معنويات المستهلك الأسترالي تتراجع وسط ضغوط التضخم وتوقعات رفع الفائدة

تدهور ثقة المستهلك الأسترالي يعكس القلق الاقتصادي

تشير الانخفاضات الكبيرة في معنويات المستهلكين إلى عودة المخاوف التي سادت خلال فترة الجائحة إلى الأسر الأسترالية. يكشف أحدث مسح لمؤشر Westpac-MI لمعنويات المستهلكين عن انخفاض بنسبة 2.9% في المؤشر الرئيسي ليصل إلى 80.6 نقطة في مايو، وهو مؤشر صارخ على كيفية تسبب التضخم المستمر، وارتفاع أسعار الفائدة، وسحابة عدم اليقين الاقتصادي والسياسي في إضعاف الروح المعنوية. هذا التراجع يلغي فترة راحة قصيرة شهدتها أبريل، مما يعيد دفع المقاييس الرئيسية للمالية الأسرية المتصورة إلى الانخفاض بشكل كبير.

تتصدر مخاوف تكلفة المعيشة المشهد. فقد هوت المقاييس التي تتتبع 'الوضع المالي للعائلة مقارنة بالعام الماضي' و 'الوضع المالي للعائلة خلال الـ 12 شهرًا القادمة' بنسبة 7.5% و 8.5% على التوالي. هذه الأرقام الآن أقل بحوالي 20% من متوسطاتها التاريخية، مما يؤكد الضغط المالي الذي يشعر به الكثيرون. ويرتبط هذا الشعور ارتباطًا وثيقًا بتوقعات التضخم، التي تظل مرتفعة بعناد عند حوالي 5.5% سنويًا، متجاوزة بكثير النطاق المستهدف للبنك الاحتياطي الأسترالي (RBA).

أقرّت حاكمة بنك الاحتياطي الأسترالي، ميشيل بولاك، بمخاطر التضخم المحلية هذه، واصفةً رفع أسعار الفائدة الأخيرة بأنها إجراءات وقائية ضرورية. يوفر هذا الموقف للبنك المركزي بعض المرونة لمراقبة التطورات العالمية، بما في ذلك الصراع المستمر في الشرق الأوسط. على الرغم من التبادلات العسكرية، أظهرت أسواق النفط مرونة، حيث تذبذب خام Brent بشكل عام بين 90 و 95 دولارًا للبرميل. حدث انخفاض قصير دون هذا النطاق عقب تقارير عن صفقة محتملة، على الرغم من أن التوترات تظل عاملاً خلفيًا.

في حين يُتوقع على نطاق واسع أن يحافظ بنك الاحتياطي الأسترالي على أسعار الفائدة ثابتة في يونيو، إلا أن شبح التشديد الإضافي لا يزال يخيم. تشير ضغوط تكاليف المدخلات واحتمالية تمريرها إلى المستهلكين إلى أن زيادات أسعار الفائدة في أغسطس وسبتمبر لا تزال مطروحة على الطاولة. هذا التوقع ينعكس في توقعات المستهلكين؛ حيث يتوقع أكثر من ثلثي المستجيبين في المسح ارتفاع أسعار الرهن العقاري خلال العام المقبل، مما يزيد من الضغط على ميزانيات الأسر ويساهم في نظرة متشائمة للمستقبل الاقتصادي القريب.

توجهات اقتصادية عالمية ترسم صورة حذرة

عبر العالم، تقدم البيانات الاقتصادية صورة مختلطة ولكنها حذرة بشكل عام. في الولايات المتحدة، تجاوزت بيانات الوظائف غير الزراعية لشهر مايو التوقعات بشكل كبير، حيث أضيفت 172,000 وظيفة مع تعديل الأشهر السابقة صعودًا. عزز هذا المتوسط ​​الشهري لثلاثة أشهر إلى 188,000، وهي زيادة ملحوظة عن الأرقام الأولية لشهر أبريل. في حين ظل معدل البطالة مستقرًا عند 4.3%، أظهرت متوسط الأجور بالساعة نموًا متواضعًا بلغ 0.3% شهريًا و 3.4% سنويًا.

بلغ التضخم في الولايات المتحدة، مقاسًا بمؤشر أسعار المستهلك (CPI)، نسبة مرتفعة بلغت 0.5% لشهر مايو، مدفوعًا بشكل كبير بزيادة قدرها 3.9% في أسعار الطاقة. ومع ذلك، أظهر التضخم الأساسي استقرارًا أكبر، مسجلاً 0.2% لأربعة أشهر من الأشهر الستة الماضية. يشير هذا إلى أن اتجاهات التضخم الأساسية قد تكون أقرب إلى هدف اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) السنوي البالغ 2.0%، مما يعزز الرأي بأن اللجنة الفيدرالية من المرجح أن تحافظ على موقف سياستها الحالي.

يشير المسار الاقتصادي لكندا أيضًا إلى فترة من أسعار الفائدة المستقرة. أشار بنك كندا، بعد الحفاظ على سعر سياسته دون تغيير في يونيو، إلى مخاطر التضخم المستمرة من صراع الشرق الأوسط وسياسة التجارة الأمريكية. ومع ذلك، فإن نمو الناتج المحلي الإجمالي الضعيف في الربع الأول بنسبة -0.1% والمكاسب الثابتة في التوظيف تشير إلى اقتصاد يعاني من فائض في العرض، مما يسمح لصناع السياسات بتجاوز الصدمات الأولية لأسعار الطاقة ما لم تنشأ آثار ثانوية.

على النقيض من ذلك، دخل البنك المركزي الأوروبي (ECB) رسميًا في دورة تشديد جديدة. تم تنفيذ زيادة سعر الفائدة المتوقعة على نطاق واسع بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو. أكدت الرئيسة لاغارد أن القرار بالإجماع كان استجابة مباشرة للضغوط التضخمية الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط. تتوقع توقعات البنك المركزي الأوروبي المحدثة الآن نموًا في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.8% هذا العام و 1.2% العام المقبل، مع ذروة التضخم عند 3.4% سنويًا. يتوقع المجلس الحاكم مزيدًا من التشديد، ومن المرجح أن يكون في سبتمبر، لمكافحة الزخم التضخمي المتزايد.

تأثيرات السوق وتداعياتها على المستثمرين

إن التقاء تباطؤ ثقة المستهلك، والسياسات النقدية المتباينة للبنوك المركزية، والتوترات الجيوسياسية يخلق بيئة معقدة للمتداولين. قد يواجه الدولار الأسترالي رياحًا معاكسة مع ضعف المعنويات المحلية، مما قد يختبر مستويات أدنى مقابل الدولار الأمريكي الأقوى، خاصة إذا أشار بنك الاحتياطي الأسترالي إلى موقف أكثر تساهلاً مما كان متوقعًا.

قد تشهد أسواق الأسهم العالمية تقلبات. في حين أن بيانات الوظائف الأمريكية القوية قد تدعم شهية المخاطرة، فإن مخاوف التضخم المستمرة ومسار التشديد للبنك المركزي الأوروبي قد تضغط على المؤشرات الأوروبية. ستظل التقلبات المستمرة في أسعار خام Brent، المتأثرة بالأحداث الجيوسياسية وديناميكيات العرض والطلب، مقياسًا رئيسيًا لتوقعات التضخم وأداء قطاع الطاقة.

ستكون أسواق السندات حساسة بشكل خاص لتواصلات البنوك المركزية. يشير التباين بين احتمالية تثبيت سعر الفائدة من قبل الـ Fed وتشديد الـ ECB النشط إلى ديناميكيات مختلفة لمنحنى العائد عبر الاقتصادات الرئيسية. سيراقب المستثمرون عن كثب بيانات التضخم وتعليقات البنوك المركزية للحصول على مؤشرات حول مدة المسارات السياسية الحالية.