تضارب الأنباء يهوي بأسعار الذهب: هل انتهت حرب الخليج؟

الذهب تحت ضغط حرب التصريحات

تشهد أسعار الذهب ضغوطًا متزايدة، حيث انخفضت لليوم الثالث على التوالي، في ظل تقييم المتداولين للتقارير المتضاربة بشأن الصراع الدائر في منطقة الشرق الأوسط. انخفض عقد الذهب الآجل تسليم شهر أبريل في بورصة Comex بمقدار 73.8 دولارًا، أو ما يعادل 1.44%، ليستقر عند 5,052.0 دولارًا للأوقية. وكان أداء الفضة أسوأ، حيث هوى عقد Comex لشهر أبريل بمقدار 4.629 دولارًا، أي بنسبة مذهلة بلغت 5.46%، ليصل إلى 80.185 دولارًا للأوقية.

ما الذي حفز هذا التقلب؟ الروايات المتضاربة المحيطة بالعملية العسكرية التي تقودها الولايات المتحدة، والتي أطلق عليها اسم "Epic Fury"، والمستمرة الآن لليوم الرابع عشر. تشير التقارير إلى أنه خلال اجتماع افتراضي مع قادة مجموعة السبع G7، زعم الرئيس الأمريكي أن إيران على وشك الاستسلام، قائلاً إن الولايات المتحدة "تخلصت من سرطان كان يهدد الجميع". وأكد كذلك أن القيادة الإيرانية ضعفت، ولم يتبق أي شخصية ذات مصداقية للإعلان عن الاستسلام. ويتناقض هذا بشكل حاد مع الرسالة المفعمة بالتحدي التي وجهها الزعيم الإيراني الجديد، والذي توعد بالانتقام والمطالبة بتعويضات عن أضرار الحرب.

ومما زاد الطين بلة، زعمت وسائل الإعلام الإيرانية الرسمية أن الحرس الثوري الإسلامي جعل حاملة الطائرات الأمريكية USS Abraham Lincoln غير صالحة للعمل، وهو ادعاء سرعان ما نفاه القيادة المركزية الأمريكية، التي نشرت صورًا تؤكد استمرار تشغيل حاملة الطائرات لدعم "عملية Epic Fury". كما ورد في تقرير لشبكة CBS News تفاصيل عن تصدي ناجح من قبل القوات البحرية الأمريكية لسفينة إيرانية تقترب. هذه الادعاءات المتنافسة لم تفعل شيئًا سوى تفاقم حالة عدم اليقين المحيطة بالحل المحتمل للصراع.

أدى تعطيل عبور النفط عبر مضيق هرمز، وهو نقطة اختناق حيوية، إلى ارتفاع أسعار النفط، مما أدى إلى تغذية الضغوط التضخمية العالمية. ومن المرجح الآن أن تحافظ البنوك المركزية الكبرى على مستويات أسعار الفائدة الحالية لمكافحة ارتفاع التضخم، مما يؤثر على جاذبية الذهب كتحوط ضد التضخم. ويقدر البنتاغون تكلفة الحرب على الولايات المتحدة بمبلغ 11.3 مليار دولار في أسبوعها الأول. كما دفعت المخاوف التضخمية المستثمرين نحو الدولار الأمريكي، مما حدّ من الارتفاع المحتمل للذهب. على صعيد البيانات الاقتصادية، أعلن مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي عن زيادة بنسبة 0.4% في مؤشر أسعار الإنفاق الاستهلاكي الشخصي (PCE) الأساسي لشهر يناير، بما يتماشى مع التوقعات. وعلى أساس سنوي، ارتفع مؤشر PCE الأساسي بنسبة 3.1%. يراقب الاحتياطي الفيدرالي مؤشر PCE الأساسي عن كثب باعتباره مقياس التضخم المفضل لديه.

نما الاقتصاد الأمريكي بمعدل سنوي قدره 0.7% في الربع الرابع من عام 2025، وهو ما يقل عن التقديرات. يتم تداول مؤشر الدولار الأمريكي حاليًا عند 100.35، مرتفعًا بمقدار 0.69 نقطة، أو 0.69%.

تأثيرات على المحافظ الاستثمارية: الإبحار في حقل الألغام الجيوسياسي

يمثل هذا التلاقي بين العوامل بيئة صعبة للمستثمرين. فالذهب، الذي يُنظر إليه عادة على أنه ملاذ آمن، يكافح للحفاظ على موقعه وسط التيارات المتضاربة المتمثلة في التوترات الجيوسياسية والضغوط التضخمية والدولار القوي. إن الروايات المتضاربة المحيطة بحل الصراع تخلق تقلبات كبيرة في السوق.

هناك العديد من فئات الأصول التي تتأثر بشكل خاص بهذه التطورات. تتأثر أسعار النفط الخام بشكل مباشر بوضع مضيق هرمز، حيث يمكن لأي تصعيد أن يؤدي إلى مزيد من الارتفاع في الأسعار. وقد يشهد زوج العملات USD/CAD تقلبات متزايدة بسبب تعرض كندا لسوق الطاقة العالمية. كما أن أسواق الأسهم، وخاصة تلك الموجودة في قطاع الطاقة، معرضة أيضًا للتحولات في المعنويات المحيطة بالصراع. وأخيرًا، يستمر مؤشر الدولار الأمريكي DXY في الارتفاع مع سعي المستثمرين إلى الأمان.

يجب على المتداولين مراقبة التطورات في الشرق الأوسط عن كثب، مع إيلاء اهتمام خاص للبيانات الرسمية الصادرة عن كل من الولايات المتحدة وإيران. تشمل المستويات الرئيسية التي يجب مراقبتها بالنسبة للذهب مستوى الدعم البالغ 5,000 دولار للأوقية. وقد يشير كسر هذا المستوى إلى مزيد من الانخفاض. يجب على المستثمرين أيضًا أن يكونوا مستعدين لزيادة التقلبات في أسواق الطاقة وأزواج العملات المرتبطة بأسعار النفط. يتمثل الخطر الرئيسي في حدوث تصعيد كبير في الصراع، مما قد يؤدي إلى الهروب إلى الملاذ الآمن وزيادة تعزيز الدولار الأمريكي، مما قد يضع المزيد من الضغط على الذهب والسلع الأخرى.