Золото достигло двухмесячных максимумов, но откатилось на фоне эскалалации в Ормузском проливе и роста цен на нефть

Рынок в ожидании: золото на пике, но под давлением

Во вторник драгоценные металлы продемонстрировали неоднозначную динамику. Золото ненадолго достигло самой высокой отметки за последние два месяца, чему способствовали спекулятивные ожидания относительно возможной деэскалации напряженности, угрожавшей нарушить ключевые судоходные пути через Ормузский пролив. Однако этот первоначальный импульс оказался недолговечным. По мере того как цены на сырую нефть начали стремительно расти, ралли золота замедлилось, особенно на фоне приближающихся критически важных данных по инфляции в США, которые могут повлиять на дальнейшую монетарную политику Федеральной резервной системы. Фьючерсы на золото с поставкой в декабре на бирже Comex достигли пика в $4,495.00 за унцию, показав рост на 1.7% и самый высокий внутридневной уровень с середины июня. К середине дня по Нью-Йорку контракт снизил свои показатели, торгуясь на уровне $4,440.00, что все еще представляет собой скромный рост на 0.5%. Рынок спотового золота, обеспеченного физическим товаром, отразил эту тенденцию, торгуясь около $4,395 после утреннего роста до 1%. Примечательно, что золото полностью восстановило потери, понесенные при снижении ниже отметки $4,000 всего две недели назад. Этому восстановлению способствовало недавнее сокращение числа занятости в США и стабильная покупательская активность со стороны центральных банков по всему миру.

Серебро и другие металлы: волатильность и долгосрочные вызовы

Читать Анализ

Белый металл, серебро, также испытал значительные внутридневные колебания. Фьючерсы на серебро с поставкой в сентябре на Comex выросли на 2.2% до $66.685 за унцию, достигнув максимума с июня. Однако, как и золото, серебро изменило направление, закрывшись на уровне $65.035, что означает снижение на 0.4% за день. Спотовое серебро продемонстрировало аналогичное снижение примерно на 1%. Несмотря на эти колебания, рынок серебра продолжает бороться с показателями за год, оставаясь примерно на 9% ниже уровня 2026 года. Эта слабость рассматривается как остаточное явление после сжатия фьючерсов в январе и последующего обвала рынка, вызванного войной, хотя прогнозы указывают на то, что рынок, как ожидается, останется в дефиците предложения в течение всего года. Другие драгоценные металлы показали меньшую устойчивость. Платина торговалась без существенных изменений в течение сессии, в то время как палладий снизился на 0.9%. Первоначальный оптимизм в отношении золота был отчасти связан с сигналами из Пакистана о возможном соглашении, которое могло бы снизить давление на энергетические рынки. Снижение цен на сырую нефть обычно означает меньшее инфляционное давление, что потенциально ослабляет необходимость агрессивного повышения процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы. Такой сценарий, как правило, благоприятен для золота, актива, не приносящего прямого дохода.

Технические уровни и рыночные последствия

Нарратив рынка резко изменился по мере развития дня. Цены на сырую нефть в США развернулись, взлетев выше отметки $83 за баррель, при этом Brent также приблизился к $89 за баррель. Этот сдвиг совпал с ужесточением позиции президента Дональда Трампа, который вновь выдвинул требования к Тегерану выплатить репарации за предполагаемые атаки, связанные с Исламской Республикой, и внутренние беспорядки, - требования, которые Иран, скорее всего, не удовлетворит. Оле Хансен, глава отдела стратегии по сырьевым товарам в Saxo Bank, обозначил ключевые технические уровни для продолжения роста золота. По его словам, для поддержания недавнего ралли золото должно удержаться в диапазоне $4,360–$4,370 за унцию, уровнях, которые были локальными пиками в июне. Неспособность сохранить эту поддержку может привести к консолидации, при этом негативное влияние окажут цены на нефть, доходности облигаций и доллар США. Текущие спотовые цены на золото находятся чуть выше этой критической зоны, что указывает на хрупкий баланс. Хансен также отметил, что долгосрочные инвесторы ожидают уверенного прорыва выше 200-дневной скользящей средней, прежде чем вкладывать значительный капитал. Этот осторожный подход отражает общую неопределенность на рынке, где геополитические события и предстоящие экономические данные создают сложную торговую среду. Динамика акций горнодобывающих компаний также служит индикатором настроений. В то время как Agnico Eagle показала скромный рост на 1.2%, более крупные игроки, такие как Newmont, испытали небольшое снижение на 0.3%. Wheaton Precious Metals и Franco-Nevada торговались около нуля, тогда как Gold Fields и Harmony Gold понесли убытки в 2.2% и 2.5% соответственно. Barrick Mining, снизившись на 0.5%, объявила о назначении Себастьяна Бока главным исполнительным директором своего подразделения Rest of World, что последовало за недовольством инвесторов урегулированием на сумму $1.95 миллиарда с Newmont. В секторе добычи серебра Coeur Mining выросла на 0.7%, Hecla Mining показала незначительное снижение на 0.2%, а Pan American Silver осталась без изменений. С начала года золото прибавило около 1%, но все еще торгуется значительно ниже уровней, наблюдавшихся до войны в конце февраля.

Рыночные связи и перспективы

Сложившаяся ситуация, включающая геополитическую напряженность в Ормузском проливе, колебания цен на нефть и ожидание данных по инфляции в США, создает сложное взаимодействие факторов, влияющих на различные рынки. Индекс доллара США (DXY) может испытать повышенную волатильность, поскольку трейдеры оценивают возможные реакции ФРС на инфляционные данные и премии за геополитический риск. Доходности облигаций, особенно казначейских облигаций США, также могут резко отреагировать; более высокая, чем ожидалось, инфляция может привести к росту доходностей, увеличивая альтернативные издержки хранения не приносящих дохода активов, таких как золото. Напротив, более мягкие инфляционные данные могут привести к ожиданиям менее жесткой политики ФРС, что потенциально поддержит золото и окажет давление на доллар. Акции энергетических компаний, особенно в области разведки и добычи нефти и газа, будут напрямую зависеть от цены на сырую нефть. Устойчивое движение выше $83 за баррель для американской нефти может поддержать эти акции. Более того, широкие фондовые рынки, особенно циклические сектора, чувствительные к экономическому росту и инфляционным ожиданиям, будут внимательно следить за инфляционными данными. Ускорение инфляции может ослабить настроения инвесторов и привести к торговле с уклонением от риска, что потенциально выгодно для защитных активов, таких как золото, но вредно для акций роста.