التضخم البريطاني يستقر عند 2.8% في مايو وسط ترقب لسياسة بنك إنجلترا

مؤشر التضخم البريطاني يثبت عند 2.8% في مايو

أكدت البيانات الرسمية الصادرة يوم الأربعاء استقرار معدل التضخم في المملكة المتحدة عند 2.8% خلال شهر مايو، مما وفر متنفسًا مفاجئًا للمستهلكين وصناع السياسات على حد سواء. حافظ هذا الرقم على استقراره مقارنة بقراءة أبريل، وهي فترة شهدت انخفاضًا يُعزى إلى حد كبير إلى تعديلات في سقف أسعار الطاقة المنظمة في المملكة المتحدة. ومع ذلك، توقع المحللون منذ فترة طويلة أن يكون هذا التباطؤ حالة مؤقتة.

بالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن تشهد أسعار الطاقة تحولات كبيرة. من المقرر أن يتم رفع سقف الأسعار الحالي بنسبة 13% هذا الصيف، وهو تحرك من المتوقع أن يدفع نفقات الطاقة إلى أعلى مستوياتها في عامين. يلقي هذا الارتفاع الوشيك بظلاله على الاستقرار الأخير، مما يشير إلى أن قراءة مايو قد تكون بالفعل فترة راحة عابرة.

قراءة التحليل

مقارنة الضغوط السعرية العالمية

عند مقارنة معدل التضخم في المملكة المتحدة البالغ 2.8% لشهر مايو بالمعايير الدولية، يبدو أنه تحت السيطرة نسبيًا. سجلت منطقة اليورو الأوسع معدلًا أعلى بلغ 3.2% لنفس الشهر، بينما شهدت الولايات المتحدة معدل تضخم أكثر وضوحًا بلغ 4.2%. توفر هذه المقارنات درجة من الراحة، لكنها لا تخفف تمامًا من المخاوف بشأن ضغوط الأسعار المحلية.

أشار مكتب الإحصاءات الوطنية إلى تكاليف النقل باعتبارها المحرك الرئيسي لزيادات الأسعار في المملكة المتحدة في مايو. وقد عادلت هذه الزيادة إلى حد ما الانخفاض في تكلفة الأغذية والمشروبات غير الكحولية. وعلى وجه التحديد، ارتفعت أسعار تذاكر الطيران بنسبة كبيرة بلغت 10.3% على أساس شهري، إلى جانب ارتفاع أسعار وقود السيارات والسفر البحري، مما أدى مجتمعًا إلى رفع مؤشر النقل.

قد يكون للموسمية دور أيضًا، حيث اقترح المحللون أن توقيت عطلة عيد الفصح هذا العام قد أثر على الاتجاه التصاعدي لتكاليف السفر. شهدت أسعار البنزين، وهي مكون رئيسي لنفقات النقل، زيادة متوسطة قدرها 0.6 بنس لكل لتر بين أبريل ومايو. هذا يتناقض بشكل حاد مع العام الماضي، عندما انخفضت أسعار البنزين بالفعل بمقدار 2.1 بنس خلال نفس الفترة. ووصل متوسط أسعار البنزين الآن إلى ذروته منذ نوفمبر 2022، وهي فترة تميزت بارتفاعات كبيرة في أسعار الطاقة في أعقاب غزو روسيا لأوكرانيا.

السياسة النقدية في حالة ترقب

في مداولاتها الأخيرة، اختارت لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا الحفاظ على سعر الفائدة القياسي عند 3.75%. في ذلك الوقت، أقر صانعو السياسات بقيود السياسة النقدية في التأثير المباشر على أسعار الطاقة العالمية، لا سيما في ضوء الصراع المستمر بين الولايات المتحدة وإيران الذي أبقى أسعار النفط والغاز مرتفعة بسبب إغلاق مضيق هرمز.

يعطي مزاج السوق الحالي، كما هو موضح في بيانات LSEG، أفضلية قوية لاستمرار هذا الموقف، حيث تم تعيين احتمالية بنسبة 95% لبنك إنجلترا للحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه القادم يوم الخميس. ومع ذلك، يوجد تباين في توقعات المتداولين، حيث يتوقع الكثيرون رفع سعر الفائدة بحلول نهاية العام.

تحليلات وتوقعات

قدم سكوت غاردنر، استراتيجي الاستثمار في J.P. Morgan Personal Investing، وجهة نظر تشير إلى أن أحدث بيانات التضخم قد توفر بعض العزاء. وأشار إلى أن الأرقام "ستوفر بعض الأمل في أن أي انتعاش في التضخم في المملكة المتحدة قد يكون قصير الأجل".

"بينما قد تتجه ديناميكيات الطاقة إلى الارتفاع في القراءات المستقبلية، سيراقب الكثيرون عن كثب لمعرفة كيف ستؤثر قبعة أسعار Ofgem على أرقام التضخم وإنفاق الأسر خلال الأشهر المقبلة"، علق غاردنر. وأوضح كذلك: "بالنسبة لصناع السياسات في بنك إنجلترا الذين من المقرر أن يتخذوا قرارهم التالي بشأن أسعار الفائدة وشيكًا، فإن قراءة التضخم هذه التي لم تتغير قد تجعل قرار الاحتفاظ بأسعار الفائدة على المدى القصير أكثر سهولة. من المرجح أن يظل صناع السياسات في وضع "الانتظار والترقب" مع استمرار تطور الوضع المتقلب في الشرق الأوسط واستمرار ضغوط الأسعار".

كما أن الاتفاق الإطاري الأخير بين الولايات المتحدة وإيران، الذي يهدف إلى إنهاء صراعهما الطويل وإعادة فتح مضيق هرمز، يمكن أن يؤثر على ديناميكيات سوق الطاقة المستقبلية.