الذهب يهوي وسط تزايد التوترات الأمريكية الإيرانية وتصفية الأرباح

هبوط حاد في أسعار المعادن الثمينة وسط تصاعد المخاطر الجيوسياسية

شهدت أسعار المعادن الثمينة تراجعًا ملحوظًا يوم الجمعة، مما محا المكاسب التي حققتها خلال اليومين السابقين. جاء هذا الانخفاض الحاد عقب ارتفاع كبير في أسعار النفط الخام، مما يبرز التأثير المستمر للاضطرابات الجيوسياسية في الشرق الأوسط على الأسواق العالمية. بدأ المستثمرون، الذين أصابتهم المخاوف من تفاقم الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، في توقع بيئة مستمرة من أسعار الفائدة المرتفعة في الولايات المتحدة، مما حفز موجة من تصفية الأرباح في سوق الذهب. فقدت عقود الذهب لشهر أغسطس تسليمًا في بورصة كومكس 52.10 دولار، بانخفاض قدره 1.27%، لتستقر عند 4,048.00 دولار للأونصة. انعكس هذا الانخفاض في سوق الفضة أيضًا، حيث انخفضت عقود شهر أغسطس بنسبة 2.30% أو 1.350 دولار لتتداول عند 57.465 دولار للأونصة.

موقف الاحتياطي الفيدرالي وضغوط التضخم

قراءة التحليل

تأتي هذه التحركات السوقية في ظل قرار الاحتياطي الفيدرالي الأخير بالإبقاء على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير. يوم الأربعاء، صوتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) على الإبقاء على النطاق المستهدف للفائدة بين 3.50% و 3.75%، وهو تحرك كان يتوقعه المراقبون إلى حد كبير. ومع ذلك، فإن معارضة ثلاثة من أعضاء اللجنة، وهم رئيس بنك كليفلاند الاحتياطي الفيدرالي بيث هامك، ورئيس بنك مينيابوليس الاحتياطي الفيدرالي نيل كاشكاري، ورئيسة بنك دالاس الاحتياطي الفيدرالي لوري لوجان، الذين دعوا جميعًا إلى رفع بنسبة 25 نقطة أساس، قد غيرت التوقعات بشكل دقيق. على الرغم من أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش أكد على تركيز البنك المركزي الوحيد على هدفه التضخمي البالغ 2% وتجنب تقديم توجيهات مستقبلية صريحة، إلا أن السوق يقيّم بشكل متزايد إمكانية رفع أسعار الفائدة في الاجتماع القادم في سبتمبر. إن شبح ارتفاع أسعار النفط، مدفوعًا بالمخاوف الجيوسياسية، يفاقم هذه المخاوف التضخمية، مما يجعل احتمالية استمرار أسعار الفائدة المرتفعة سيناريو أكثر واقعية.

ديناميكيات الصراع في الشرق الأوسط وتأثيرها على الأسواق

يظل التوتر المستمر بين الولايات المتحدة وإيران محركًا رئيسيًا لتقلبات السوق. فقد انهارت هدنة هشة استمرت أربعة أيام بدأت في نهاية الأسبوع الماضي بعد أن أفادت تقارير بمحاولة إيران استهداف منشآت أمريكية في الأردن. أثارت هذه الخطوة ضربات انتقامية من القوات الأمريكية استهدفت مواقع إيرانية متعددة. وزادت الأوضاع اشتعالًا بادعاء الحرس الثوري الإيراني باعتراض ناقلتين في مضيق هرمز، وهو ادعاء نفته القيادة المركزية الأمريكية. ونتيجة لذلك، ظل مضيق هرمز الحيوي غير قابل للمرور إلى حد كبير، مما عطّل طرق التجارة البحرية الحيوية. وإضافة إلى عدم الاستقرار الإقليمي، يواصل المسلحون الحوثيون في اليمن تهديد الشحن في البحر الأحمر. ردًا على ذلك، تقود المملكة العربية السعودية تشكيل تحالف دولي، مع تعهد 14 دولة بالدعم، لحماية الممرات الملاحية الحيوية عبر مضيق باب المندب والبحر الأحمر وخليج عدن.

معنويات المستثمرين واحتمالات رفع أسعار الفائدة

لم يُظهر مؤشر الدولار الأمريكي تغيرًا يذكر، حيث تداول بالقرب من مستوى 100.00 نقطة، بانخفاض طفيف بنسبة 0.03%. في غضون ذلك، يتحول مزاج المستثمرين بشكل واضح نحو زيادة احتمالية رفع أسعار الفائدة. وفقًا لأداة FedWatch التابعة لـ CME Group، فإن احتمالية رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يومي 15-16 سبتمبر تقف الآن عند حوالي 64.80%، مع بقاء احتمالات عدم تغيير الأسعار عند 35.20%.

التأثيرات المتتالية على السوق

هذا التفاعل المعقد بين المخاطر الجيوسياسية، وتضخم أسعار السلع، وسياسة البنك المركزي يخلق بيئة صعبة للمتداولين. إن الارتفاع في أسعار النفط الخام، المرتبط مباشرة بالصراع الأمريكي الإيراني، لا يؤثر فقط على أسواق الطاقة بل يغذي أيضًا مخاوف تضخمية أوسع. وهذا بدوره يعزز الحجة لصالح أسعار فائدة أمريكية أعلى، مما يؤدي عادةً إلى تراجع الطلب على الأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب ويضع ضغوطًا على أسواق الأسهم. كما أن تعطيل الممرات الملاحية الرئيسية في مضيق هرمز والبحر الأحمر يمكن أن يؤدي إلى زيادة تكاليف الشحن واختناقات سلسلة التوريد، مما يساهم بشكل أكبر في التضخم. يراقب المتداولون الآن عن كثب التطورات في الشرق الأوسط بحثًا عن أي علامات على تخفيف التوترات أو مزيد من التصعيد. سيتأثر التحرك التالي للاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير ببيانات التضخم الواردة، وخاصة اتجاهات أسعار النفط. تشير الاحتمالية المتزايدة لرفع أسعار الفائدة في سبتمبر إلى أن نهجًا حذرًا قد يكون مطلوبًا للأصول الخطرة، بينما قد تشهد الأصول التي تستفيد من التضخم أو عدم اليقين الجيوسياسي، مثل سلع معينة، اهتمامًا مستمرًا. سيكون رد فعل الدولار الأمريكي أيضًا مفتاحًا؛ يمكن أن تعزز فترة مستمرة من أسعار الفائدة الأمريكية الأعلى الدولار، على الرغم من أن المخاوف الجيوسياسية الفورية غالبًا ما تدفع تدفقات الملاذ الآمن.