هل يتجه الذهب نحو مزيد من الخسائر مع تلميحات الفيدرالي بشأن مخاطر التضخم؟

تراجع الذهب وسط مخاوف التضخم وتشديد السياسة النقدية

شهد سعر الذهب انخفاضاً ملحوظاً، حيث هبط إلى حوالي 4,387 دولار أمريكي للأونصة الفضية يوم الخميس. يمثل هذا ثالث جلسة تداول متتالية تشهد انخفاضاً في المعدن الأصفر، مما يشير إلى هيمنة معنويات هبوطية في السوق.

السياق السوقي ودوافع الضغط على الذهب

قراءة التحليل

تعرض المعدن الأصفر لضغوط على مدى أسابيع، وفشل في الحفاظ على أي زخم صعودي فوق مستوى 5,000 دولار أمريكي. بعد فترة تجميع استمرت لما يقرب من شهرين، أكمل الذهب الآن شهره السلبي الثالث، مع انخفاض الأسعار بنحو 19.5% تقريباً من أعلى مستوياته على الإطلاق. يشهد السعر الحالي اختباراً للمتوسط المتحرك البسيط لـ 200 يوم (SMA)، وهو مستوى فني حاسم قد يشير إلى مزيد من الهبوط إذا تم كسره بشكل حاسم. تُظهر بيانات السوق خسارة تزيد عن 15% في القيمة منذ بدء التصعيدات الجيوسياسية الأخيرة، مدفوعة بدولار أمريكي أقوى، وعوائد سندات أعلى، وتوقعات باستمرار أسعار الفائدة العالمية المرتفعة.

تحليل العوامل المؤثرة على أسعار الذهب

تتضافر عدة عوامل رئيسية للضغط على الذهب. يستمر عدم اليقين المستمر بشأن المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران في إثارة المخاوف بشأن الاستقرار الجيوسياسي واضطرابات العرض المحتملة، خاصة في أسواق الطاقة. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع أسعار النفط، مما يساهم بدوره في الضغوط التضخمية. يشير محللو السوق إلى أن الخلافات التي لم تُحل، مثل إصرار إيران على الحفاظ على السيطرة على مضيق هرمز وبرنامجها النووي، مقترنة بموقف الولايات المتحدة ضد "صفقة سيئة"، تخلق بيئة يُتوقع فيها بقاء التضخم عنيداً.

مما يزيد من النظرة الهبوطية، حذرت مسؤولة رفيعة في الاحتياطي الفيدرالي، الحاكمة ليزا كوك، مؤخراً من أن مخاطر التضخم تتجه بشكل متزايد نحو الصعود. وبينما تفضل حالياً إبقاء أسعار الفائدة ثابتة من منظور إدارة المخاطر، شددت كوك على أن صانعي السياسات يجب أن يظلوا مستعدين لتشديد السياسة بشكل أكبر إذا لم يبرد التضخم كما هو متوقع. وذكرت صراحة أن التضخم "يتحرك بوضوح في الاتجاه الخاطئ". تشير هذه الروح المتشددة من مسؤولة بارزة في البنك المركزي إلى أن احتمالية خفض أسعار الفائدة الوشيكة تتضاءل، وهو أمر سلبي عادةً للأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب. إن استعداد الفيدرالي للرفع إذا لزم الأمر يعزز سردية السياسة النقدية المقيدة المطولة، وهو سيناريو يدعم عادةً دولاراً أمريكياً أقوى وعوائد سندات أعلى، وكلاهما يعتبر عوامل معاكسة للذهب.

علاوة على ذلك، يُستشهد بزيادة الطلب في القطاعات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي كمساهم في الضغوط التضخمية، مما يزيد التكاليف للطاقة والأسمدة والرقائق والعمالة الماهرة. يعزز هذا القلق التضخمي واسع النطاق موقف الفيدرالي الحذر.

تداعيات على المتداولين وآفاق الذهب

يجب على المتداولين مراقبة المستويات الفنية الرئيسية عن كثب. تشير بيانات السوق إلى أن الإغلاق الحاسم دون مستوى الدعم 4,350 دولار أمريكي قد يؤدي إلى عمليات بيع كبيرة، تستهدف محتمل منطقة 4,190 دولار أمريكي. يمكن أن يؤدي كسر هذا المستوى بعد ذلك إلى تفعيل علامة الـ 4,000 دولار النفسية. على الجانب الصعودي، هناك حاجة إلى ارتداد مقنع وإغلاق فوق 4,500 دولار أمريكي لإعادة إشعال اهتمام الشراء، مع هدف محتمل للارتفاع نحو منطقة المقاومة 4,670 دولار أمريكي. المؤشرات الفنية، بما في ذلك مؤشر القوة النسبية (RSI) دون 50، ومذبذب ستوكاستيك ذو ميل هبوطي، ومؤشر MACD الذي يقوي أسفل خط الإشارة، كلها تؤكد الزخم الهبوطي الحالي.

إن التداعيات على المتداولين واضحة: يبدو أن المسار الأقل مقاومة هو الهبوط على المدى القصير. يجب على أولئك الذين يتطلعون إلى الدخول في مراكز شراء الانتظار لرؤية علامات الاستقرار ونمط انعكاس صعودي واضح، ويفضل أن يكون فوق مستوى 4,500 دولار أمريكي. على العكس من ذلك، قد يفكر المتداولون على المدى القصير في استراتيجيات هبوطية، تستهدف مستويات الدعم المذكورة أعلاه، مع إدارة المخاطر باستخدام أوامر وقف خسارة صارمة فوق نقاط المقاومة الرئيسية.

يظل التوقعات بالنسبة للذهب حذرة، حيث تبدو المخاطر الهبوطية الفورية أكثر وضوحاً من الإمكانات الصعودية. يشير تقارب التوترات الجيوسياسية، ومخاوف التضخم المستمرة، والموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي إلى أن الضغط الهبوطي على الذهب قد يستمر. سيراقب المستثمرون والمتداولون عن كثب إصدارات البيانات الاقتصادية القادمة وأي تصريحات إضافية من مسؤولي البنك المركزي للحصول على أدلة حول المسار المستقبلي للسياسة النقدية والتضخم. حتى يحدث تحول واضح في هذه الدوافع، قد يواجه الذهب صعوبة في استعادة قوته.

أسئلة متكررة

ما هو السعر الحالي للذهب وما هو اتجاهه الأخير؟

حتى يوم الخميس، كان الذهب يتداول حول 4,387 دولار أمريكي للأونصة الفضية. وقد شهد انخفاضاً لثلاث جلسات متتالية وهو الآن أقل بنحو 19.5% من أعلى مستوياته على الإطلاق.

ما هي الدوافع الرئيسية وراء الانخفاض الأخير في سعر الذهب؟

تشمل الدوافع الرئيسية التوترات الجيوسياسية المستمرة، وخاصة مع إيران، التي تساهم في ارتفاع أسعار الطاقة ومخاوف التضخم. بالإضافة إلى ذلك، فإن الإشارات المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي، التي تشير إلى الاستعداد لزيادة أسعار الفائدة إذا استمر التضخم، تضغط على الأصل غير المدر للدخل.

ما هي مستويات الأسعار الرئيسية التي يجب على المتداولين مراقبتها للذهب؟

يجب على المتداولين مراقبة مستوى الدعم 4,350 دولار أمريكي، حيث يمكن أن يؤدي الاختراق دونه إلى انخفاضات نحو 4,190 دولار أمريكي. على الجانب الصعودي، قد يشير الانتعاش فوق 4,500 دولار أمريكي إلى ارتفاع محتمل نحو 4,670 دولار أمريكي.