعد حوالي 120 كيلومتراً شمال ليما، مما أدى إلى إيقاف عملياته. يعود أصل النزاع إلى أواخر عام 2019، حيث زعمت لوپاكا تواطؤ الدولة في دعم الاحتجاجات. قبل التسوية الأخيرة، كانت لوپاكا تبحث بنشاط عن خيارات للاستيلاء على أصول بيروفية في الخارج لتلبية مبلغ حكم التحكيم، الذي وصل مع الفوائد المستحقة إلى حوالي 67 مليون دولار. يزيل حل هذا النزاع عبئاً كبيراً عن الشركة ومساهميها.

تحليل ودلالات السوق

تمثل هذه التسوية انتصاراً كبيراً لشركة لوپاكا جولد كورب ومساهميها، حيث تضع نهاية لعملية تحكيم استمرت عدة سنوات. يوفر استلام مبلغ 49.4 مليون دولار، وهو جزء كبير من المبلغ المحكوم به، راحة مالية فورية ويمكّن الشركة من المضي قدماً في توزيعات حقوق القيمة المشروطة. يقدم مخطط الدفع المنظم، مع توزيع ثانٍ يحتمل أن يكون أكبر بعد التسوية النهائية، مساراً واضحاً لتحقيق القيمة. يتحول التركيز الآن من المعارك القانونية الطويلة إلى تطوير الموارد الملموسة، وهو تحول حاسم لآفاق نمو الشركة المستقبلية.

تمتد تداعيات هذا الحل إلى ما هو أبعد من لوپاكا. فقد يؤثر هذا الحل على كيفية تعامل شركات التعدين الأخرى مع النزاعات مع الدول المضيفة، مما قد يشجع على المزيد من التسويات التفاوضية بدلاً من التحكيم المطول. وبالنسبة للمستثمرين في قطاع الذهب، وخاصة أولئك الذين يتابعون شركات الإنتاج المتوسطة أو الشركات ذات المطالبات المتعلقة بالتحكيم، فإن هذه النتيجة توفر سابقة إيجابية. وقد يفيد الحل الناجح أيضاً قطاع التعدين البيروفي بشكل غير مباشر من خلال الإشارة إلى نهج أكثر تعاوناً لحل نزاعات الاستثمار، على الرغم من أن قضايا العلاقات المجتمعية الأساسية غالباً ما تظل معقدة.

سيراقب المتداولون قدرة لوپاكا على إدارة عملية توزيع حقوق القيمة المشروطة بكفاءة وتقدمها في تحديد مشاريع تطوير جديدة. كما ستراقب السوق كيفية تعامل بيرو مع التزامات الدفع المتبقية ونهجها الأوسع تجاه نزاعات الاستثمار الأجنبي.