Золото под давлением ниже $4000 на фоне инфляции и ожиданий повышения ставки ФРС

Рыночные факторы давят на золото

Блеск золота заметно померк в четверг, опустив цену ниже важной отметки в $4,000 за унцию. Это отступление позиционирует драгоценный металл около его самого слабого уровня с ноября, следуя за резким снижением в предыдущей сессии, когда цена коснулась семимесячного минимума. Спот-золото потеряло 0.3 процента, закрывшись на уровне $3,989 за унцию. Фьючерсы на золото в США отразили эту тенденцию, снизившись на 0.1 процента и торгуясь на уровне $4,005 за унцию.

Движущей силой этого сдержанного выступления является стечение факторов, среди которых выделяется стремительный рост доллара США. Зеленый доллар демонстрирует самый существенный месячный рост почти за год, тенденция, которая обычно делает деноминированные в долларах активы, такие как золото, более дорогими для держателей других валют. Эта сила доллара усиливается ожиданиями предстоящих американских экономических показателей.

Читать Анализ

Экономические данные на горизонте

Инвесторы с нетерпением ожидают публикации ряда ключевых экономических данных США, запланированных на конец дня. Индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) за май является основным фокусом, наряду с финальной ревизией валового внутреннего продукта (ВВП) за первый квартал и отчетом по еженедельным заявкам по безработице. Эти цифры имеют решающее значение для формирования будущих решений Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике, особенно в отношении процентных ставок и общей траектории экономического роста. Ожидается, что отчет по PCE даст дополнительное представление об инфляционном давлении.

Аналитики прогнозируют, что базовый индекс цен PCE, исключающий волатильные компоненты продуктов питания и энергии, вероятно, вырос на 0.3 процента в мае. Это поставит годовой уровень базовой инфляции на отметку 3.4 процента. Ожидается также рост основного индекса инфляции, при этом прогнозы предполагают последовательный рост на 0.5 процента и годовой показатель в 4.1 процента.

Инфляционные течения и перспективы политики ФРС

Несмотря на заметное снижение цен на нефть, которые вернулись к уровням, наблюдавшимся до недавнего ближневосточного конфликта, инфляционные опасения остаются постоянным препятствием для золота. Снижение цен на нефть объясняется улучшением судоходной активности через Ормузский пролив, жизненно важный водный путь, ответственный примерно за одну пятую часть мировой транспортировки нефти. Однако базовое инфляционное давление, на которое указывают ожидаемые данные по PCE, продолжает омрачать перспективы.

Рыночные настроения относительно будущей денежно-кредитной политики четко отражены в торговых инструментах. Инструмент CME FedWatch указывает, что трейдеры теперь закладывают в цены значительную вероятность как минимум одного повышения процентной ставки Федеральной резервной системой до конца года. Это ожидание ужесточения денежно-кредитной политики обычно снижает спрос на не приносящие дохода активы, такие как золото. Текущая рыночная среда представляет собой явную борьбу за золото. С одной стороны, традиционная привлекательность золота как актива-убежища часто выигрывает в периоды экономической неопределенности или геополитической напряженности. Однако в настоящее время это затмевается мощным сочетанием сильного доллара США и перспективы повышения процентных ставок. Повышение ставки ФРС увеличит альтернативные издержки владения золотом, поскольку инвесторы потенциально могут получить более высокую доходность по процентным активам.

Предстоящие данные по PCE станут критическим определяющим фактором рыночных настроений. Если инфляция окажется более устойчивой, чем ожидалось, это может укрепить ожидания дальнейшего повышения ставок, оказывая дополнительное понижательное давление на золото. И наоборот, любые признаки охлаждения инфляции могут предложить некоторую передышку, хотя сила доллара остается formidable obstacle. Трейдеры внимательно следят за взаимодействием этих сил, а также за общим аппетитом к риску на финансовых рынках. Связь между ценами на энергоносители и инфляцией также заслуживает внимания. В то время как нефть упала, инфляция услуг, которая составляет большую часть индекса PCE, может оказаться более устойчивой. Это расхождение может усложнить оценку Федеральной резервной системой инфляционных тенденций и повлиять на их политическую позицию. Реакция рынка на эти данные, вероятно, определит краткосрочную динамику цен на золото, при этом уровень $4,000 теперь выступает в качестве критического психологического и технического барьера.