الذهب يستقر وسط تراجع النفط بفعل آمال السلام بين أمريكا وإيران

تقلبات جيوسياسية تشكل مسار الأسواق

شهدت أسعار الذهب تقلبات يوم الاثنين، إلا أنها استقرت في نهاية المطاف بعد انخفاض مبدئي. وقد عزز تراجع الدولار الأمريكي والانتعاش العام في العملات ذات المخاطر العالية هذا الارتداد. يبدو أن المؤشر الرئيسي وراء هذه الحركة هو الإشارات المتزايدة حول انفراجة في العلاقات الدبلوماسية بين واشنطن وطهران، وهو تطور أعاد تشكيل معنويات السوق بشكل دقيق. وسجل الذهب الفوري ارتفاعاً طفيفاً، متداولاً أعلى بقليل حول مستوى 4,020.14 دولار للأونصة. يأتي هذا بعد أسبوعين متتاليين من الانخفاضات، وهي فترة اتسمت بتوقعات مستمرة بشأن أسعار الفائدة المرتفعة في الولايات المتحدة. كما عكست عقود الذهب الأمريكية الآجلة هذا الارتفاع الطفيف، لتغلق مرتفعة بنسبة 0.1 بالمائة عند 4,024.12 دولار.

في المقابل، شهد قطاع الطاقة اتجاهاً معاكساً. فقد انخفضت عقود خام برنت الآجلة، لتستقر بالقرب من مستوى 88 دولاراً للبرميل بعد جلسة اتسمت بتقلبات كبيرة. في وقت سابق، كانت الأسعار قد ارتفعت بأكثر من 2 بالمائة، لتلامس مستويات قريبة من 91 دولاراً للبرميل. وكان هذا الارتفاع الأولي يُعزى إلى تصاعد التوترات، حيث أفادت تقارير بأن الولايات المتحدة شنت ضربات ضد أهداف إيرانية لليوم التاسع على التوالي، وردت إيران بأعمال ضد المصالح الأمريكية في أنحاء الشرق الأوسط. وقد أثارت هذه الأعمال سابقاً مخاوف كبيرة بشأن اضطرابات محتملة في حركة الشحن عبر مضيق هرمز الحيوي.

قراءة التحليل

لكن تراجع سوق النفط جاء نتيجة لتحول كبير في الخطاب من طهران. فقد أشارت الحكومة الإيرانية إلى نهج مزدوج، متعهدة بمتابعة القنوات الدبلوماسية مع الحفاظ في الوقت نفسه على رد عسكري وتأكيد التزامها بتأمين مضيق هرمز. وقد ساعد هذا التعهد بالحفاظ على الأمن في الممر المائي الحيوي على تخفيف بعض المخاوف الفورية المتعلقة بالإمدادات التي كانت تدفع الأسعار إلى الارتفاع.

مؤشرات اقتصادية وتوقعات أسعار الفائدة

بالنظر إلى المستقبل، فإن روزنامة البيانات الاقتصادية للأسبوع القادم تبدو هادئة نسبياً. سيراقب المشاركون في السوق عن كثب مسوحات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الأولية لقطاعي التصنيع والخدمات. بالإضافة إلى ذلك، سيفحص المستثمرون المؤشرات الاقتصادية الرائدة لشهر يونيو وبيانات مبيعات المنازل الجديدة. ومن المتوقع أن توفر هذه الإصدارات رؤى حاسمة حول الظروف الاقتصادية السائدة ومسار أسعار الفائدة، لا سيما في الفترة التي تسبق الاجتماع المقبل للجنة السياسة النقدية في الاحتياطي الفيدرالي المقرر عقده في 29 يوليو.

وتعليقاً على السرد المستمر حول أسعار الفائدة، كررت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هامّاك، مخاوفها بشأن التضخم المستمر يوم الجمعة. وتتماشى تعليقاتها مع التيار المتشدد داخل البنك المركزي، مما يشير إلى أن أسعار الفائدة قد تحتاج بالفعل إلى تعديلات إضافية للأعلى لمكافحة ضغوط الأسعار المتزايدة. وتشير التسعيرات الحالية للسوق، كما تنعكس في العقود الآجلة، إلى احتمال بنسبة 60 بالمائة تقريباً لحدوث زيادة في أسعار الفائدة في وقت مبكر من سبتمبر، مما يؤكد النقاش المستمر حول تشديد السياسة النقدية.

تأثيرات السوق المتشعبة

إن التفاعل بين التطورات الجيوسياسية وأسعار الطاقة وتوقعات السياسة النقدية يخلق بيئة معقدة للمتداولين. إن تخفيف التوترات الأمريكية الإيرانية الفورية، بينما يوفر راحة مؤقتة لأسواق النفط، قد يؤثر أيضاً على شهية المخاطرة الأوسع. وقد يؤدي التصعيد المستدام إلى تقليل الطلب على الأصول الآمنة مثل الذهب، على الرغم من أن جاذبيته غالباً ما تظل قوية وسط مخاوف التضخم الأوسع والنقاش المستمر حول أسعار الفائدة الأمريكية.

على العكس من ذلك، تظل حساسية سوق النفط لاضطرابات الإمداد في مضيق هرمز عاملاً حاسماً. وأي تجدد في الأعمال العدائية يمكن أن يدفع الأسعار إلى الارتفاع بسرعة، مما يغذي توقعات التضخم وقد يعقد جهود الاحتياطي الفيدرالي للسيطرة على نمو الأسعار. وهذا الديناميكية تضع عملات مثل الدولار الكندي (CAD)، المرتبطة ارتباطاً وثيقاً بأسعار السلع، تحت المجهر.

علاوة على ذلك، فإن التركيز المستمر على أسعار الفائدة الأمريكية يعني أن المشاركين في السوق سيقومون بتشريح كل نقطة بيانات اقتصادية بحثاً عن أدلة حول خطوة الاحتياطي الفيدرالي التالية. ويشمل ذلك مراقبة مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) عن كثب بحثاً عن تحولات في قوته، حيث أن الدولار القوي عادة ما يمارس ضغطاً هبوطياً على السلع المقومة بالدولار مثل الذهب. سيبحث المتداولون عن تأكيد للزخم الاقتصادي المستدام أو علامات على التباطؤ التي يمكن أن تؤثر على قرارات الاحتياطي الفيدرالي، مما يؤثر على كل شيء بدءاً من عوائد السندات وصولاً إلى أداء سوق الأسهم.