Золото под давлением: четвертая неделя падения на фоне опасений по ставкам ФРС

Золото продолжает терять позиции

Цена на золото продемонстрировала скромный подъем в пятницу, однако общий настрой рынка указывает на четвертое еженедельное снижение драгоценного металла подряд. Этот устойчивый нисходящий тренд в значительной степени обусловлен возрождением доллара США, который укрепился на ожиданиях дальнейших жестких мер со стороны Федеральной резервной системы. Спотовая цена золота выросла на 0,6%, достигнув отметки $4,050.63 за унцию. Несмотря на это внутридневное движение, товар остается на пути к очередным еженедельным убыткам, ранее на неделе достигнув семимесячного минимума. Фьючерсы на золото в США следовали этой тенденции, поднявшись на полпроцента до $4,066.12.

Макроэкономические сигналы и их влияние

Читать Анализ

Индекс доллара США испытал небольшую коррекцию, поскольку трейдеры пересматривали свои прогнозы относительно повышения ставок Федеральной резервной системой. Эта перекалибровка последовала за данными по инфляции расходов на личное потребление (PCE) за четверг, которые совпали с рыночными прогнозами. Охлаждение инфляционных ожиданий несколько ослабило давление, хотя более широкая картина монетарного ужесточения продолжает омрачать настроения. В дополнение к неоднозначным экономическим сигналам, доходность 10-летних казначейских облигаций США колебалась вблизи семинедельного минимума. Это движение произошло после заявлений Джона Уильямса, президента Федерального резервного банка Нью-Йорка. Уильямс указал, что текущая денежно-кредитная политика достаточно соответствует экономическому ландшафту, предполагая, что ФРС может не понадобиться принимать столь агрессивную позицию, как ожидал рынок. Однако Уильямс также охладил ожидания относительно сроков возвращения инфляции к целевому показателю ФРС в 2%, сдвинув прогнозируемый год с 2027 на 2028. Этот сдвиг подчеркивает осторожный взгляд ФРС на достижение своих целей по ценовой стабильности. Дополнительные комментарии по инфляции поступили от Остана Гульсби, президента Федерального резервного банка Чикаго. Гульсби признал, что тенденции инфляции остаются предметом беспокойства, особенно восходящая траектория, но он отметил некоторые позитивные сдвиги в отношении инфляции в секторе услуг.

Геополитика против рыночных трендов

В контрастном развитии событий цены на нефть испытали резкое падение, снизившись почти на 4% до уровней, невиданных с конца февраля. Это значительное падение произошло, несмотря на недавнюю атаку на контейнеровоз у побережья Омана. Инцидент вызвал новые опасения по поводу безопасности и поставил под угрозу стабильность морских торговых путей. Атака усилила опасения, что Иран пытается усилить свое влияние на судоходство в критически важном Ормузском проливе. Корпус стражей исламской революции Ирана выпустил предупреждение для судов, предостерегая от использования любых маршрутов через Ормуз, не одобренных Ираном, называя несанкционированные проходы крайне опасными и запрещенными. В ответ на обострение ситуации с безопасностью Международная морская организация (IMO) объявила о приостановке своего плана эвакуации. Эта приостановка будет действовать до тех пор, пока не будут предоставлены адекватные гарантии безопасности как для судов, участвующих в эвакуации, так и для других коммерческих судов, действующих в регионе. Взаимосвязь глобальной торговли и рисков безопасности наглядно иллюстрируется этими событиями, где геополитическая нестабильность может драматически повлиять на цены сырьевых товаров, даже несмотря на то, что другие рыночные силы предполагают иное ценовое направление.

Анализ рыночных сигналов

Текущая рыночная среда представляет собой сложный набор факторов для инвесторов. Борьба золота за поддержание восходящего импульса, несмотря на его традиционную роль «тихой гавани», подчеркивает доминирующее влияние ожиданий политики Федеральной резервной системы и силы доллара США. Хотя представители ФРС, такие как Джон Уильямс, дали несколько «голубиных» сигналов, предполагая, что политика «хорошо позиционирована», продление сроков достижения инфляционных целей подразумевает, что ограничительная политика может продлиться дольше, чем первоначально надеялись, поддерживая высокие доходности и крепкий доллар. Эта динамика напрямую бросает вызов привлекательности золота. Одновременное падение цен на нефть, несмотря на усиление геополитической напряженности в Ормузском проливе, также показательно. Это предполагает, что более широкие экономические опасения, потенциально включая замедление глобального спроса или достаточные уровни предложения в других местах, в настоящее время перевешивают непосредственное влияние опасений по поводу сбоев поставок. Трейдеры взвешивают потенциал эскалации конфликта на фоне опасений по поводу глобального экономического роста, и на данный момент последнее, по-видимому, оказывает большее понижающее давление на сырую нефть. Эти события имеют критическое значение для нескольких классов активов. Устойчивая сила Индекса доллара США (DXY), подпитываемая ставками на «ястребиный» ФРС, может продолжать оказывать давление на валюты развивающихся рынков и товары, котируемые в долларах. Напротив, ожидания более высоких процентных ставок в течение более длительного периода, даже если они тонко передаются, поддерживают доходность казначейских облигаций США, хотя недавние данные предоставили некоторую передышку. Энергетические трейдеры будут внимательно следить за любым дальнейшим обострением ситуации в Ормузском проливе, поскольку значительный сбой поставок может быстро обратить вспять недавнее падение цен на нефть. Кроме того, сам XAUUSD будет служить ключевым барометром настроений риска, где его способность удерживаться выше ключевых технических уровней, таких как $4,000, будет указывать на устойчивость на фоне общего укрепления доллара.