محضر اجتماع الفيدرالي الأمريكي تحت المجهر وسط توترات إيران وارتفاع العائدات

تدقيق البنوك المركزية وسط تقلبات عالمية

تتجه أنظار الأسواق المالية العالمية نحو الولايات المتحدة الليلة، حيث سيتم الكشف عن محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) لشهر أبريل. بعد قرار أسعار الفائدة الأخير الذي كشف عن انقسام داخلي، يبحث المشاركون في السوق بلهفة عن أي إشارات إضافية ذات رؤية مستقبلية. لا يقتصر التركيز على التعديلات المحتملة لأسعار الفائدة فحسب، بل يشمل أيضًا نهج الاحتياطي الفيدرالي في إدارة ميزانيته العمومية، لا سيما مشتريات إدارة الاحتياطيات من أذون الخزانة، وهو مجال لم يتم تناوله في البيان الصحفي بعد الاجتماع.

على الجانب الآخر من الأطلسي، من المقرر أن تعلن منطقة اليورو عن أرقام التضخم النهائية لشهر أبريل. تشير التوقعات إلى تأكيد البيانات الأولية، حيث من المتوقع أن يصل التضخم الإجمالي إلى 3.0% على أساس سنوي، والتضخم الأساسي إلى 2.2% على أساس سنوي. من المتوقع أن يُظهر تحليل المكونات الأساسية أن ضغوط التضخم الناجمة عن التوترات المتزايدة المتعلقة بإيران تقتصر حاليًا على قطاع الطاقة.

قراءة التحليل

شمالًا، من المقرر صدور أرقام الناتج المحلي الإجمالي الأولية للدولة الاسكندنافية الدنمارك للربع الأول. تشير المؤشرات الاقتصادية إلى توسع قوي، مع نمو تقديري فصلي بنسبة 1%، مدفوعًا بشكل كبير بالأداء القوي في صناعة الأدوية، وهو اتجاه تدعمه بيانات الإنتاج الصناعي الأخيرة.

قراءات التضخم والنشاط الاقتصادي

في المملكة المتحدة، سيتم إصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر أبريل. شهدت المملكة المتحدة انخفاضًا مطردًا في التضخم حتى حدوث ارتفاع أخير في أسعار النفط. من المتوقع أن يؤدي هذا التطور إلى إعادة إشعال ضغوط التضخم، مما قد يضغط على ميزانيات الأسر. بينما ستراقب لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا (BoE) عن كثب أي علامات على آثار تضخمية مستمرة من الجولة الثانية، فإن تباطؤ سوق العمل يشير إلى أن مخاطر الركود قد تبدو حاليًا أكبر من التهديد الفوري للتضخم الجامح.

خلال الليل، سيتم قياس النشاط الاقتصادي في اليابان من خلال إصدار بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر مايو. شهد الربع الأول نموًا سنويًا للناتج المحلي الإجمالي أقوى من المتوقع بلغ 2.1%. ومع ذلك، رسمت مؤشرات مديري المشتريات لشهر أبريل صورة لتباطؤ الزخم وانخفاض في ثقة الأعمال. ستكون قراءات مايو القادمة حاسمة للتأكد مما إذا كانت هذه المرونة تتآكل بشكل أكبر بسبب ارتفاع تكاليف الطاقة، واضطرابات سلسلة التوريد، وعدم اليقين الجيوسياسي المستمر.

الاضطرابات الجيوسياسية وعكس منحنى العائد

يواصل المشهد الجيوسياسي المتقلب، لا سيما فيما يتعلق بإيران، ضخ علاوة مخاطر كبيرة في أسعار النفط والغاز الطبيعي. الرسائل المتضاربة من اللاعبين الرئيسيين تبقي الأسواق في حالة قلق. تشير التقارير إلى أن الرئيس الأمريكي السابق قد أصدر إنذارًا قصيرًا، مما يشير إلى نافذة مدتها يومان إلى ثلاثة أيام لعقد صفقة، مع التأكيد على أن الولايات المتحدة لن تغادر إيران وتنوي التعامل مع الموقف.

يُتوقع أن تركز الأسواق بشدة على أي تعليقات جديدة حول السياسة النقدية من قبل مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في محضر الاجتماع. مع استمرار التوترات الجيوسياسية في التأثير على أسعار الطاقة، فإن أي مؤشرات على استمرار التضخم قد تدفع البنك المركزي إلى اتخاذ موقف أكثر تشددًا، مما يؤثر على عوائد سندات الخزانة ويضغط على الأصول ذات المخاطر العالية.